债券基金规模有何表现？

Q1 债基规模回落 短期纯债基金环比降幅最大。

1. Q1 新发债基数量环比下降，新发债基份额创 2022Q1 以来的新低

2025Q1 新发基金 297 只，新发债基减少 6 只至 55 只，占全部新发产品比重继续下降。2025Q1 公募基金整体数 量达到了 12,600 只，其中债券基金占比为 30.22%，相对于 24Q4 下降 0.26pct。Q1 新发基金共 297 只，环比 24Q4 增加 33 只，但其中新发债基的数量继续下降，Q1 仅新发 55 只，环比 24Q4 减少 6 只，债基数量净增加 41 只。 债券基金新发行数目占 2025Q1 整体的 18.52%，相对于 24Q4 的 23.11%下降 4.59pct。

2025Q1 新发行债券基金 1,191 亿份，环比 2024Q4 有所回落。2025Q1 债券型基金发行规模为 1,191 亿份，环比 2024Q4 有所回落，单季度发行量创下了 2022 年 Q1 以来的新低，我们认为这背后除了季节性因素外，还与今年 以来债市波动加剧、权益市场表现相对较强等因素有关。

2. Q1 债基规模环比回落，短期纯债基金环比降幅最大

Q1 债券型基金规模环比回落 0.48 万亿至 10.05 万亿，货币基金规模环比同样下降。2025Q1 末公募基金总规模 31.48 万亿，环比减少 0.7 万亿，降幅为 2.17%。分类型来看，股票型基金、债券型基金和货币市场型基金规模 均由增转降，混合型基金规模回升，QDII 基金和 REITs 小幅增长。其中，债券型基金规模 Q1 环比减少 0.48 万 亿至 10.05 万亿，占比下降至 31.94%；货币市场基金单季度规模减少 2,818 亿；股票型基金在 24Q4 环比增加后， 25Q1 单季度规模再度回落，环比下降 480 亿；混合型基金规模小幅回升，单季度增加 391 亿。

债券型基金的主要二级分类中，中长期纯债、短期纯债和指数债券型基金规模分别减少 3088 亿、2230 亿和 924 亿元，各类债基中仅混合债券型基金实现规模增长 1233 亿元。从债券型基金各二级分类来看，中长期纯债基金 Q1 存量规模 6.12 万亿元，较 2024Q4 减少 3088 亿元，环比减少 4.80%；短期纯债基金 Q1 规模降至 9008 亿元， 较 2024Q4 减少 2230 亿元，环比减少 19.84%，下降幅度为四类债券基金中最大；包含一级债基、二级债基和可 转债基金的混合债券型基金 Q1 规模反弹至 1.99 万亿，较 2024Q4 增加 1233 亿元，环比增长 6.59%，是本季度债 基中唯一实现规模增长的子类；指数债券型基金 Q1 规模 1.19 万亿元，较 2024Q4 环比减少 924 亿元，降幅为 7.23%。