小鹏汽车新品进展如何？

站在新一轮新品周期的底部，新品颇具爆款潜力。

1.MONA M03：性价比优势明显

MONAM03：小鹏首款紧凑型轿车。2024 年 8 月 27 日，MONA M03 正式上市，新车 共推出三款不同车型；其中两款分别是 515km 和 620km 续航版，均配备了基础智 能驾驶功能，价格分别为 11.98 万元和 12.98 万元；续航 580km 并搭载高级智能 驾驶技术的 MAX 版车型，售价为 15.58 万元。

智能化：上下限均高，多项领先同级。根据小鹏官方微信公众号，M03 为中国市 场在售的紧凑型纯电轿车中（轴距 2820 以内，截止 2024 年 7 月 1 日），唯一标 配 ACC 自适应巡航、LCC 车道居中辅助和 APA 超级智能辅助泊车的车型。其 MAX 版本更是搭载了 20 万元车型以内唯一高阶智能辅助驾驶系统（截止 2024 年 8 月 27 日）。

安全性：全方位升级助消用户安全顾虑。车身安全方面，M03 采用了超强笼式车 身结构，高强度钢与铝合金的混合使用占比高达 73%，不仅实现了车身的轻量化， 还提供了 5.25 倍车重的承压能力，有效保护乘员安全。电池安全层面，M03 标配 新一代磷酸铁锂电池，结合先进的热管理系统和 780DP 高强钢底板，有效确保电 池安全性。被动安全方面，M03 则标配 6 个安全气囊以保障舱内成员安全。此外， M03 标配 12 项主动安全配置，共同构成了车辆的安全保障体系。

超高性价比：M03 对比竞品优势明显。我们选取银河 L6、秦 L DM、秦 PLUS EV、 AION S 作为 M03 的主要竞品，并从实用性、续航和充电性能、动力及操控性能、 座舱系统及车辆功能角度出发进行对比，发现 M03 除动力性能外，其余指标均拥 有较大优势。各角度展开如下。 1）实用性：空间方面，虽然 M03 车身尺寸略小于部分竞品车型，但是其轴距达 到 2815mm，高于其他竞品车型，拥有较大的车内空间。存储方面，M03 的行李箱 舱容积也高于竞品车型，为 621L；随着座椅放倒，M03 行李箱舱容可进一步扩容 至 1603L。 2）续航和充电性能：续航方面，得益于优秀的电耗管理、风阻系数等设计，620km 续航版 M03 仅售 12.98 万元，领先相似价位竞品轿车 AION S 的 505/510km（其 610 续航版售价 14+万元）和秦 PLUS EV 的 510km；值得一提的是，该版 M03 的续 航里程也要优于 23.19 万元价位 Model 3 的 606km 续航里程。充电性能方面，M03 的快充时间也均优于其他竞品车型。

3）动力及操控性能：M03 入门级 515 续航版本售价 11.98 万元，其电动机总功率 和总马力分别为 140kW 和 190Ps，均在不同程度优于同价位的竞品车型，但电机 总性能并非全面领先。操控方面，得益于 479mm 的低质心高度和宽轮距，M03 拥 有较好的弯道倾斜控制性能；BOSCH IPB 智能集成制动系统则使 M03 零百刹停距 离仅为 35.6m。 4）座舱系统及车辆功能：M03 全系标配的座舱系统在扬声器数量、中控屏尺寸、 迎宾功能等方面均超越竞品车型，展现小鹏在座舱体验上的卓越追求。同时，诸 如主动闭合式进气格栅、雨量感应式雨刷、电动后尾门等更多标配配置，能满足 更多用户群体的需求，使其在同级车型中脱颖而出。

M03 有望成为小鹏爆款车型。结合上述对 M03 智能化、安全性、实用性、续航和 充电性能、动力及操控性能、座舱系统及车辆功能的比较和分析，M03 在 12-15 万元价位的性价比和智能化优势明显，有潜力成为中国版的“Model 2”以及成为 “年轻人的第一台车”。M03 在上市 72 小时内大定辆已接近 5 万台，销售有望超 越 G6 表现。

2. 小鹏 P7+：智驾创新+成本优势，共筑强劲竞争格局

小鹏 P7+：首款实现技术成本降低 25%目标的车型。小鹏计划于 2024 年 Q4 推出 P7+，车型定位为中大型轿车，主要面向家庭用户即具备大空间的特点：车辆长宽 高为：5056 x 1937 x 1512mm，轴距达到 3000mm。此外，P7+计划通过自动驾驶 硬件降本和整车 BOM 降本，成为公司首个实现技术成本降低 25%目标的车型。

尺寸及空间领先竞品，智能性或构主要竞争力。参考小鹏 P7i 售价和定位，我们 选取海豹、汉 EV、Model 3、ET5 作为 P7+的主要竞品，并结合 P7+现阶段的已知 数据进行分析。智能驾驶方面，P7+将搭载 AI 鹰眼视觉方案。尺寸方面，P7+的车 身尺寸和轴距全面领先于竞品车型，即拥有较大的车内空间。动力性能方面，P7+ 的电机峰值功率为 160/230kW，趋于中值。综合来看，P7+或在智驾等级/空间上 领先中国市场中的竞品车型。

3.后续车型：新品周期延续，2025 多款新车加速推出

产品矩阵持续扩大，25 预计推出 4 款新车和一款特殊车型。小鹏或将于 2025 年 推出 4 款新车，其中包含 2 款轿车和 2 款 SUV。此外，小鹏旗下的小鹏汇天计划 于 2024Q4 开启分体式飞行汽车——“陆地航母”的预定，并于 2025Q4 量产交付。 “陆地航母”整车长宽高约 5.5 x 2 x 2 米，采用三轴六轮设计，计划配备全球 首个 800V 碳化硅增程动力平台，综合续航（CLTC）1000 公里。其增程动力平台 有望应用至小鹏现有车型和未来车型，扩大公司产品矩阵，从而在新能源汽车与 未来出行领域中占据更为显著的竞争优势。