华勤技术产品线、经营表现及股权结构介绍

智能产品平台型企业。

1. 业务条线稳健扩张

华勤技术是专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型 公司，属于智能硬件 ODM 行业，主要服务于国内外知名的智能硬件品牌厂商及互 联网公司，如三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、宏碁、华硕、索尼等。公 司产品线涵盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴（包含智能手表、TWS 耳机、智能手环等）、AIoT 产品（包含智能 POS 机、汽车电子、智能音箱等）及服 务器等智能硬件产品。 公司深耕智能硬件 ODM 行业十余年，依托自身的研发设计、系统软件开发、工 程测试、供应链资源整合、生产制造和品质管理能力，紧抓全球电子信息产业专业 化分工、智能硬件成为万物互联时代重要的数据流量及服务入口的发展契机，致力 于构建以智能手机为中心，笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴、AIoT 产品及服务器 等共生发展的多品类智能硬件平台。当前，公司已经发展成为具备先进的智能硬件 研发制造能力与生态平台构建能力，并在全球消费电子 ODM 领域拥有领先市场份 额和独特产业链地位的大型科技研发制造企业。

研发方面，公司在全国设有五大研发中心，当前拥有超过万人的经验丰富的研 发团队，2023 年研发投入超过 45 亿元。制造方面，公司长期坚持“多基地制造+柔 性生产交付”模式，打造了南昌和东莞两大制造中心，在印度、印度尼西亚、越南以 股权投资的方式战略布局了海外制造基地，拥有业内领先的生产制造能力；并自主 研发了契合公司经营模式的智能制造信息系统，致力于提高制造中心的智能化和自 动化水平，不断提高生产效率和产品质量。运营方面，公司建立了从客户需求到研 发、采购、生产、运营，再到最终交付与全生命周期管理的端到端的数字化系统，将 全链条纳入到数字化管理体系中，尤其高度重视供应链管理的信息化投入，节约了 运营成本，提高了运营效率。

公司的产品线涵盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴、AIoT 硬件、 汽车电子及服务器等硬件产品。在智能手机 ODM/IDH 领域，公司已成为三星、OPPO、 小米、vivo、联想和索尼等多家国内外知名终端厂商的重要供应商，与各终端厂商建 立了稳定的上下游合作关系。根据咨询机构 Counterpoint 数据，华勤技术 2023 年 保持约 28%的市场份额，稳居全球智能手机 ODM/IDH 行业第一。在平板电脑领域， 在客户、工艺、供应链方面都能与智能手机业务形成协同优势，公司目前已进入国 际一线平板电脑品牌供应链，是平板电脑 ODM 领域的全球头部企业。

在个人电脑领域，公司已实现全栈式个人电脑产品组合，包括笔记本电脑、一体 机和台式机等。公司将手机等产品领域的先进技术应用到 PC 产品中，不断提升研 发效率至行业领先地位，目前华勤技术笔记本电脑 ODM 业务跻身进入全球前四， 市场份额不断扩大。AIPC 多款产品陆续量产发货，未来随着 AIPC 软硬件生态不 断成熟， AIPC 渗透率会逐年提高，公司凭借硬件和软件综合能力带来的产品和服 务竞争力会不断提升产品价值，从而带来业绩的持续增长。 在智能穿戴领域，公司已在智能手表、 TWS 耳机、智能手环等领域进入多家 知名品牌厂商的供应链。公司穿戴产品研发团队拥有构建跨平台穿戴软硬件开发能 力，随着血糖、血氧检测等健康功能在智能穿戴设备的渗透率的提高，AI 功能在 TWS 耳机的应用带来更好的用户体验，全球穿戴产品市场有望保持增长。作为行业头部 厂商，公司拥有的优质客户资源及技术领先优势将在行业繁荣时期获取更多的份额。 在 AIoT 领域，公司设计生产了智能家居、音频产品、 VR、游戏产品等新兴智 能硬件产品，并对多家知名终端厂商实现出货。公司在智能家居领域，家居控制、 IP Camera 已经有多款产品在海外上市；此外，公司已实现消费类音频产品全栈布 局；公司在 VR、游戏领域不断突破核心项目，与客户合作开发的产品出货量保持稳 定的增长。 在数据产品业务领域，经过数年潜心研发和技术积淀，公司在服务器 ODM 领 域形成了较强的研发能力和生产制造水平。公司已经与多个国内知名的云厂商建立 了密切的合作关系并实现产品发货和销售收入。公司数据产品业务已经实现 AI 服 务器、通用服务器、存储服务器、交换机产品等全栈式产品出货。 在汽车电子领域，公司目前已构建起包含硬件、软件、 HMI、测试等在内的全栈式自研能力，以及通过车规认证的制造中心。在智能座舱、智能车控、智能网联、 智能驾驶四大业务模块均已实现突破，与国内外汽车主机厂达成多项合作，形成了 软硬件相结合的研发设计模式，得到了客户的认可和肯定，并逐步形成规模效应。 在工业产品领域，公司设计生产了智能 POS 机、工业 PDA、人脸识别新零售 终端等新兴智能硬件产品，和多家知名终端厂商以及海外行业客户开展业务合作。

