多点数智研究报告：数据&行业实践构成竞争壁垒，AI+零售SaaS前景广阔.pdf

多点数智研究报告：数据&行业实践构成竞争壁垒，AI+零售SaaS前景广阔。中国本地零售行业面临困局，数字化转型箭在弦上。随着电商与即时配送的 快速渗透，2019-2023 年中国本地商品零售市占率从 79.4%下降至 72.4%。 在宏观环境不确定性增强背景下，本地零售行业数字化转型需求增强，多点 数智专注于零售垂类行业 SaaS，AI 解决方案助力零售商降本增效。

多点数智专注于零售行业全栈解决方案。1）优化门店运营效率：提供数据 分析驱动的精准营销服务，提供智能折扣电子价签、自助收银、自动清洁等 功能。2）优化供应链和库存管理效率：实现供应链全流程监控，与仓储进 行协同化管理减少延迟，提供实时库存监控、动态补货、智能包裹分拣等功 能。3）AI 解决方案：提供 AI 出清、AI 客服、AI 质检、AI 导购等功能。

多点数智核心竞争力分析：数据+行业实践+品牌效益构筑竞争壁垒。 1）与胖东来加深合作：树立标杆客户，提升品牌知名度和市场影响力，客 户倾向于以多点数智为载体学习物美集团和胖东来的先进运营经验。2）客 户议价能力：多点数智产品覆盖零售产业链的多个环节，客户依赖度转换成 本较高，关联方交易占比高的风险相对可控。3）行业竞争格局：多点数智 为国内最大的零售 SaaS 供应商，本地零售业态涉及较多细节，大型互联网 公司和通用型 SaaS 公司切入零售赛道门槛较高；AI 零售方面，多点数智积 累大量零售数据，以数据流反哺 AI 模型，提升决策分析能力。4）潜在替代 品：对于中小型零售商，自研数字化系统性价比较低。

财务分析：1）营收端：公司业务重组聚焦操作系统和 AIoT 解决方案，打开 营收增长空间，收入增长动因包括：高用户粘性、客单价加速增长、市场渗 透率和付费意愿提升、海外收入占比提升。2）利润端：AIoT 业务前期拓客 较难，但用户付费意愿高、客单价提升较快，毛利率仍有较大的提升空间； 公司积极采用 AI 工具优化运营效率，销售、研发、行政费用率快速下降。