汽车线束市场规模、竞争格局及趋势分析

空间与壁垒双提升，千亿赛道龙头充分受益。

1.线束千亿市场规模，寡头竞争格局

1.1 汽车神经网络，市场规模高增，2023 年预计达千亿规模

汽车线束是汽车电路的中枢神经系统，是汽车能源及信号输运的载体，将中央控制部件与汽车控制单元、电气电子执行单元、电器件有机地连接在一起，形成一个完整的汽车电控系统。主要分布于动力舱、座舱、仪表板，车门及顶棚部位。

汽车智能化与电气化提升线束单车价值，打开线束市场空间。汽车智能化与电气化程度的提升，依赖于汽车传感器、ECU(电子控制单元)数量的增加，90年代一辆车的 ECU 数量大约为十几个，而目前单车 ECU 数量已增至上百个。控制单元的数量的增加使得网线结构日益复杂，大大增加了车辆中的线束长度，智能化汽车的线束价值量也翻倍，汽车线束市场规模得以高速增长。据线束企业日精智能报告数据显示，2022年国内乘用车及商用车的线束市场规模约 830 亿，预计2023 年将达到1000亿元的规模。我们预计，2022-2025 年，中国线束市场规模复合增长率将达22%。

1.2 全球市场 CR3 达 70%，线束厂与主机厂紧密绑定

汽车线束市场集中度非常高，外资占据绝大部分市场份额，目前形成寡头竞争的格局。汽车的线束因为涉及安全等级，规格要求较高。通常来说，整车厂会执行严格的产品标准和供应商管理措施，因此进入整车厂、特别是知名整车厂的供应链名单较为困难，产品达标至少需要 1-2 年的认证期。从全球市占率来看，根据 Mordor Intelligence，2023年全球汽车线束市场规模约为 2780 亿元人民币，主要以日本矢崎、住友电气，欧美的安波福、莱尼、李尔等厂商为主导。据统计，截至 2021 年，全球汽车线束行业CR3 为71%，CR5为82%，表明该行业的市场集中度非常高，形成寡头竞争格局。

汽车线束供应商与整车厂关系紧密，欧美和中国线束供应相对日系车更开放。作为汽车使用量最多、单车价值量最大的零部件之一，汽车线束供应商与整车厂商之间存在密切的关系，形成了较稳定的一一配套体系。特别是高压线束，需要根据主机动力和驾驶系统定制，往往需要线束厂和主机厂合作共同研发。在全球范围内观察，日本汽车制造商的线束供应商以日系厂商为主，中国厂商较多打入欧美和中国汽车制造商的供应链。

2. 汽车智能化、轻量化、高压化、国产化趋势，线束龙头全面受益

2.1 电动化智能化：线束用量价值量激增

随着汽车向电动化、智能化不断迈进，汽车线束的需求量增加，对性能要求也逐步提高。汽车智能化在电子视角可拆分为自动驾驶域和智能座舱域两条路线，两条路线都使得车内电子电器数量增加，从而使得连接电子系统的线束需求随之增长，线束市场迎来巨大增量空间。

路线一：自动驾驶

智能驾驶发展迅速，向 L3 规模化跃升已成趋势。据云悦资本报告显示，2007-2015年L1 级别已实现商业化并广泛普及，2014-2020 年 L2 级别的ADAS 已经成熟并广泛使用。目前 L3 级别技术端已经实现，但还处于测试阶段，有部分本土主机厂推出了相应车型，根据 PWC 数据，预计 2025 年全球 L3 及以上自动驾驶渗透率将达到8.6%。未来随着激光雷达等核心部件成本下降，预计到 2030-2035 年，L4/L5 级别自动驾驶将开始商用化。目前，国内市场 L2 级自动驾驶迅速普及，L3 技术基本成熟，落地制度正日趋完善，向 L3 规模化跃升已成趋势。

