商业银行竞争格局、业务模式与经营展望分析

5月LPR下降，叠加需求偏弱，贷款收益率继续下行。

1.商业银行竞争格局

全国性银行（国有行6家+股份行12家，A股上市6+9家）。 工农中建：网点覆盖全国，城市与县域市场布局较为均衡 邮储银行：网点覆盖全国，自营+邮政集团代理，县域市场占优 交行及股份制银行：网点覆盖全国，经济发达二三线城市占优 。

区域性银行（城商行+农商行，A股上市17+10家）。 2017年以来异地经营管理趋严，跨区经营格局稳定 城商行：以省内市级市场为主，头部银行实现跨省经营，跨省重点布 局相邻省份、北上广深等 农商行：以省内县域市场为主，部分头部银行获得跨省资格，如常熟 银行通过投资管理行牌照经营多省村镇银行 。

民营银行（微众、网商等）。 互联网渠道为主，主要覆盖小而散的长尾客户

背景：规模放缓、息差下行，行业竞争加剧，中小银行风险上升；监管推动中小银行改革化险 。改革实践：2019年以来形成重组兼并潮，中西部、东北地区整合案例较多，合并为主（如城商行：中原银行、山西银行、新 疆银行、四川银行、徽商银行等；农商行：秦农银行、辽宁农商行、浙江农商联合银行等） 。 意义：发挥规模效应，整合客户资源，提升中小银行市场竞争力；消化不良资产，借助大行管理优势，防范化解风险。

2.商业银行业务模式

对公贷款及垫款（制造业支持力度加大， 近年占比提升，占比约67%）。 包括经营贷款、固定资产贷款、票据贴现、 各类垫款。个人贷款（受房地产放缓影响，近年占 比下降，占比约32%）。 包括住房贷款、信用卡透支、消费贷款、 个人经营性贷款、助学贷款。非银金融机构贷款（占比约0.5%）。

客户基础：大中型客户主要集中于全国性银行，如国有行交运、水利行业贷款占比较高；中小银行中小微客户占比较高 。 产业基础：区域性银行贷款行业分布与本地产业相关性较强，如江浙地区制造业贷款占比高。市场基础：城商行优势在于城区，与城投业务往来较多；农商行优势在于县域市场，与三农、个体户业务往来较多。

按品种：利率债（为主）、 信用债、资管计划、债券融 资计划、基金 。 金融投资规模主要取决于社 融中的企业债、政府债规模。 近年财政力度大，金融投资 规模增长相应增长较快。 银行自身投资策略对投资规 模也会产生阶段性影响。如 2024年信贷资产荒背景下， 中小银行加大债券投资力度； 利用公募基金免税优势，加 大公募基金投资力度。

中小银行：金融投资占总资产比重较高；资管计划与基金投资占比较高；按照市价计量比例高，当期损益受市场影响较大。大行：按照实际利率摊销比例较高，当期损益受市场影响较小。

国有行与农商行存款占总负债的比重较高。股份制银行（招行除外）与城商行同业负债、同业存单占总负债比重更高。城商行对公存款占存款比重较高，农商行个人存款占比较高。

手续费佣金收入中，结算、投资银行、信用卡业务收入由客户基础和网点布局决定，是大行的优势项目。 财富管理、资产管理、托管业务跟资本市场、债券市场联系紧密；在提高直接融资比重、居民资产配置寻求多样化的趋 势下，该类业务发展潜力较大，中小银行可把握机遇实现弯道超车。

3.商业银行经营展望

概览：规模情节淡化，预计与社融相符：8%左右增速>预期经济增速（5%左右）+预期通胀目标（2%左右）。投资端积极：隐债置换上限提高（+2万亿）、国债力度（+1万亿特别国债）加大，投资端对规模增长驱动较大。个人信贷压力边际减轻：存量住房利率下降提前还款减少；政策积极释放潜在住房需求；促消费政策空间较大。 对公信贷下行压力：隐债置换对城投信贷影响负面，制造业增速放缓。

资产端：5月LPR下降，叠加需求偏弱，贷款收益率继续下行；投资端也有下行压力，但相对贷款端更温和。 负债端：5月存款降息幅度大于LPR，存款成本下行是息差压力缓解的动力所在；但定期化无明显缓解迹象，或抵消部分效果。下半年或仍有进一步降息空间，存贷同步下降确定性高，对息差负面影响有限。

管理费用：收入端承压背景下，降本增效持续，与收入增速匹配。减值损失：个人贷款不良上升势头明显，计提力度相应上升。 个人端：住房贷款、消费贷、经营贷等品种生成端或仍面临一定压力，计提力度或较大； 公司端：制造业前期出清较为彻底，房地产风险拐点向下，整体仍将低位稳定；城投隐债置换释放拨备资源。