小鹏汽车公司研究报告：2026年看点梳理，从汽车走向AI科技！.pdf

小鹏汽车公司研究报告：2026年看点梳理，从汽车走向AI科技！C 端智能车部分，“增程+出海”助力小鹏迈入新阶段。小鹏核心竞争力 是打造批量爆款能力。增程方面，小鹏以大电池及高效增程器为核心， 实现长纯电续航与领先油电转化率。新车维度，小鹏汽车 2026 年将推 送 7 款新车，覆盖纯电及增程。全球化成为公司第二增长曲线，通过本 地化生产、研发中心落地及渠道扩张，小鹏正迈向万级交付规模化阶段。

B 端 Robotaxi 部分，小鹏乘行业东风，形成差异化竞争。政策催化与 技术突破双重驱动中国 Robotaxi 市场，我们预测 2027 年将成为 Robotaxi 拐点，其规模或于 2030 年达到 831 亿元，长期具备替代私家车出行的 潜力。小鹏 Robotaxi 项目已启动，2026H2 实现前装量产车下线并开始 试运营。AI 时代产品为王的背景下，小鹏凭借其全栈自研的 VLA 2.0 大 模型、前装量产能力及创新商业模式，有望重塑千亿级出行市场。

大众合作部分，小鹏成功将自身定位升级为智能技术解决方案供应商。 合作层面，双方关系持续深化，范围从最初的 G9 平台车型联合开发， 逐步扩展至电子电气架构联合开发、核心图灵 AI 芯片的定点等。随着 大众在中国市场开启新产品周期，我们预计大众 2026 年在华销量或达 260+万辆，新能源渗透率超过 10%。小鹏与大众将在 2026 年合作 SOP 两款全尺寸纯电车型，并与大众在 EE 架构、充电网络达成深度合作。

机器人部分，小鹏的核心竞争力源于与智能汽车业务的深度协同。IRON 将“仿生身体”与“AI 大脑”深度融合。在机械本体层面，IRON 具备 仿人脊椎、仿生肌肉、82 个全身自由度及具备 22 个自由度的灵巧手。 在智能层面，IRON 搭载“VLT+VLA+VLM”高阶大小脑组合，实现强 大的环境感知、决策与交互能力。商业落地上，2026 年 IRON 将量产 并在“导览、导购、导巡”等商业服务场景进行试点。

飞行汽车部分，小鹏正式步入量产前夜。新一代垂直全倾转固定翼飞行 汽车 A868 进入试飞阶段，实现超 500km 续航。截至 2025 年 10 月，小 鹏汇天已收获 7000 个定金订单，计划于 2026H2 向全球交付。