昆药集团如何提升核心竞争力？

昆药集团以打造成为“ 银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康-慢病管理领导 者”为战略目标，传承精品国药，聚焦三七产业链，提升公司品牌影响力及议价能力， 构建昆药特色行业壁垒，持续提升公司核心竞争力。

1. 慢病管理平台：提前布局银发经济，三七产业潜能有望逐步释放

公司聚焦慢性病及老年相关性疾病领域，围绕包括血塞通在内的系列心脑血管、骨风关 等产品， 院内+院外”、 处方+零售”双轮驱动，持续构建患者、医院和药店三端生态 化、专业化、互补性协同的慢病管理平台。

1.1 人口老龄化加速，心脑血管患病率逐年提升，用药市场前景广阔

人口老龄化趋势加快，慢性病领域发展态势严峻。中国人口老龄化程度持续加深，60 周 岁及以上老年人口数量及占比逐年增加。随着人口老龄化程度不断加深，心脑血管疾病、 糖尿病、恶性肿瘤等慢病的发病率随之上升。庞大的中老年患者为慢病市场塑造需求基 本盘。尽早介入慢性病的治疗管理、干预慢性病的恶化、降低慢性病致死的可能性已逐 渐成为当下健康管理的主要需求。根据《中国心血管健康与疾病报告 2022》，在我国城 乡居民疾病死亡构成比中，CVD 居首位。

心脑血管患病率逐年提升，用药市场前景广阔。《中国心血管健康与疾病报告 2022》中 指出，中国心血管患病率仍处于持续上升阶段，推算现患病人数约 3.3 亿，在我国城乡 居民疾病死亡构成比中仍居首位。尽早介入慢性病的治疗管理、干预慢性病的恶化、降 低慢性病致死的可能性，需要进一步挖掘和发挥中医药 治未病”功能，以更好地满足 人们日益增长的医疗健康需求。根据米内网数据，在 2022 年重点城市公立医院终端中 成药大类格局中，心脑血管疾病用药以 29.01%的市场份额占据绝对榜首。我们认为，兼 具临床功效和消费属性的中成药产品有望迎来新增长空间，而能够引领行业标准、具有 更强影响力、品牌力和产品力的中药企业也将在新增量市场中占据更多的份额。

1.2 依托云南三七优势，深化昆药血塞通品牌打造

活血化瘀良药，三七原产于云南省。三七属五加科多年生草本植物，因其播种后三至七 年挖采而且每株长三个叶柄，每个叶柄生七个叶片，故名三七。其茎、叶、花均可入药。 据有关文献记载，三七使用历史近 600 年，栽培历史近 500 年。三七具有 生打熟补” 功效，即服生三七，能活血化瘀，消肿止痛，参治跌打劳伤有效；服熟三七（用鸡油或 其他油将生三七炸黄即成熟三七），能补血强身，享有“ 金不换”、“ 参中之王”、“ 南国明 珠”等美誉。三七生长需要特殊环境条件，主要分布在中国西南部海拔 1500 米-1800 米， 北纬 23．5°，云南文山为原产地和主产地，2022 年文山州三七种植面积超 230 万亩。 三七制剂国家标准制定者，70 年历史积淀，公司三七产品名誉全球。公司是三七制剂国 家标准制定者，是全球三七类产品剂型较全的企业。经过七十年深耕细作，昆药集团已拥有从三七饮片加工到三七总皂苷提取、制剂生产、专业营销推广的完整产业链，同时 建立从采购、研发、生产、质量检验到仓储物流等环节的可溯源智能化管控。 公司 20 世纪 70 年代分离出三七总皂苷中间体，1983 年应用于临床。1985 年申请 使用 血塞通”名称，1986 年推出血塞通注射液。1997 年研制生产注射用血塞通 冻干，2003 年研制生产血塞通软胶囊。 络泰”牌为中国驰名商标，络泰血塞通系 列产品历年市场抽检合格率均为 100%。 2017 年，公司承担三七制剂原料药提取任务的“ 天然植物药提取智能制造试点示范 项目”，被评为国家智能制造试点示范项目。

打造三七产业链标杆，助推三七产业高质量。2023 年 10 月公司公告，公司与华润三九、 华润圣火、华润现代共同参与投资新设云南省三七研究院有限公司（三七研究院），其中 公司以自有资金出资 4000 万元，持有三七研究院 40%股权。此交易有利于加速实现华 润三九、昆药集团三七产业的资源整合和协同赋能，打造公司在三七产业的创新研发链 条，增强公司研发创新实力，完善公司三七产业链的业务布局，进一步提升公司市场竞 争力。

