中天科技发展历程、主营业务与技术实力分析

中天科技是我国领先的通信及电力设备供应商。

中天科技是我国领先的通信及电力设备供应商。公司前身为黄海建材厂，1996年整体改制设立江苏中天光缆集团有限公司，1999 年变更为股份有限公司并于2002 年上市。公司早年业务以光通信为主，1999 年进入海洋系统研发生产海底光缆。2000 年起进入电网传输领域，成功研发出光纤复合架空地线光缆（OPGW），主要用于电网通信。2004年设立中天科技海缆有限公司进入海底电缆领域，并始终是我国技术领先的海底电缆企业。目前形成以海底电缆、光通信、电力传输为主的业务结构。

公司股权结构清晰，控股股东为中天科技集团，持股比例为22.68%。薛济萍先生原持有中天科技集团 65%股份，2025 年 6 月 16 日全部转让给其子薛驰，薛驰成为公司实际控制人。

公司业务范围较广，主要涉及电力和通信行业，划分为电力传输、铜产品、光通信及网络、新能源材料、海洋系列等 5 个大类（商品贸易已在 2021、2022 年逐步剥离），其中电力传输、光通信及网络、海洋系列重要性高，3 个业务具体则涉及：（1）电力传输板块：围绕电网发展，致力于打造全产品链电力设备产品。主要产品线包括：特种导线、铝包钢绞线、OPGW 光缆、ADSS 光缆、柔性直流电缆、低中高压电缆、免维护金具、开关柜、变压器、装备电缆等。

（2）海洋系列：公司在海上风电光电能源传输、海上油气开发、深海科技等领域着重发展，通过创新引领海缆行业新技术、新材料以及新一代“海风”装备，为海上能源信息传输即深海资源开发提供保障。公司 1999 年起进入海洋装备领域，2004 年成立中天科技海缆有限公司，主要业务涉及高压超高压交流海底光电复合缆、柔性直流海底光电复合缆、特种海缆系统等。此外还提供海工附件整体解决方案、海上风电施工作业等。（3）光通信及网络：公司从云、管、端多维度为网络建设提供线缆、组件、器件、天馈线等基础设施服务。产品包括各种预制棒、光纤、光缆，ODN、天线及射频电缆类、有源终端、光收发器、数据中心、高性能原材料等产品以及工程咨询、设计、施工及集成服务。具体从营收角度来看，电力传输是公司第一大板块，且受益于近年来我国电网持续大规模建设，营收规模持续快速增长，2024 年营收规模接近 200 亿，相比2020 年接近翻倍。光通信及网络、铜产品、新能源材料营收规模接近。从毛利率角度，海洋系列、光通信及网络处于领先，2024 年两者毛利率分别为 24.5%和 25.1%，显著高于其余板块。但由于我国海风装机量从 2021 年后持续位于低位，海洋系列营收较 2021 年94 亿的高点已下滑至36亿，同时毛利率也持续下降。

海上风电需求下滑，公司近年来利润承压。公司电力传输、铜产品等营收持续增长，因此总体营收规模基本保持持续增长态势（除 2022 年出现下滑），2024 年总营收达到480.5亿元，同比增长 6.6%。公司 2021 年归母净利润仅 1.7 亿元，主要由于对高端通信业务相关资产计提减值共 36.2 亿元，影响归母净利润约 29.7 亿元。2022 年起恢复正常，但由于海洋系列收入及毛利率持续下滑等因素影响，归母净利润仍持续小幅下滑。

公司是全球光纤光缆头部企业之一，市占率位居前列。光纤是目前全球最主要的信息通信传输媒介，下游主要应用领域包括数据通信、能源电力、军工、汽车电子、智慧城市等。经过多年发展，全球光纤市场呈现较为集中的竞争态势，根据网络电信信息研究院统计，2024年中天科技全球市占率为 11.3%，市占率位居全球第 3，仅次于康宁、长飞。

公司光纤产品品类齐全，技术实力强劲。（1）在光纤通信领域，公司紧盯技术前沿方向，提前布局研发适应各种不同应用场景的改进型光纤产品，引领行业新技术应用。2024年，在江苏省前沿技术研发计划支撑下，积极开展空芯光纤及光缆联合研发，取得突破进展。所研制的数据中心用弯曲不敏感四芯光纤极大改善数据中心建设中光纤光缆小型化、传输容量和弯曲性能难以兼顾的局面，可实现 400G、800G 甚至 T 量级超大传输容量，为数据中心的高效运行，满足 AI 算力需求提供有力保障。公司还充分发挥产业链优势联合创新，深入开展声波增敏棒纤缆及监测系统关键技术研究，所研制的通感一体化声波增敏用光纤预制棒具有优异的光纤弯曲性能，可在百圈级缠绕条件下实现稳定的信号传输，该成果解决了国家和民用安全领域对高灵敏度、低噪声光纤光缆传感的迫切需求，填补了国内外在该领域的产品空白，推动了智能光网络向多场景融合与多功能集成发展，具有重要的应用价值。（2）在通信电缆领域，创新研发的新型“13/8”扩频漏缆，突破漏缆的截止频率，实现了700-3700MHz 的超宽频覆盖，助力三大运营商全频段信号的“共建共享”,在沈白高铁全国首试成功，并取得全国首单，持续引领 5G 漏缆行业发展。高速铜缆领域，公司敏锐捕捉AI 算力带来的市场机遇，凭借产品和技术的双重突破，已成功实现高速铜缆的量产，同时正持续加大设备及研发投入，扩充产能，以满足市场需求。水密电缆领域，公司把握海洋工程、深海探测等新兴业务领域的发展契机，成功研制的“耐高温硫化深海水密电缆”，可在海底提供可靠的信号和数据传输，为深海资源开发和海洋工程的安全高效运行提供了坚实保障。

（3）在算力基础设施领域，公司针对算力需求快速增长与数据中心高散热需求难以满足的行业痛点，深入研究“数据中心新一代液冷技术研究及应用”项目，形成了复合液冷解决方案，该方案在实际应用中解决了数据中心高功率服务器机柜局部热点问题。此外，围绕数据中心对供电系统高可靠性、高精度检测以及高效能管理的迫切需求，公司研发出智能供电母线关键技术，全面落实资源弹性建设，推进供电、制冷系统由机房级弹性向楼宇级弹性演进，及设备预制化和标准化，提升工程化交付能力，进一步提高了交付效率，打造绿色低碳新型数据中心。