乘用车座椅行业壁垒及国产替代分析

行业壁垒高+外资集中度高，国内优质企业逐步替代。

乘用车座椅行业进入壁垒较高，主要体现在技术、品牌、资金三个方面。这些壁垒 具体反映在工业技术水平、响应速度和成本控制能力等核心竞争要素上。座椅总成 的研发难度较大，并且厂商需要根据整车厂的要求进行定制化研发和持续改进。同 时，汽车座椅的认证体系不仅复杂，认证周期长，而且标准极为严格。此外，乘用 车座椅总成价值量大，因此资金投入规模较大，对于新进入的企业而言，这些往往 是其短板。高行业壁垒的特性导致乘用车座椅竞争格局相对固化，市场份额主要集中在少数厂商手中。

汽车座椅竞争集中度较高，由外资主导。全球视角来看，2020 年全球汽车座椅 CR5 超过 80%，其中，排名前三的是安道拓、李尔、丰田纺织，市占率分别为 24%、24%、 16%；据李尔官方披露，2023 年李尔全球市占率为 25%，全球第二。国内视角来看， 2020 年行业龙头华域系（延锋）市占率为 32%，2023 年国内其他整车厂的份额有所 提升，但 CR2 仍超 40%，行业集中度较高。

本土厂商正逐步崛起并进入乘用车座椅行业，国产替代进行时。乘用车座椅的技术 难度和行业进入壁垒较高，国产替代面临较大挑战，但一些国产零部件供应商已成 功实现破局。我们对这些企业进行了复盘，总结出零部件厂商除了具备资金、技术、 品牌优势外，在业务突破上采用的几种方式，有的厂商甚至多措并举：依托整车厂 起步、并购成熟外资企业、从商用车座椅业务逐步转向乘用车座椅业务、从国内新 势力客户开始合作。 （1）延锋：一汽集团旗下+与国际座椅龙头成立合资公司，获客户和技术赋能。延 锋成立于 1994 年，1997 年与安道拓合资成立延锋安道拓，分别持有 50.01%和 49.99% 的股份。经多年发展，延锋安道拓已建立了独立、完整的汽车座椅研发及制造体系， 并拥有广泛的整车客户基础，产品线包括整椅、座椅骨架、发泡、头枕、顶饰等； 2021 年，延锋收购了安道拓在合资公司中的全部股份，实现全面自主可控；2022 年， 华域系在国内座椅市场的占有率位居第一，达到 28%。（2）一汽富维、诺博汽车、 广州华智、舒茨曼：分别依托一汽集团、长城汽车、广汽乘用车、吉利集团成立；（3） 天成自控、双英集团、继峰股份：天成自控和双英集团从商用车座椅业务逐步转向 乘用车座椅业务，客户从国内新势力车企入手；继峰通过并购海外百年商用车座椅 领先企业格拉默，获技术和客户资源赋能，从而进入乘用车座椅总成领域。 值得一提的是，近几年电动智能化趋势为汽车零部件带来了国产替代的窗口期，新 晋独立第三方供应商主要通过本土第三方供应商先进入新势力车企的供应链，后逐 步向燃油车、豪华车客户拓展。

目前，跨国汽车零部件巨头正面临重大挑战。尽管海外乘用车座椅的龙头企业在营 收上普遍超过国内同行，但其毛利率和净利率却普遍低于国内领先企业，主要系近 年来受到俄乌冲突、欧洲能源危机、全球经济增长放缓和贸易摩擦加剧等宏观经济 因素的影响。2024 年上半年，由于菲斯克汽车破产以及捷豹、宝马、丰田等品牌车 型的停产，麦格纳的净利润同比下降 38%，促使其开始寻求中国整车厂的新订单。 同时，李尔公司的净利润也下降了 9%，而德国跑车座椅供应商 Recaro Automotive 的破产，进一步凸显了国际零部件公司所面临的困境。

自主品牌汽车崛起，本土座椅企业有望凭借自身优势持续国产替代。在此前的报告 中，我们强调了我国自主品牌车企的崛起：2011-2017 年，在 SUV 红利期下，本土 车企以成本优势推出高性价比的车型脱颖而出；2021 至今，电动智能化提速，2024H1 新能源车渗透率提升至 41%，蔚小理等新势力车企近年来销量呈现稳步向上突破的 态势，比亚迪、长安汽车、吉利汽车等传统自主品牌适时把握电动智能化节奏，华 为和小米切入汽车行业，以产品和营销为抓手，品牌持续向上，加速跑马圈地，2024H1 自主品牌市占率高达 62%。相比传统汽车厂商 2-3 年的研发周期，造车新势力的研 发周期普遍在 1.5-2 年，智能电动车型在研发、设计时的迭代速度更快，对供应商及 时响应提出更高的要求。而本土供应商有望凭借成本优势、更高的服务效率、更快 的响应速度和日益精进的产品力乘势而上，积极配套我国自主品牌，加速国产替代。