搭建心脑血管慢病管理生态圈，打造昆中药血塞通专业品牌。血塞通系列产品具有疏通 脉络、活血化瘀的功效，适应症包括中风偏瘫、脑血管病后遗症、冠心病心绞痛等。昆 药集团拥有丰富的血塞通剂型，包括冻干、软胶囊、滴丸、片剂、颗粒和注射液。昆药 集团持续推进以血塞通软胶囊为核心的三七口服系列，强化与与头部连锁药店的战略合 作。同时，昆药集团坚持提高产品临床学术力和品牌影响力，充分发挥昆药血塞通多剂 型、多品规的组合优势。公司围绕血塞通系列产品，聚焦慢性病及老年相关性疾病领域， 持续构建慢病管理生态圈。

竞争格局：血塞通软胶囊全国批文共 2 张，为公司和昆明华润圣火药业持有；注射 用血塞通“（冻干）全国批文共 2 张，为公司和哈尔滨珍宝制药（珍宝岛全资子公司） 持有。

市占率：根据米内网统计，2021 年昆药集团注射用血塞通“（冻干）在城市公立医院 中的市场占有率为 35.67%，在注射用血塞通“（冻干）细分领域排名第二，在城市实 体药店中的市场占有率为 19.77%，在注射用血塞通“（冻干）细分领域排名第二；血 塞通软胶囊在城市公立医院中的市场占有率为 44.18%，在血塞通软胶囊细分领域 排名第二，在城市实体药店中的市场占有率为 69.86%，在血塞通软胶囊细分领域 排名第一。

集采情况：1）公司注射用血塞通（200mg/支）在湖北牵头中成药省际联盟、广东 联盟集中带量采购中选价 9.223 元。血塞通滴丸（5mg×300 丸/瓶）在湖北联盟集 采中标价 24.38 元。公司紧抓注射用血塞通（冻干）集采联盟中标契机，积极推进 中标省份执标，较快速提升产品在相关市场占有率；在守住基本盘的基础上，公司以注射用血塞通“（冻干）等药品被纳入医保药品支付试点品种范围为突破口，积极 推动纳入产品在各省的解限落地执行，为增量盘稳步提速奠定基础。2）血塞通软胶 囊未参与部分省际联盟集采，未来将继续大力开拓院外市场，“ 学术赋能+品牌打造” 双管齐下，坚持专业和学术赋能大零售，增加渠道对产品的价值认同。

2. 精品国药平台：赋能 昆中药 1381”新生力，黄金单品带动品类集群

昆中药 1381”借助 643 年悠久深厚的中医药文化积淀，充分发挥华润三九在消费者洞 察、品牌运作、终端覆盖等方面的协同效应，持续推动大品牌大 C 建设，提升品牌认知 度，开创快消化营销模式，打造精品国药平台。 600 年历史传承，昆中药产品储备丰厚。昆中药肇启于明太祖洪武十四年（1381 年）， 正式开工于清道光六年（1826 年），是我国五大中药老号之一。600 多年来，昆中药借 助地理资源优势和深厚的中医药文化沉积，聚焦参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃 颗粒三大黄金单品，发展清肺化痰丸、金花消痤丸、口咽清丸等特色品种，开发得安宫 牛黄丸、板蓝根颗粒等潜力品种，昆中药现有药品批准文号 143 个，独家产品 21 个，1 个国家二级中药保护品种，已有 31 件授权专利。依托华润三九的终端运营管理能力、品 牌运作能和战略规划能力，公司在全力打造“ 昆中药 1381”精品国药老字号品牌的同时， 围绕“ 大品种-大品牌-大品类”，形成产品集群丰富且有梯度的精品国药平台，不断开拓 增长新动能。

参苓健脾胃颗粒（OTC）：精品国药快消化营销，创造需求新增量。参苓健脾胃颗粒源自 宋代（公元 1080 年）《太平惠民和剂局方》，传承经典名方 参苓白术散”，药性平和， 温而不燥，用于腹胀、腹泻、不思饮食，是调理脾胃虚弱的传统方剂。该药由北沙参、 山药、薏苡仁、茯苓、砂仁、扁豆、白术、莲子、陈皮、甘草十味 药食同源”中成药 组成，其中北沙参、白术为君药，起到补脾健胃，益气阴的功效；茯苓、薏苡仁、扁豆、 山药为臣药，起到健脾化湿，又顾护脾胃之阴的作用。公司通过 每餐一包，四季健脾 胃”新定位快消化增量，创造新内需、拉动新增量，与分众、抖音、快手三大媒介平台 合作，以媒介引流增量，开展网红医生线上科普、领域专家线下讲座和领跑 1381、补脾 演说家、药店中成药爆品训练营等，海陆空全方位覆盖 B 端和 C 端，为产品专业背书、 品牌共建，导流用户引向终端，让公益科普补脾、六百年老字号产品认知度和渗透率得 以提升。 连续三年高增长，三九加持下有望进一步放量。数据显示，参苓健脾胃颗粒销量连续三 年高速增长，并在 2020 年、2021 年、2022 年实现参苓健脾胃颗粒斩获全国健脾胃领域 的销量冠军，是补脾领域首个 10 亿元大单品。米内网数据显示，近年中国零售药店终端 （城市实体药店和网上药店）消化系统中成药市场规模快速扩容，2022 年首次突破 200 亿元大关，城市实体药店和网上药店增速均超过 10%。随后续昆中药与华润三九品牌运 作能力的结合，有望进一步补强老字号基因，带动产品进一步放量。

