药店整体规模、销售、内部竞争与政策分析

云南省药店企业仍处快速发展期，加速省外布局。

1.药店企业扩容不断，线上销售成为重要驱动因素

中国药店（包括线上+线下）的市场总体规模在 2023 年达到了 9,233 亿元，5 年 CAGR（2019- 2023 年）为 7.7%。其中，实体药店占比六成七，规模达到了 6,229 亿元，五年 CAGR 为 3.0%；线 上药房占比三成三，规模达到 3,004 亿元，五年 CAGR 为 24.6%。 零售药店数量也在近十年持续提升，总量在 2023 年达到了 66.7 万家，店均服务人数在 2023 年为约 2,114 人，数量持续下降。相比较而言，美国药店店均服务人数为 6,250，日本调剂药局 店均服务人数 2,299 人。中国零售药店整体数量上已经趋近饱和状态，带来日益激烈的竞争。

与此同时，线上药房的快速增长是药店整体规模保持增长的重要驱动因素，各大医药电商平 台的快速发展和消费者行为习惯的改变加速了线上渠道的快速扩张。除了 2022 年由于四季度疫情 防控放开后部分药品紧缺带来的大量线下购药需求，自 2014 年以来线上药房对整体药店的销售增 长贡献度快速增长，2023 年达到了 78%，而线上药店的整体销售占比也快速提升达至 33%。

品类方面，药品类（生物药、化学药和中成药）的销售占比在过去两年持续提升，达到近 78%。与此同时，保健品类增速和占比双双下降。过去几年医保局对于药店内医保资金的使用情 况进行了严格的审核并实施了一系列的飞行检查，使得个人账户购买保健品的情况逐渐被杜绝， 而消费者自费意愿没有显著增强。 另据中康CMH的数据统计，我们看到2024年Q1药品市场的增速同样大幅超过非药品的增速， 其中1-3月医疗器械和保健品类的销售下降明显，一定程度上是受到了经济大环境的影响，非刚 性类的健康品消费需求有所下滑。

在药品品类中，我们看到处方药的占比自2020年以来呈现相对稳定的态势。基本稳定在54%- 57%这个区间。

线上渠道随着用户购药习惯的改变也在过去实现了较高的增速，网上药店在零售终端的销售 占比在2023年达到14.1%。随着各零售药店开展O2O全渠道销售服务，以及各医药电商平台的快速 渗透，我们预计线上渠道的销售占比将会进一步增加。

2.行业内部竞争加剧，外部环境多变，门店经营承压

传统线下药房经过 20 多年的发展，在享受了经济高速发展和医保扩容以及全民覆盖的时代红 利后，目前整体数量已趋向饱和，也加剧了同质化竞争。此外，前年来个账改革的逐渐落地在短 期造成了部分客流的流失和消费力的下滑，同时医药电商渗透率的快速提升也进一步加剧了行业 内卷，对各类健康品的售价造成了一定的扰动。我们能看到近两年一些经营指标在行业因素叠加 经济大环境下行的背景下有所下降。 根据中国药店的样本企业数据统计，日均坪效在 2024 年出现了下滑，日均人效则连续四年出 现下滑。如果不考虑整体药店经营能力的变化，两项指标折射出了当前行业内卷式竞争加剧，客 流持续下滑的处境。在此背景下，运营效率更强的药店能够更好的适应行业中的变化。

同质化竞争和消费力下降带来的直接影响同样反映在价格。医药供应链上药企、连锁药店、 商业平台为了清库存的同时维持业绩提升，今年以来多番上演价格战。线上平台更是凭借价格优 势强化了消费者线上消费习惯，使线下客流流失更严重。通过 “客单价”这一可追踪的指标，我 们看到该数据整体呈波动下滑的趋势。

3.云南省药店集中度高，加速省外布局

云南整体零售药店市场呈现龙头主导、区域不均衡的特点。集中度来看，相对较高，连锁化 率为 57.16%，但与四川和上海等地区仍旧存在一定差距。不过医药连锁本土企业优势显著，一心 堂、健之佳依托本地资源深度渗透，未来有望随着县域并购整合、处方外流红利、医保门店扩容 持续推升行业集中度。

截至 2023 年底，云南头部两大连锁药店分别在省内拥有 5358 家和 2456 家门店，占全省总药店门店数量的 33.8%，全国来看，前十位连锁药店的销售总额占比仅为 23.3%。

云南主要药店上市公司均已实现省外快速覆盖，其中一心堂已在除云南外的共 9 个省外地区 完成覆盖，尤其在西南区域深化布局。健之佳虽然在覆盖省份数量上稍低于一心堂，但华北及辽 宁等区域高价值店的拓展仍在不断提升。

从省内头部连锁药店省外拓展情况来看，2020-2024 年实现持续省外拓展，其中一心堂省内 门店占比由 2020 年的 59.46%下滑至 2024 年的 48.49%，下滑 10.97%，省外在四川和河南占比出 现明显提升；健之佳的省内门店占比则从 2020 年的 82.86%下滑至 2024 年的 59.17%，共下滑 23.69%，省外拓展加速，尤其在河北省、辽宁省和重庆市实现快速布局和拓展。