中宠股份发展历程、主要业务与股权结构介绍

国内宠食开创者。

1、发展历程：宠物食品开创者，立足主业

公司创立于 1998 年，专注宠物食品领域 27 年，是我国宠物食品的开创者。回顾公司发 展历程，公司始终坚持“以自主品牌建设为核心，聚焦国内市场，加速海外市场拓展； 稳步推进全球产业链布局，巩固传统代工业务规模”的发展战略。 公司 1998 年以外贸食品投身宠物行业，2017 年公司于深圳交易所主板上市。

1）从品牌看，公司于 1999 年创立自主品牌“Wanpy”品牌，2018 年收购拥有新西兰 ZEAL 品牌的宠物食品公司 The Natural Pet Treat Company Limited 100%股权，2021 年 收购杭州领先，收购完成后公司拥有杭州领先 90%的股权，目前已形成以“Wanpy 顽 皮”、“Zeal 真致”、“Toptrees 领先”为核心的自主品牌矩阵。

2）在产品产能上，2003-2008 年成长期公司完成第一工厂到第四工厂建设，2015 年投 资 2800 万美元建成美国第一工厂，2023 年美国第二工厂筹备建设，预计 26 年初产能 释放。2018 年，加拿大第一工厂建设投产，IPO 项目第九工厂建设完成，2019 年湿粮 工厂开工建设，2022 年公司投资超 1 亿元的冻干工厂投产。公司立足主业，聚集产品 力、渠道力和品牌力的打造以及运营能力的持续提升，努力实现成为全球宠物食品行业 领跑者的愿景。

2、公司业务：聚焦主粮、聚焦品牌、聚焦国内

公司主要从事犬用及猫用宠物食品的研发、生产和销售，具体产品涵盖零食和主粮两大 类，其中，主粮包括湿粮（罐头）和干粮两类产品。目前主要产品包括：宠物主粮、宠 物湿粮、宠物零食，包括宠物鲜肉粮系列、宠物主食湿粮系列、冻干零食系列、烘焙粮 系列、鸡肉零食系列、鸭肉零食系列、牛肉零食系列、鱼肉零食系列、宠物饼干系列、 洁齿骨系列等十余个产品系列。

1）从产品看，公司起家于宠物零食，但随着战略调整主粮占比持续提升；截至 2024 年， 公司宠物零食占比 70%，主粮收入占比 25%。从品牌看，拥有自主品牌“Wanpy 顽皮”、 “新西兰 ZEAL”、“Toptrees 领先”三大核心品牌，高端品牌 ZEAL 在主要发达国家如美 国、加拿大、新西兰、澳大利亚等均有强势的增长，中高端品牌 wanpy 无论是在发达国 家亦或是发展中国家均有着广泛的受众群体。2）从内销外销看，公司内销收入占比持续 提升；公司是一家拥有全球化视野与战略布局的国际化企业，公司产能遍及中国、美国、 加拿大、新西兰、柬埔寨 5 个国家，拥有 22 间现代化宠物食品生产基地及 1 所专家级 研发中心，其中国内拥有 14 间现代化工厂，海外拥有 8 间现代化工厂。公司产品出口全 球五大洲 85 个国家，截至 2024 年，公司国内业务占比 32%，国外业务占比 68%。

公司营收规模快速增长，2020-2024 年复合增速 19%。公司营收规模稳步上涨，2020- 2024 年收入复合增速达到 19%，行业复合增速只有 9.8%；2024 年公司营收 44.65 亿 元，同比增长 19.15%，归母净利润 3.94 亿元，同比增长 68.89%。其次公司毛利率水 平也稳步向上，2024 年总毛利率为 28.16%，其中主粮毛利率 34.59%，毛利率提升主 要由于近年来持续推动的产品结构调整和品牌升级，经过过去对产品 SKU 的梳理、渠道 管控、高毛利新品推出等举措。

3、管理团队经验丰富，股权激励促长期发展

公司股权结构清晰集中、管理团队经验丰富。中宠股份实际控制人为郝忠礼和肖爱玲夫 妇，董事长郝忠礼拥有丰富的从业经验和销售经验，截至 2025 年一季报，公司三大股东 分别为烟台中幸生物科技有限公司、烟台和正投资中心（有限合伙）以及日本伊藤株式 会社，分别持股 24.8%、17.1%、10.2%，其中郝忠礼董事长 100%持股烟台中幸生物 科技有限公司、郝忠礼和肖爱玲夫妻合计控股烟台和正投资中心（有限合伙）75.52%。 实施员工持股计划，实现公司稳定健康长远发展。2024 年 8 月，公司发布员工持股计 划，员工持股计划涉及标的股票规模不超过 446 万股，约占公司股本总额的 1.52%，公 司决定将本员工持股计划购买回购股票的价格确定为 10.00 元/股，为充分调动员工主观 能动性和工作积极性，公司激励目标 2024-2026 年整体收入目标同比增速分别为 14%/15%/17%，归母净利润同比增速为 29%/30%/21%，同时对境内业务和境外业务 营收均有考核指标，2024-2026 年境内业务营收目标同比增速为 30%/25%/25%，境外 业务营收目标同比增速约为 8%/10%/13%。