新能源汽车芯片约为燃油车 1.5 倍，自驾系统传感器数量随驾级别提升。智能驾驶系统主要依靠摄像头和雷达（包括超声波雷达、毫米波雷达和激光雷达）来感知周围环境。随着自动驾驶系统的等级不断提升，所需的独立传感器数量也大幅增加。根据德勤数据，到 2022 年，新能源汽车平均搭载大约 1459 个芯片，与传统燃油车逐渐拉开差距，约是其1.5 倍。在自动驾驶场景中，尤其是在传感器、控制芯片和存储芯片中，传感器使用量增长更为迅速。以传感器芯片为例，随着自动驾驶级别的提升，传感器使用也越来越多。L3级别的自动驾驶系统平均搭载 13 个传感器芯片，而 L5 级别的自动驾驶系统所需传感器芯片数量增至 32 个。 自驾系统或增加一倍汽车线束长度。线束在自动驾驶中起到连接电源和控制器、传输数据和信息交互的作用。随着自动驾驶技术的升级，摄像头和雷达的用量提升，其传感器需要不同种类的数据线缆支持，将带动线束用量激增，一般单车汽车线束约为1.5-2km，据安波福测算，未经优化的 L3、L4 自动驾驶系统就需要增加2km的车用线束，线束长度提升一倍多。

路线二：座舱智能化

智能座舱带来线束单车价值提升至 6000 元。 智能座舱功能的丰富将带动电子器件等功能件的增加，线束需求量激增，进而提高线束单车价值量。据华经产业研究院，座舱配置的全面升级带动新能源汽车线束相比传统车线束，单车价值量大幅提升至6000元。智能座舱的变化主要体现在：1）部件升级：中控屏、仪表盘、后视镜、芯片、声学系统；2）部件新增：座舱域控制器、驾驶员监控系统（DMS）、智能语音、氛围灯、抬头显示（HUD）等。以上变化都会增加车内电子电器数量，从而增加线束线缆的用量，使得整车配套线束的单车价值大幅提升。

2.2 轻量化：龙头厂商已突破铝导线降本技术

线束在汽车轻量化中尤为重要，铝导线替代铜导线是线束轻量化的主要方向。线束作为汽车的重要组成部分，占汽车总质量的 2%-3%。随着汽车电气系统比例的增加，电气连接系统的线束越来越复杂，质量也在不断提高。因此，线束的轻量化尤为重要。目前，国内车企采用的都是铜线制的线束，在汽车线束加工中的重量占75%。铝的密度是铜的三分之一，用铝导线代替铜导线，可以大大减轻重量。同时，铝材比铜材价格便宜一半以上，可以大幅节约成本。铝线两方面的优势，都可以在整车应用上实现降本减重的目标，从而大大提升利润率。 铝替铜技术难点：铝线产热高、易变性。当前铝替代铜技术尚未得到大幅推广，主要原因仍存在难以攻克的技术难点。铝易遭受电化学腐蚀、蠕变以及导线连接处电性能差等问题，使得铝线的应用难以推广开来。连接器端子难以承受铝线带来的高温是当前最大的技术难点。铜线的电阻小，铜线电缆的电阻率比铝线电缆比约低1.68 倍，因此铜线的导电性比铝线好，电损耗比较低，从而导电过程中产生更少的热量损失。目前国内厂商采用的连接器，特别是连接器的端子部位，如果接触点温度过高，可能导致连接质量恶化，甚至发生冒烟、烧毁等事故。

目前，特斯拉 Model3 在高压线束中成功采用铝导线替代铜导线，其主要技术提升是将铝导线用于充电线束部，置于耐温的塑胶表皮里，被铜网和铝箔屏蔽着，并研发了具有更好散热性能的连接器和端子，使得可以忍耐超过 180℃的温度。铝导线技术取得突破，市场份额有望进一步拓展。公司积极顺应线束降本减重的趋势，开展铝导线代替铜导线的研发工作。据公司招股说明书，2020 年公司已成功实现铝材滴胶防氧化技术的开发。在整车上得到应用，使用铝导线后，线束相比原有铜导线可实现减重40%，同时完成 30%左右的成本节约。公司已向特定客户大批量交付铝导线高压线束4年有余，借助与新能源车型良好的合作，有望向更多客户推广。我们认为，公司有望凭借成本更低、更具有竞争力的线束产品，拓展自身市场份额。

