日本金融税收进展与问题分析

超六成企业对日金融环境评价一般。

一、最新发展

（一）结束负利率政策并两次加息 2024 年 3 月 19 日，日本央行发布《货币政策框架变化》公告，将无担保隔夜 拆借利率（短期政策利率）由 -0.1%~0% 提高至 0%~0.1% 范围内，提高了 10 个基 点；同时决定退出收益率曲线控制的定量和定性宽松政策。自此，日本央行正式结 束自 2016 年 2 月以来实施的负利率政策。配合此次加息，日本央行仍将保持对日 本国债的购买规模，但停止购买交易所交易基金和日本房地产投资信托基金，逐步 减少购买并在 1 年内停止购买商业票据和公司证券 1 。 2024 年 7 月 31 日，日本央行发布《变更货币市场操作指引及缩减购买日本国 债的计划的决定》公告，决定将短期政策利率提高 15 个基点，并维持在 0.25% 左 右；将补充贷款机制下的基本贷款利率确定为 0.5%；决定自 2024 年 7 月开始逐步 减少每月购买日本国债规模，每季度减少约 4000 亿日元，以达到在 2026 年 1 月至 3 月期间将每月的购买量缩减至约 3 万亿日元的目标 2 。

日本银行统计数据显示，自 2024 年 1 月以来，日本市场无担保隔夜拆借利率 逐步上升。2024 年 3 月，利率由负转正，2024 年 8 月又一次大幅提升 。

（二）创设四个金融资产运用特区 为加大吸引海外金融投资力度，日本创设金融资产运用特区。2024年6月4日， 日本政府召开国家战略特区咨询会议，提出创设“金融资产运用特区”，目标是 集聚国内外金融、资产经营者，将北海道指定为国家战略特区，并赋予东京、大 阪、福冈三个日本国家战略特区以及北海道四个区域“金融资产运用特区”功能。 同日，日本金融厅提出《实现金融资产运用特区的成套方案》，确定四个特区 不同的主要发展目标（见表 8-1），以及确定了国家和地方两个层面的特区吸引外 资优惠政策。在国家层面：（1）鼓励国内外金融投资者聚集，将允许使用英文办理 金融投资行政手续的规定，由东京扩大至其他三个区域；（2）面向外国投资者创设 新的签证类型；（3）促进金融投资者对地方新兴产业的资金支持，包括放宽对银行 绿色转型领域的投资限制、放宽对银行集团子公司投资初创公司的限制、放宽对专 业风险基金的投资限制。 在地方层面：（1）提升地方自治团体的英语服务，如设立一站式英语服务窗口； （2）对国内外金融、资产经营企业给予财政方面的支持，如减免地方税、设立补助 金等；（3）举办资金提供者与潜在被投资对象的商业交流活动 1 。

2024 年 6 月 26 日，日本内阁府出台《关于修改规定国家战略特别区域的部分 政令的政令》，正式将“宫城县、熊本县”“福岛县、长崎县”“北海道”三个区域 指定为国家战略特区 2 。

（三）实施特区税收优惠及改革措施 2024 年 4 月 1 日，日本内阁府修订《国家战略特区基本方针》，提出将延长特 区内医疗、物联网、国际业务领域经营者的设备投资及创新活动的税收优惠，具体 包括：（1）特区内满足相关条件的医疗、国际业务领域经营主体，在特区内进行设 备投资可享受的加速折旧或税收抵免优惠延长 2 年，至 2026 年 3 月 31 日。税收具 体可抵扣的比例见表 8-2；（2）将特区内成立未满 5 年，满足相关条件的医疗、物 联网领域等创新行业经营者所得税减免期限延长 2 年，至 2026 年 3 月 31 日，但将 减免比率由 20% 下调至 18%3 。

日本政府通过在国家战略特区内实施系列监管制度改革项目，促进营商环境优 化。截至 2024 年 6 月 26 日，日本已将 16 个地区指定为国家战略特区，实施了超 过 400 个经审核的改革项目，项目分别由私人企业、社会团体、地方政府，以及研 究所、大学和医院等公共机构负责实施 1 。例如，大阪改革事项共 三项，包括：完善数据协作基础、创设关于接收创业人才的出入境管理及难民认定 法特例、建设大阪世博会相关临时建筑物，分别由大阪府、大阪市和大和房屋工业 株式会社实施 2 。