2. 经营情况平稳增长

随着全球智能手机产业从增量时代逐步步入存量竞争时代，兼具快速研发迭代 与精益制造管控能力的 ODM 厂商在产业链专业化分工中不断崛起，ODM 行业市场 空间快速提升。近年来，头部品牌厂商如三星、OPPO、vivo、小米等逐步提升 ODM 模式占比，公司手机 ODM 业务呈现快速扩张态势。2019 年至 2023 年，公司的营 业收入分别为 353 亿元、599 亿元、838 亿元、926 亿元、853 亿元；2019 年至 2023 年，收入复合增长率约 24.7%。利润层面，公司归母净利润从 2019 年的 5.1 亿元增 长至 2023 年的 27.1 亿元，复合增长率约为 52.1%。

公司近年来的盈利能力整体保持向上态势，主要调整发生在 2021 年，阶段性受 到上游原材料价格以及汇率影响，如果从五年维度看，公司毛利率从 2019 年的 7.9% 增长至 2023 年的 11.3%，主要产品品类的毛利率均有所提升；公司净利率同毛利率 趋势一致，基本保持向上态势，从 2019 年的 1.4%增加至 2023 年的 3.2%；2024 年上半年，公司整体盈利能力稳健提升，毛利率提升至 11.7%，净利率提升至 3.3%。

分业务条线来看，公司各项收入基本保持增长态势，2023 年公司业务进行重分 类，智能手机和智能穿戴业务归类到智能终端业务，PC、平板及数据产品归类到高 性能计算业务，2023 年仅智能终端业务受行业去库存影响，板块收入有所下降，不过 2H23 开始已经有明显的修复。毛利率维度看，大类业务的毛利率趋势在过去几 年呈现上升态势。

公司期间费用保持向上态势，主要是研发费用增幅最大，其他费用率基本保持 稳定，研发费用从 2019 年的 15.4 亿元增加至 2023 年的 45.5 亿元，研发费用率也 从 4.4%增加到 5.3%。

3.股权集中，高管稳定

公司股权相对集中，前十大股东持有公司 72.99%的股权，前十大股东除了英特 尔为外部股东，其他股东方均为公司高管或员工持股平台，合计持有公司 71.1%的 股权。其中，上海奥勤为公司控股股东，邱文生为公司实际控制人，上海奥勤、上海 海贤均为邱文生控制的企业，因此上海奥勤、邱文生、上海海贤为一致行动人；上海 勤沅为公司员工持股平台，崔国鹏为上海勤沅的执行事务合伙人，存在一致行动关 系；上海勤贝、勤旬、勤广、勤铎均为公司的员工持股平台。 公司高管队伍资历深厚，在华勤的工作年限基本都超过了 14 年及以上，平均年 龄在 47-48 岁，高管队伍稳定且都在当打之年。

此外，华勤在 2024 年 7 月公告投资意向书，拟以现金方式收购易路达国际持 有的易路达企业控股有限公司 80%的股份。易路达主要产品为声学相关零部件及终 端，2023 年收入为 45.5 亿港币，净利润为 5.45 亿元港币，按照收购评估价 28.5 亿 港币测算，收购 PE 为 5.2 倍。华勤通过此次收购可以拓展自身在声学领域的版图， 而且有望借助易路达的资质，更快导入海外客户。