三花智控发展历程、股权结构、主要产品及营收如何？

精益求精，追求卓越，全球热管理行业专家。

三花智控深耕热管理领域近 40 载，精益求精，追求卓越，是全球最大的制 冷控制元器件和领先的汽车热管理制造商。公司的发展历史分为四个阶段， 前身“新昌制冷配件厂”成立于 1984 年，凭借开发的二位三通电磁阀打开 了市场；1994 年，浙江三花集团正式成立，并且组建了合资企业——三花 不二工机有限公司，开始涉足制冷空调零部件业务，提出“精益求精，追求 卓越”的三花精神；2004 年三花控股集团审议进入资本市场，三花股份在 2005 年于深圳交易所上市，2007 年公司并购英维斯集团旗下兰柯公司的四 通换向阀全球业务，同时进军汽车零部件产业，2011 年收购总部位于德国 的全球家电部件研发生产公司亚威科，2015 年收购杭州三花微通道热换器 有限公司 100%股权，形成家电、汽车零部件、储能等多位一体的业务格局； 2017 年，公司购买三花汽零 100%股权，业务进一步扩张，借新能源产业的 东风，进军新能源汽车热管理业务。

公司产品主要应用于为制冷和汽车热管理领域。制冷业务板块，公司主要产 品涵盖四通换向阀、电子膨胀阀、微通道冷凝器、微通道热泵用换热器、 Omega 泵、加热管等，下游应用于家用空调冰箱、商用空调、微通道、洗碗 机、咖啡机等场景，公司积极抓住能效升级、冷媒切换、多联机、高端厨电 等行业趋势。汽车零部件领域，公司产品涵盖传统燃油车热力膨胀阀、电子 膨胀阀以及新能源汽车热管理业务，其中新能源汽车在公司的主营构成中 凸显越来越重要的地位。此外，公司不断拓展产品应用边界，前瞻布局储能 和机器人业务。

三花智控的控股股东为三花控股集团，大股东则是三花绿能实业集团。三花 集团与三花绿能属于一致行动人。张道才先生、张亚波先生以及张少波先生 三人，作为公司的实际控制人及一致控制人，通过对三花集团和三花绿能实 施控股，进而实现对三花智控的控制。截至 2024 年三季度末，三花集团、 三花绿能分别持有三花智控 25.41%、19.90%股份，张亚波先生直接持有三 花智控 1.05%股份。

公司自 2018 年至今实施了三次股权激励： 2018 年 8 月 10 日，公司公告向 公司董事、高级管理人员以及对公司未来经营和发展起到重要作用的核心 人才共计 781 人定向发行公司 A 股普通股 1,060 万股，授予价格为 8.47 元/ 股，共占股本总额的 0.49%，同时拟向激励对象授予 67 万股股票增值权； 随后公司在 2020 年 1 月 22 日和 2022 年 5 月 10 日分别公告以股票、股票 及股票增值权的标的物实施股权激励。

经营稳健，不断成长，收入和业绩持续攀升。2024 年 Q1-Q3 公司实现营业 总收入 205.63 亿元，同比+8.4%；归母净利润 23.02 亿元，同比+6.6%。Q3 季度营业收入 68.87 亿元，同比增长 6.8%；归母净利润 7.87 亿元，同比增 长 3.0%。

长期盈利能力不断提高，费用率平稳。常年以来，公司销售毛利率稳定在 25%以上，在家电零部件及汽车零部件企业中处于较高水平，净利率从 2013 年 6.13%逐步提升至 2023 年 11.95%。2024 年前三季度毛利率 27.7%，同比 提升 0.2 个百分点；3 季度毛利率 28.2%，同比降低 2.6pcts，毛利率同比 下降预计主要系原材料、海运费、行业竞争等因素综合影响。费用率近 3 年 来保持平稳，销售、管理费用率都相较 2020 年以前有显著改善。

2024 年 H1 公司汽车零部件业务占比为 39.47%，公司汽零业务收入占比稳 步提升，主要是新能源高景气以及公司新客户、新订单释放。2024 年 H1 公 司汽车零部件业务毛利率为 27.31%，同比+1.58pct。