2.3 高压化：800V 平台严苛要求造就线束技术壁垒

800V 高压化线束实现减重增效，是产业发展主要趋势。800V 高压平台车型使得充电速度、降低能耗和增加续航方面都有大幅提升，是新能源车产业发展的主流趋势。当电压提升到至 800V，且充电功率增幅不翻倍的情形下，电流的大小会被适当减弱，此时可以采用截面更小的高压线束来传输电能，由此换来线束重量的减小，达到节省线束体积的效果。进而降低电路内阻损耗，变相提升了功率密度和能量使用效率。以保时捷为例：保时捷将电压平台从 400V 提高至 800V 后，实现 300kW 充电功率，高压线束的截面积仅为400V架构下的二分之一，线束减重 4kg。小鹏也推出 800V 平台下的480kW快冲，充电效率可达5C，实现充电 10 分钟续航 400 公里的效果。

800V 平台下高压连接器用量增加，高压线束单车价值上升。目前主流技术架构下，每辆新能源汽车需要高压连接器 15-20 个，从 400v 到 800v 的平台升级，新能源汽车将需要增加大功率快充接口、400v 与 800v 之间的高低压转换器（DC/DC）。这些部件的新增都需要额外配备高压连接器，使得高压连接器使用量提升，进而带动高压线束（线缆+连接器）单车价值提升。据观研天下数据中心， 2021 年我国汽车高压线束行业市场规模为88.6亿元，较上年同比增长 159.82%；2022 年我国汽车高压线束行业市场规模将达到141.4亿元，较上年同比增长 59.59%。随着高压线束技术升级，市场规模有望进一步提升。

高压线束具备天然技术门槛和进入壁垒。与低压线束相比，高压线束具有（1）绝缘要求高（2）通过电流高，要求线缆直径大（3）耐热性高（4）抗电磁干扰能力强（5）密封要求严苛的特点，因此线束的工艺难度提升。这使得高压线束产品在技术上具有愈发严苛的趋势，造就了天然的技术壁垒。此外，高压线束往往需与整车电控系统严密配合，需与主机厂共同研发，供应商难以被轻易替换。

公司高压线束品类全、品质高、起步早。公司在高/低压线束领域具有完善的产品谱系，前瞻性布局了高压线束的产品矩阵，在高压线束领域具有先发优势。此外，公司主要供应商为全球领先线束零件厂商，产品品质可应对高压线束的性能要求。公司作为在线束产业的龙头，获多个高压线束定点，供应为新能源车辆定制的特制高压线束。

2.4 国产化：汽车零部件国产替代持续推进

自主品牌崛起带动本土零部件配套体系逐渐完善，为国产零部件企业带来发展机遇。近几年，新能源汽车市场快速发展、渗透率节节攀升，据中国电动汽车百人会预计，2025年渗透率将达 50%。近年来，蔚来、小鹏、理想、奇瑞、长城、长安、比亚迪等优秀国产品牌正迅猛发展，2022 年我国汽车自主品牌全球销量已接近美国。随着自主研发的能力的提升，加之成本优势和本地化服务优势，本土线束供应商有望借下游产业发展东风，在线束领域更多的替代进口。

本土龙头厂商有望加快投资布局，整合产业资源。本土线束企业在国产替代方面有着巨大发展空间，但前提是首先要通过整车厂商严格的资格认证。在高档、优质线束市场上建立了品牌影响力的线束龙头企业将加快产业资本布局，整合产业资源，并充分发挥与合作伙伴在技术、客户资源和配套服务等方面的协同效应，以加速行业的优胜劣汰。