香砂平胃颗粒（Rx，已纳入基药目录）：来源于宋代周应的《简要济众方》“ 平胃散”加 减。此后，历代医书，如《太平惠民和剂局方》《万病回春》《景岳全书》等，均把 平 胃散”作为治疗湿滞脾胃的基础方。香砂平胃颗粒主治用于饮食不节，食湿互滞，胃脘 胀痛，消化不良。根据相关研究，在对慢性胃炎患者进行治疗的过程中，以香砂平胃颗粒治疗，能够有效改善患者临床症状，降低胃粘膜炎症；香砂平胃颗粒联合枸橼酸莫沙 必利片，治疗功能性消化不良，具有较好的临床疗效，能有效改善患者临床症状和胃肠 激素水平，具有一定的临床推广应用价值。

舒肝颗粒（OTC）：产品疗效学术持续认证，打开抗抑郁更大市场。源自宋代《太平惠民 和剂局方》中的逍遥散，是加香附、栀子、丹皮制成的现代颗粒剂型，具有舒肝理气， 散郁调经的功效，可有效治疗焦虑抑郁等情绪障碍，同时对月经不调、更年期综合征、 乳腺增生、功能性胃肠病、黄褐斑等躯体疾病有较好治疗效果。现代药理证实，舒肝颗 粒通过上调五羟色胺（5-HT）、去甲肾上腺素（NE）、多巴胺（DA）等神经递质的含量和 双向调节雌激素水平、降低泌乳素水平，来对神经-内分泌-免疫网络起全面调控作用，从 而达到同时改善心理症状和躯体症状的双重疗效。临床上可用于治疗功能性胃肠病及其 他消化系统伴发的焦虑、抑郁等。

指南：舒肝颗粒纳入《中成药治疗抑郁障碍临床应用指南》，指南推荐舒肝颗粒联合 抗抑郁化药西酞普兰治疗轻中度抑郁障碍，改善抑郁症状。（证据级别 C，推荐强度： 强推荐）。

学术论文：北京中医药大学东方医院牵头 13 家医院参加的，共收集 400 例 MADD 患者，就混合性焦虑抑郁障碍（mixed anxiety-depressive disorder,MADD）进行相 关研究，研究结果证明舒肝颗粒 8 周疗程可改善 MADD as 患者的症状以及常见的 躯体化症状，且没有毒性反应，提示具有良好的有效性和安全性，这是首个在中国 甚至世界上进行 MADD 治疗的随机对照的多中心临床试验，研究结果以论文 《Clinical efficacy of Shugan granule in the treatment of mixed anxiety-depressive disorder: A multicenter, randomized, double-blind, placebo-controlled trial（舒肝 颗粒治疗 MADD“（肝气郁结证）的随机、双、、安剂剂对照、多中心临床试验）》发 表于国际学术期刊《Journal of Ethnopharmacology》（IF=4.36）。

学术论文：国际知名学术期刊 CNS Neuroscience & Therapeutics“（中枢神经系统神 经科学与治疗，影响因子 7.035）刊登了舒肝颗粒通过改变肠道菌群微生物和代谢 产物改善 PI3K/Akt/mTOR 通路蛋白磷酸化抑制海马炎症，为舒肝颗粒抗抑郁明确 了靶点和药理机制。

强单品带动新动能，平台化发展贡献持续增长。依托华润三九的终端运营管理能力、品 牌运作能力和战略规划能力，公司在全力打造“ 昆中药 1381”精品国药老字号品牌的同 时，围绕“ 大品种-大品牌-大品类”，重点打造以参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃 颗粒等为核心的强单品，并持续培育清肺化痰丸、止咳丸、金花消痤丸、口咽清丸等具 有高增长潜力的产品，挖掘更多底蕴悠久的经典名方产品，形成产品集群丰富且有梯度 的精品国药平台，不断开拓增长新动能。