（四）公开发行日本气候转型主权债券 2023 年 11 月 7 日，日本政府正式出台《气候转型债券框架》，提出日本将发行 20 万亿日元的气候转型主权债券，用于绿色转型（Green Transformation，GX） 的前期投资筹资，并推动在未来十年通过公私合作实现 150 万亿日元以上的 GX 投资 1 。日本发行气候转型主权债券的主要目标之一是吸引外国投资者。债券首次 发行前，日本政府在欧洲多国、美国分别举办了投资者路演，以期吸引海外投资 者购买 2 。 2024 年 2 月 14 日，日本财务省发行首笔气候转型主权债券，发行规模为 8000 亿日元（约合 54 亿美元），期限为 10 年。日本成为全球首个发行气候转型主权债 券的国家。截至 2024 年 10 月 22 日，日本财务省已经完成五次债券的发行，共募 集资金 36485 亿日元 。

（五）推出战略物资相关税收减免优惠 2023 年 12 月 14 日，日本财务省公布《2024 财年税收改革大纲》，改革的主要 目标之一是通过促进资本积累、提高劳动生产率以增强战略行业的国内供应能力， 提出四项重要措施：（1）建立为期 10 年的促进战略性物资国内生产的税收抵免制 度。生产配备储能电池的电动汽车、绿色钢铁、绿色化学产品、可持续航空燃料和 半导体等战略性物资企业，每财年最高可享受 40% 的法人税减免；（2）建立“创新 盒”制度。对在日本研究开发的专利、与 AI 技术有关的程序版权等知识产权取得 收入 4 提供 30% 的税收减免；（3）加强构建创业生态系统。将个人一年内可行使初创公司的合格股票期权1 价值上限由 1200 万日元提升至 3600 万日元；（4）引入“平 台税收”。对每纳税周期与外国供应商交易额超过 50 亿日元的数字平台运营商征收 消费税 2 。

二、问题分析

（一）超六成企业对日金融环境评价一般 日本央行结束负利率政策后，日本市场短期利率不断提升，导致外资企业面临 融资成本上升等多种不确定性因素。调查显示，61.9% 的受访企业对日本金融环境 评价为一般，与 2023 年调查相比提高 2.5 个百分点；20.8% 的受访企业评价为较好， 与 2023 年调查相比降低了 9.4 个百分点。

受访企业在金融领域遇到的问题主要是融资问题。调查显示，38.1% 的受访在 日中资企业反映日本金融市场的信贷条件严苛，31.2% 的受访企业认为跨境融资难 度较大，27.7% 的受访企业表示在资本市场直接融资困难，17.3% 的企业认为融资 成本高。

（二）银行等金融行业隐性壁垒较高 日本金融体系较为成熟，本土大型银行数量较多，银企经营联系紧密，行业协 会力量较大，外资金融机构面临隐性壁垒较高。特别是在日本市场利率提高的背景 下，外资银行在融资方面与日本本土银行竞争加剧，经营成本显著提升。 此外，外资银行在日本开展本地化银行业务需加入日本本地日元清算系统，但该系统 加入费用极高，获取细分服务还需单独谈判及付费，极大增加外资银行运营难度和成本。

（三）近九成企业认为税收环境一般 调查显示，86.1% 的受访企业认为日本的税收环境一般，10.4% 的受访企业认 为较好，3.5% 的受访企业认为较差。税率提高、税收负担重是在日受访企业反映日本税收环境存在的主要问题。调 查显示，51.5% 的受访企业反映税率提高增加企业成本，48.5% 的受访企业反映税 收负担重。

日本财务省最新公布数据显示，2021 年日本税收及社保费用占国民收入的比 重为 34.4%，在经合组织成员国中排名第 22 位。2021 年，日本企业所得税占国民 总收入的比重为 6.2%，同期美国、英国、德国、法国、瑞典这一比重分别为 2%、 3.8%、3.1%、3.7%、4.9%。

三、我们建议

（一）加强双方金融监管部门对话沟通 建议日本金融监管部门用好与中国金融监管部门已有对话交流机制，发挥中日 财长对话会作用，就应对双方金融及资本市场挑战加强沟通协作，促进金融服务中 日间双向投资与贸易合作。 （二）减少不必要的外资银行金融检查 建议日本不同金融监管部门间加强协调，设置对外资金融机构合理的检查频次 与检查机制，避免多头、频繁检查，促进外资金融机构健康可持续发展。 （三）出台更多面向外资企业税收优惠 建议日本政府制定更多针对外资企业的税收优惠政策，提升企业申请适用的便 利化程度，切实减轻企业在当地经营税收负担，优化外资企业发展的税收环境。

（四）降低加入日本全银清算系统门槛 建议日本相关行业协会参照国际通行水平，将全银清算系统加入费用降至合理 标准，合理设定外资银行在日本开展日元清算业务门槛。 （五）提升日本全银清算系统服务水平 建议日本全银清算系统主管部门及相关服务的提供方为系统用户提供更优质便 捷服务，解决外资银行使用困难，更好发挥系统的金融服务功能。