多点数智发展历程、股权结构及海外布局如何？

中国最大的零售数字化解决方案提供商。

1.十年内发展成为国内最大的零售数字化解决方案提供商

多点数智于 2024 年 12 月在港交所上市，主要为本地零售业（包含线上和线下）的零售商提 供零售数字化解决方案。根据弗若斯特沙利文资料，以 2023 年收入计算，公司是中国最大的零售数字化解决方 案服务商，市场份额为 6.5%，以及亚洲第三大，市场份额为 4.2%。 始于物美孵化，逐渐积累头部客户。公司成立于 2015 年，从与物美合作开始，在其零售网络内实施各类云 解决方案并不断开发适用于各类零售业态的功能模块，2018 年研发 Dmall 系统核心模块，并进一步发展重庆百 货、新华百货等客户，在 2020 年开始进军海外，开拓 DFI（牛奶公司）、麦德龙等国际客户，2021YE-2024H1 期间，公司分别为 236/436/533/444 名涵盖超市、便利店、专业零售等多种零售业态的客户提供服务。

创始人持股比例集中，高管团队经验丰富。公司创始人张文中博士亦为物美集团创始人，持有多点数智 56.67% 的股份。公司董事、高管及雇员通过 Vigorous Link Group Limited 持股 8.46%，公司通过 ABC 共六轮融资吸引 到 IDG资本、腾讯、深投、金蝶等机构成为上市前股东。公司高管团队履历丰富，国内籍高管均在 40 岁左右 的年轻水平，在技术和营销领域拥有丰富经验，外籍高管则拥有丰富的零售行业经验。

零售行业数字化长坡厚雪，多模块全流程服务零售行业经营者。零售行业属于充分市场化竞争的薄利行业， 市场格局瞬息万变，经营者需要时刻关注方方面面的细节，既包括前端获客和服务，又包含后端运营效率。特 别在信息化时代，行业头部参与者始终致力于通过各类技术手段来提升经营效率，沃尔玛在上世纪 80 年代就建 设自己的通讯卫星，并持续投入物流仓储自动化技术和线上运营平台，才脱颖而出成为全球首屈一指的零售运 营商。中国零售业已经历经数轮技术革命，在即将到来的人工智能时代，进行彻底的数字化改造成为至关重要 的生存要素。由于信息交互效率愈发高效，依赖地方信息不对称维持经营的模式愈发不可行，“上系统”相比 于人员管理、租金谈判、渠道更替、供应链建设而言是相对投入产出比最高的一项选择。 公司业务主要分为零售核心服务云和电子商务云服务。零售核心服务云包括公司专业开发的 Dmall OS 系统 （以下简称多点系统）及 AIoT 解决方案。多点系统涵盖零售经营者所重点关注的客户运营、门店管理、供应链 管理、总部支持及线上基础设施建设的模块。

2.海外展望：增速较快，星辰大海

公司从 2015 年成立以来，公司积极拓展海外市场，特别是在亚洲和欧洲地区。多点数智的海外业务在 2021 年至 2023 年间实现了显著增长，2021 年，海外业务收入为 2030 万，占总收入的 2.4%，到 2023 年，海外业务 收入进一步增长至 1.23 亿元，占总收入的 7.8%。2024 年全年，海外业务继续保持强劲增长势头，海外业务收 入为 1.6 亿元，占总收入的 8.5%，同比增长 28%。 公司海外业务主要集中在亚洲市场。包括香港特别行政区、柬埔寨、新加坡、马来西亚、澳门特别行政区、 印尼、菲律宾及文莱。其中，香港和新加坡的业务可能因与 DFI Retail Group（旗下品牌包括惠康、万宁、Guardian 等）的合作而占比较高。海外市场的典型客户包括 1）DFI Retail Group，旗下品牌如香港的惠康超市、万宁药 妆、Guardian 连锁店，以及新加坡的 Giant 超市和 7-Eleven 便利店；2）菲律宾最大的零售企业 S M 集团；3） 国际零售品牌麦德龙实体。

2018 年，多点数智开始将业务扩展至海外市场，首个合作对象是国际零售品牌麦德龙，在香港地区开 展了合作。通过与麦德龙集团的合作，多点数智成功将其零售数字化解决方案引入香港市场，为当地 零售商提供了全方位、一站式的数字化解决方案，包括智能收银、智能防损、智能商品补货等。

