汽车线束结构、种类、产业链及竞争格局分析

汽车线束是汽车电子电路的网络主体，是汽车电子系统的血管和神经。

线束是由 连接器与电线电缆压接后，塑压绝缘体或外加金属壳体等，捆扎形成连接电路的 组件；其基本功能是确保电子元件在使用寿命内实现可靠的电气连接。线束通过 连接车内电子元件、ECU、传感器、执行器等电子电气设备，将电力和信号传输 到汽车各部位。

汽车线束的种类繁多，有传输功能、电压范围、应用部位等多种分类方式。1） 按传输功能，可分为电力线和信号线。其中电力线使用粗电线，信号线则为铜质 多芯软线，屏蔽性更好。2）按电压范围，可分为高压线束和低压线束。高压线 束电压在 60V 以上，耐温、耐压、抗电磁干扰等特性都好于低压线束。3）按汽 车应用部位，可分为机舱、座舱、底盘等部位的车用线束，以及新能源汽车中新 增的三电系统及高压附件线束等。

从产业链看，汽车线束行业为垂直一体化的链式供应模式，线束为中游环节。汽 车线束厂作为一级供应商，通过外采连接器、线缆等零部件并进行生产组装，并 为下游的整车厂提供线束组件产品。  上游：线束由线缆、连接器、胶带、卡扣、护套、各类支架等构成，其中连 接器、线缆的价值最高，占线束成本比例分别超 40%、30%（根据沪光公 司公告）。以上产品所涉及的原材料包含铜材、橡胶、塑料等，以铜材为代 表的大宗商品价格波动对线束公司产品市价及业绩构成潜在影响。  下游：国内汽车线束行业的下游客户以国内外汽车 OEM 为主，部分零部件 配套供应商为辅，客户集中度较高。

在设计环节，目前国内厂商的前期参与度较低，全面设计和开发能力成为未来线 束厂商的重要衡量标准。线束设计流程通常包含需求分析、原理图设计、3D 线 束图、2D 线束图、样线生产、测试验证等。根据设计参与度从低到高，线束企 业的业务模式可分为 BTP（来图加工项目）/BTD（参与设计项目）/FSS（全服 务供应商设计项目）3 类。  国内厂商：当前服务模式以来图加工和部分参与设计为主，全服务能力薄弱， 因此更多参与的是门线束/顶棚线束等小线束或参与二次配套中。  海外线束巨头：凭借自身优势成为全服务战略合作伙伴，加入 OEM 开发体 系，并享受更高的议价权和长期发展空间。典型代表如矢崎，作为 EEDDS 供应商，对车辆电气系统的各领域具备深厚开发经验，从而参与汽车线束的 早期阶段开发。

在制造环节，线束加工仍为劳动密集型企业，后道工序对人力需求较高，行业自 动化率不足 30%。线束制造流程包括开线、压接、预装、总装四大环节，其中 开线、压接属于前道工序，自动化水平较高；而预装和总装等后道工序则大部分 依靠人工手动装配，主要系 1）传统线束较细且柔软，机械臂不易抓取安放；2） 后道所涉及加工流程复杂、物料多、合并难，不利于智能化设备有效标识定位。 目前我国汽车线束厂的自动化率不足 30%。 优化劳动力成本及物流成本、提升设计能力有望提升线束企业利润空间。根据我 们分析，汽车线束产业中，物料成本/劳动力成本/物流成本约占 70%/20%/4%。 考虑到线束厂商对原材料议价权较低，因此优化劳动力成本（如提升从业人员操 作熟练度、产能迁至中西部等不发达地区、提升自动化水平）、提升物流效率（如 在原料供应/终端客户处就近生产）、提升生产灵活性（如加强早期设计参与度、 加强线束模块化设计）等成为行业的降本关键。

全球线束市场由日本、美国巨头垄断。目前日本厂商住友电工、矢崎的全球线束 市场市占率在 50%以上，其中住友电工2023 年汽车线束营收规模达 137 亿美元， 我们测算约占全球总体市场份额的 30%+；其他如美国的安波福、德国莱尼、印 度萨玛、美国李尔等也占据较大份额。

在国内汽车线束市场，本土厂商数量众多、集中度和市占率相对较低，份额提升 空间较大。国内线束企业可分自主线束厂、车企配套线束厂、外资厂、合资厂 4 类。国内汽车线束竞争格局与全球基本一致，主要由外资和合资线束企业垄断， 国内厂商数量多但规模较小。近年来伴随汽车三化快速发展、自主品牌崛起，本 土线束厂商份额占比有所提升，如沪光股份 2021-2023 年营收分别为 24/33/40 亿元，连续三年实现营收同比正增长；少数头部线束企业如立讯、沪光、天海等 能够进入合资汽车品牌供货。

海外线束大厂通过产品、服务垂直一体化，打造核心竞争力。归纳海外线束大厂 发展历程，我们认为巨头成长有以下三种路径：  产品垂直一体化，产品线包含上游连接器、线缆甚至铜矿等原材料。如矢崎、莱尼、古河、藤仓、京信等均为电线电缆业务起家，在线束制造方面具备成 本优势。安波福在连接器方面具有深厚的技术积累，进而拓展至线束领域。 住友电工、古河背靠铜矿起家，为线束线缆生产奠定基础。通过布局产业链 一体化，有助于压低线束总成本，同时多环节参与有助于在利润分配中掌握 更多话语权。  服务垂直一体化，通过早期参与研发设计深化合作、构筑技术壁垒。典型代 表如矢崎、安波福。安波福从德尔福剥离后，聚焦线束和智能驾驶两大业务， 并通过提出域集中的 SVA 智能汽车架构，彰显自身在电气分配系统、线束 设计方面的领先地位。目前安波福可提供按需生产、与主机厂合作共研并生 产、独立提供全套研发和生产三种模式。 依附本土 OEM 巨头，共同成长。典型如日本、韩国厂商，由于本国车企的 全球供应链相对封闭，车企与供应商建立了长期、稳定的合作关系；相关本 土线束厂商随之受益。