华测导航股权结构、主营业务及盈利情况如何？

高精度定位领军企业，盈利能力稳步提升。

1. 国内高精度卫星导航定位产业领航者

专注技术创新，行业前沿的高精度定位技术引领者。公司成立于 2003 年，于 2017 年 在深交所创业板挂牌上市。公司专注于高精度导航定位技术的研发与应用，并在多个行业中 提供装备和系统解决方案。通过多年的研发投入和技术积累，公司形成了具有技术壁垒的高 精度定位核心技术和产品，拥有领先的知识产权和国际竞争力。同时，公司也获得了国家技 术发明和国家科技进步等奖项，被认定为国家企业技术中心，建立了显著的品牌优势。

股权结构稳定，实控人控制权稳固。公司实控人及董事长赵延平直接持股 20.2%，其余 前三大股东分别为上海太禾行企业发展合伙企业持股 11.7%、宁波上裕创业投资合伙企业持 股 5.4%。其中，赵延平先生持有 97%的上海太禾行企业发展合伙企业股权以及宁波上裕创 业投资合伙企业的主要权益，公司控制权稳定。

公司核心管理团队稳定，具备专业背景且深耕行业多年。公司核心技术团队成员均出身 于激光、光电、测量等专业，具有丰富技术经验。团队致力于卫星导航的研发，推动核心技 术的发展与产业化应用。公司管理层成员曾获得国家级科技进步奖项，在专业领域内有着较 高的影响力，体现了公司较强的研发和管理能力。

2.行业解决方案能力完善，下游领域成长性显著

围绕高精度定位技术，硬件技术平台+软件服务平台赋能终端应用。核心算法：公司具 备高精度 GNSS 算法、三维点云与航测、GNSS 信号处理与芯片化、自动驾驶感知与决策 控制等完整算法技术能力。硬+软基础平台：公司拥有 GNSS 芯片、板卡、模组、天线等基 础器件为主的高精度定位芯片技术平台；以及全球卫星导航定位解算平台，面向全球客户提 供精准可靠安全的位置增强服务和解决方案，赋能下游行业。

产品覆盖高精度定位硬件及软件服务。公司产品覆盖 RTK、移动终端、各类软件及系统， 能够为客户提供各类高精度定位的垂类解决方案。同时，公司已经研发并量产了高精度 GNSS 基带芯片“璇玑”、多款高精度 GNSS 板卡、模组、天线等基础器件，实现了核心技 术自主可控。

四大业务板块齐头并进，毛利率稳中有进。建筑与基建板块系公司业务基本盘，2024 年上半年收入达 5.3 亿元，占总营收的 36%；资源与公共事业板块逐步成为公司第二增长引 擎，2024 年上半年占总收入的 46%，相较于 2020 年 28%提升 18pp，已是公司第一大业务 板块。

电子器件系公司主要成本来源。公司生产模式为自建产线生产，成本中 98%来自于直接 材料采购。其中，芯片及板卡类原材料占采购额的 50%左右，是主要的成本来源，随着公司 自研芯片逐步投入使用，成本端将持续优化。

为下游多领域提供软硬件产品及解决方案。公司产品在多个重要领域发挥着关键作用， 其应用领域涵盖测绘、水利、地灾、矿山、应急、交通、海洋、农业、林草、电力等，为各 行业的发展与安全保障贡献力量。

3.全球市场稳健发育，盈利能力逐步攀升

技术成熟与产品优势凸显，收入利润保持增长态势。公司海外市场持续扩张以及国内市 占率稳步提升，需求持续增长；同时公司产品系列成熟度提升，盈利能力逐级改善。2024 年上半年公司实现营业收入 14.8 亿元，同比增长 22.9%，实现归母净利润 2.5 亿元，同比 增长 43%。

逐步落实全球化战略，海外市场增长潜力大。2024H1 国内营收 10.4 亿元，同比增长 18.3%，国外营收 4.5 亿元，同比增长 35%。海外市场是公司重点战略市场，公司已在东南 亚、美国等八个国家和地区设立有分支机构，已取得较好发展，待海外投入进入收获期，有 望为公司贡献更大市场空间。

降本增效，盈利能力稳步提升。2024 上半年实现毛利率 58.4%，同比持平，实现净利 率 16.5%，同比增长 2.3pp，随着公司产品持续迭代以及费用端规模效应显现，公司盈利能 力不断增强。费用方面，2024H1 销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为 19.5%、7.5%、 -0.2%，同比分别为-0.2pp、0.1pp、-0.4pp，公司积极实施降本增效策略，不断优化组织结 构，合理控制销售费用与管理费用，未来三费仍有优化空间。

研发投入持续扩大，新品拓宽下游市场。公司始终以高精度定位技术为核心，持续研发 投入与探索，员工专业占比方面，2023 年研发人员占比高达 49%。近年来研发费用及其费 率持续提高，2024 上半年研发费用为 2.4 亿元，同比增长 30.8%，研发费用率达 16.3%。 从长远来看，持续的研发投入是公司实现核心技术更新迭代与构建壁垒关键开支，丰富的产 品矩阵和完善的解决方案能力将是公司未来增长的重要支柱。