宁波区域地方政府债务及偿债能力分析

偿债能力较强。

宁波政府债务规模温和增长，债务增速可控。得益于扎实的经济实力、 良好的财政实力以及产业转型带来的经济动能增长催化，宁波市政府债务 在近年来保持温和增长，为其经济建设提供有力支撑。2023 年浙江省地方 政府债务余额为 2.29 万亿元，其中宁波市整体债务余额为 3,248.90 亿元位 列第二，地方债务余额同比上行 12.59%，增速处于省内中游水平。债务限 额稳定增长。2023 年宁波市政府债务限额为 3298.35 亿元，政府债务余额 为 3,248.90 亿元。其中一般债务 1282.64 亿元（占比 39.5%），专项债务 1966.26 亿元（占比 60.5%）。细分来看，市本级政府债务余额为 945.14 亿 元，其中一般债务 367.36 亿元（占比 38.9%），专项债务 577.78 亿元（占比 61.1%）；市属相关开发园区政府债务余额为 123.1 亿元，其中一般债务 51.63 亿元（占比 41.9%），专项债务 71.47 亿元（占比 58.1%）。

新增政府债主要投向市政和产业园区、交通基础设施等方向。2023 年 宁波市新增政府债务限额为 360 亿元，当年发行政府债券 609.61 亿元，其 中新增债券 360 亿元，再融资债券 249.61 亿元。从新增的具体投向来看， 用于市政和产业园区基础设施 138.01 亿元（占 38.3%），交通基础设施 75.55 亿元（占 21%，其中政府收费公路 24 亿元），教育、卫生、文化等社会事业 47.14 亿元（占 13.1%），农林水利 20.98 亿元（占 5.8%），仓储物流基础设 施 18.6 亿元（占 5.2%），保障性安居工程 15.51 亿元（占 4.3%），生态环保 3.86 亿元（占 1.1%），能源 0.5 亿元（占 0.15%），新型基础设施 0.54 亿元 （占 0.15%），存量政府投资项目收尾 39.31 亿元（占 10.9%）。此外 2023 年 12 月，财政部提前下达宁波市 2024 年部分新增政府债务限额 295 亿元（其 中一般债务 6 亿元，专项债务 289 亿元）。

政府债务风险总体可控。宁波市负债率（负债率=地方债务余额/ GDP） 处于省内较低水平，2019-2023 五年间负债率呈现波动增长，分别为 16.03%、 17.42%、17.46%、18.37%、19.75%。从地方政府综合财力（地方政府综合 财力=一般公共预算收入+转移性收入+政府性基金收入+国有资本经营收入） 来看，宁波市近五年均位于省内第二水平但有所波动，五年间分别为， 4,212.55 亿元、4,207.56 亿元、4,290.60 亿元、4,041.55 亿元和 3,719.91 亿 元。从债务率（债务率=地方债务余额/地方政府综合财力）来看，2023 年宁 波全市政府债务率为 87.34%，位于浙江省中下水平整体可控，近五年分别 为 45.61%、51.37%、59.40%、71.40%和 87.34%。宁波市政府债务宽口径依旧健康。宁波市 2019 至 2023 年宽口径债务率（债务率宽口径=地方债务余 额+全辖城投有息负债/地方政府综合财力）分别为 116.21%、157.11%、 184.04%、227.96%、288.14%，低于杭州及浙江整体宽口径债务率，处于浙 江省中下游水平。

19-22 年期间政府性基金收入和转移性收入有所波动，带动宁波市政府 债务率近年有所抬高。一方面，宁波市政府性基金收入及其占地方综合财力 比重在 2019 年达到峰值，带动政府债务率在 2019 年、2020 年降幅明显。 另一方面，或受新冠影响，宁波市转移性收入及其占综合财力比重在 2019 年至 2022 年期间有所增加；但或随着防控政策的调整，其转移性收入在 2023 年有所减少，政府性基金收入回落至 2018 年左右，综合带动宁波市政 府债务率从 2022 年的 71.40%上行至 2023 年的 87.34%。

未来三年宁波市政府集中偿付压力不大。从近到期债务的年度分布看， 2024 至 2026 年，宁波市需要偿还的到期政府债务分别为 130.26 亿元、311.80 亿元和 246.70 亿元，分别相当于 2023 年底全部政府债务的 4.01%、9.60% 和 7.59%；2026 年以后需要偿还的到期政府债务 2,674.26 亿元，占全部政 府债务余额的 82.31%。

宁波各区县政府债务地区分布较为均匀。从各级政府债务结构来看， 2023 年底宁波市政府本级债务为 945.14 亿元（占 29.09%），区县政府债务 2,180.66 亿元（占 67.12%）。从下属区县政府债务地区分布看宁波市政府债 务分布比较均匀，债务余额较大的地区有鄞州区、北仑区和余姚市，分别为 292.15 亿元、259.75 亿元和 233.65 亿元，占比分别为 13.40%、11.91%、 10.71%。

区县政府债务率相对健康。具体来看，北仑、鄞州、慈溪的地方政府综 合财力较强，债务率均低于 100%。其中，北仑区和宁波经开区区政合一， 区域内有大型港口北仑港，经济增长以高新技术产业和重化工业为主导，优 势产业包括石化、钢铁、光电、物流等；北仑区 2023 年 GDP 位于宁波市第 二，财政实力较强，政府债务负担较轻。鄞州区属宁波核心市区，以汽车制 造、电器机械和器材制造为工业支柱，同时服务业发达；区域内民营经济活 跃，GDP 为宁波市第一，财政实力强，债务负担低，区域信用资质很好。 慈溪市位于宁波市北部，制造业发达，支柱产业为汽车制造业和电气机械及 器材制造业；区域经济财政实力较强，在宁波市各区县中排名前列，区域债 务压力一般。