2019 年，多点数智进一步扩大了海外业务版图，与柬埔寨的零售企业建立了合作关系。在柬埔寨，多 点数智帮助当地零售商实现了从传统零售向数字化转型，提升了运营效率和顾客体验。

2020 年，多点数智在东南亚市场取得了重要突破，与新加坡的零售巨头建立了合作关系。通过提供智 能化的零售解决方案，多点数智帮助新加坡零售商提高了商品管理效率，降低了运营成本。

2021 年，多点数智继续深耕东南亚市场，与马来西亚的零售企业展开了合作。在马来西亚，多点数智 通过其智能化的零售解决方案，帮助当地零售商实现了数字化转型，提升了顾客体验和运营效率。

2022 年，多点数智的海外业务进一步拓展至欧洲市场，与波兰的零售企业建立了合作关系。在波兰， 多点数智通过提供智能化的零售解决方案，帮助当地零售商实现了数字化转型，提升了商品管理效率 和顾客体验。

2023 年，多点数智的海外业务继续保持稳健增长，与澳门特别行政区的零售企业建立了合作关系。在 澳门，多点数智通过提供智能化的零售解决方案，帮助当地零售商实现了数字化转型，提升了商品管 理效率和顾客体验。

2024 年，多点数智的海外业务进一步拓展至印尼市场与菲律宾市场。在印尼，多点数智通过提供智能 化的零售解决方案，帮助当地零售商实现了数字化转型，提升了商品管理效率和顾客体验。在菲律宾， 多点数智协助 SM 集团成功上线收银系统与店铺管理系统，并成功在部分门店进行试点工作，大大简 化了操作流程、提高了客户体验与管理效率。

与 DFI Retail Group 的合作：助力开发零售会员 APP 和数字化业务系统。DFI Retail Group 是一家总部位 于中国香港的泛亚洲零售商，业务涵盖食品（包括超市和便利店）、健康美容、家居用品、餐饮等多个领域。 旗下经营多个知名品牌，包括惠康、万宁、Giant、Cold Storage 及 Guardian 等。截至 2024 年 6 月 30 日，DFI Retail Group 及其联营公司和合资企业在亚洲的 13 个市场共运营约 11,000 家门店，拥有约 21.3 万名员工。24 年全年 公司收入 338 亿美元，同比下降 5.1%。 多点与 DFI的合作始于 2019 年，合作范围广、时间长。 1）2019 年多点与 DFI Retail Group 成立合资公司 Retail Technology Asia，双方分别持股 50%，为中国以外 的零售商提供技术解决方案及服务，帮助他们进行运营流程及营销、供应、支付及商品管理的数字化转型。 2）多点助力 DFI 打造了零售会员 APP“yuu”，用户线上购买食品/日用品并及时配送到家，目前已接入惠 康、万宁、7-Eleven、IKEA、肯德基等多个餐饮和超市品牌。yuu 在 2020 年上线，截至 24 年底，yuu 在香港地 区拥有 530 万用户、300 万月活，是香港最多注册会员数量的零售会员 APP；同时进军新加坡并已拥有超过 180 万名用户。 3）多点还与 DFI 在多个板块展开合作，加速其数智化转型，2024 年为东南亚地区的健康与美容零售商 Guardian 提供全面的系统支持，提升 Guardian 的运营效率，并完成了香港地区 7-Eleven 和万宁品牌的收银管理 系统、店铺管理系统和仓库管理系统的全面上线，实现业务流程的数字化转型。

与 SM 集团的合作：SM 控股公司是东南亚最大的综合性地产开发商之一，业务覆盖购物中心、住宅、商务 办公、酒店和会展中心的开发和运营。购物中心是 SM 的核心业务板块，目前已在全球拥有 95 家大型综合购物 中心，总建筑面积约 1138 万平方米。其中 SM Megamall，SM City North EDSA，SM Mall of Asia 位居世界十大 购物中心之列。 多点与 SM 集团的合作始于 2023 年 8 月。作为其合作伙伴，多点助力 SM 集团实现门店数字化转型。多点 与 SM 集团合作的业务范围覆盖 SM Hypermarket、 SM Supermarket、Savemore 等多个东南亚知名零售品牌。 至 2024 年末，SM 集团成功上线收银系统和店铺管理系统。双方合作的下一阶段项目，包括商品主数据、供应 链系统和仓储管理系统，按计划将在 2025 年上线，进一步推动 SM 集团的数字化转型。