广晟有色发展历程、产业布局、营收及产能情况如何？

公司背靠广东稀土集团，不断完善稀土产业链。

广晟有色金属股份有限公司 前身为始建于 1953 年原广东省冶金厅，2002 年改制为中国有色金属工业广 州公司，2009 年成功借壳海南兴业聚酯有限公司后于上交所上市。上市后 公司通过多次定增持续拓展稀土产业链：2014 年公司收购德庆兴邦等关联 稀土资产，2016 年开展大埔五丰矿、红岭钨矿扩界项目，2021 年定增募资 建设晟源 8000 吨/年磁材项目。2020 年广东稀土集团通过受让股权划转成 为公司控股股东，2024 年 1 月公司公告。公司间接控股股东广晟控股集团 通过国有股权划转将持有的广东稀土集团 100%股权无偿划转至中国稀土集 团，划转完成后，公司实际控制人由广东省国资委变为中国稀土集团。

广东稀土集团为公司控股股东，实控人为中国稀土集团。2024 年 1 月 1 日， 广晟有色公告，公司间接控股股东广晟控股集团通过国有股权划转将持有的 广东稀土集团 100%股权无偿划转至中国稀土集团，划转完成后，公司控股 股东仍为广东稀土集团（持股 38.45%），实际控制人变为中国稀土集团。

公司纵向完善稀土产业链的同时，横向构筑“稀土、钨、铜”三大产业布局。 公司主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务，生产 产品包括稀土精矿、混合稀土、稀土氧化物、稀土金属、稀土永磁材料等。 目前公司已经横向构筑“稀土、钨、铜”三大产业布局，纵向打造“矿山开 采、冶炼分离、精深加工、贸易流通与进出口”完整的稀土产业链，形成了 “12345+1”的产业格局。

近年来公司营收、利润均稳步增长，2023 年以来由于稀土价格下跌业绩承 压。2018-2022 年公司营收从 24.11 亿元增长至 228.64 亿元，5 年间 CAGR 达 75%，归母净利由-2.66 亿元增长至 2.32 亿元，扣非归母净利由-3.19 亿元 增长至 2.47 亿元，经营业绩实现大幅增长。2023 年由于稀土价格下跌，公 司业绩受到一定影响，分别实现营收/归母净利 208.05 亿元、2.03 亿元，同 比减少 9%/12%。2024H1 稀土价格继续低位下跌，公司营收、净利润延续承 压。

期间费用率持续下降，24H1 有所回升。2018-2023 年，销售费用/管理费用/ 研 发 费 用 / 财 务 费 用 占 营 收 比 由 0.80%/4.49%/0.27%/3.08% 下 降 至 0.16%/0.84%/0.25%/0.33%，均有较大下降幅度。同时，公司毛利率/净利率 分别由 2018 年的 2.16%/-12.25%提升至 2023 年的 3.23%/1.03%。2024H1 年由于稀土价格下跌均有大幅回落。

公司稀土矿资源优势明显，自有矿山进入放量期。目前公司在产的平远仁居、 大埔五丰稀土矿完成扩界后，产量恢复增长，已经达到公司的配额生产能力。 2019-2020 年，平远仁居、大埔五丰稀土矿受扩界项目的影响，产量有明显 下滑。2022 年扩界项目完成后产量开始恢复，2023 年平远仁居、大埔五丰 稀土矿产量分别为 2347/111 吨，总产量同比增长 61%。2022 年 12 月，公司 获得由广东省应急管理局颁发的安全生产许可证，两座矿山已具备稀土配额 数量全额生产条件（即 2700 吨/年）。若未来公司稀土配额增加，也具备进 一步增产条件。

新丰左坑矿极大增厚公司资源储备，产量规划为 3000 吨/年（92%REO）。 2022 年 7 月新丰广晟稀土开发有限公司完成了左坑稀土矿采矿权全部办证 手续，并取得自然资源部办法的《采矿许可证》。矿区范围内（探明+控制+推断）查明的稀土矿资源量为：矿石量 17152 万吨，全相（TREO）资源量 18.56 万吨。其中，探明资源量矿石量 2894.4 万吨，控制资源量矿石量 7483.8 万吨，推断资源量矿石量 6773.6 万吨，南方离子型稀土储量资源为 11.14 万吨，为目前国内最大的单体南方离子吸附型稀土矿山，储量是公司 在采稀土矿山合计资源储量的 8 倍，极大增厚公司重稀土资源储备。

据《广 东省新丰县左坑矿区稀土矿开发项目环境影响报告书》，左坑矿规划年矿石 生产规模为 540 吨，年产量为 1.7 万吨的稀土富集物（折合 92%REO，3000 吨/年），计划于 2024-2025 年投产。若未来公司配额增长，公司稀土矿总产 能有望达到 5700 吨/年。 公司晟源磁材项目投产落地，订单释放可期。公司目前共布局约 1.3 万吨磁 材产能。2021 年 12 月，晟源公司年产 8000 吨高性能钕铁硼磁材项目动工。 2023 年 1 月一期 2000 吨产能已经建设完毕。另外，公司通过参股东电化公 司、福义乐公司布局约 5000 吨产能。东电化公司目前设计产能约 1500 吨， 据公司在投资者问答中披露，东电化公司二期项目已经于 2023 年 10 月奠基 开工，按此前规划，二期达产后总产能将达到 4000 吨/年。