银行业资产质量情况如何？

整体稳健；存量不良、逾期处在历史低位；拨备 充分。

1.整体不良维度：不良率保持稳健，行业未来不良压力有限

不良净生成率：行业不良生成率较为稳定。近年行业提前加大力度确认 和处置表内表外不良，有时间换空间能力，预计未来几年行业资产质量 都能保持稳健。行业 1H24 累积年化不良生成率为 0.71%，环比+9bp，同 比+1bp，总体保持稳健。各板块环比均有小幅上升。同比来看，国有行 保持同比改善态势；股份行同比小幅上升 4bp；城农商行不良生成同比 上升幅度较大，城商行同比+18bp 至 0.94%，农商行同比+31bp 至 1.03%， 预计当下经济环境中，小微企业和个人经营贷显现出一定的资产质量压 力。

不良率：不良率保持稳健，仍处 2014 年来历史低位，存量包袱压力较 小。1H24 行业整体不良率为 1.25%、环比维持不变，为 2014 年来低位。 国有行和农商行环比小幅改善 1bp，股份行和城商行环比持平。个股方 面，边际改善角度：1H24 不良率边际改善幅度较大的个股有浦发、重庆、 沪农，改善幅度在3bp及以上；西安不良率有所恶化，环比+29bp至1.72%。 绝对值角度：1H24 成都银行不良率 0.66%，为上市银行最优，其次为厦 门、宁波、杭州、常熟，厦门为 0.76%。

关注类占比：2024 上半年关注类占比同比小幅上升，较 2023 小幅下降， 行业未来不良压力有限。1、截至 2024 上半年，行业来看，关注类占比 总贷款同比上升 5bp 到 1.72%，同比略有上升，但较年初下降 1bp。2、 分板块来看，2024 上半年国有行关注类占比较年初下降 5bp 至 1.66%， 股份行、城商行、农商行关注类占比均有一定上升，城商行较年初上升 14bp 幅度最大，但继续保持绝对值最优（1.54%）。3、个股来看，2024 上 半年同比下降幅度较大的有建行、齐鲁、重庆、青农，同比降幅 30bp+； 上升幅度较大的有兴业、北京、宁波、上海、长沙、西安、兰州、常熟、紫金、沪农，同比增幅 30bp+。

2. 细分不良：对公持续优化；零售小幅抬升

1、公司贷款不良率：整体维持下降趋势；地产不良率开始下降

公司贷款不良率维持下降趋势，截至 2024 上半年，公司贷款不良率较年 初下降 12bp 至 1.42%。板块方面，改善幅度来看，大行、股份行、城农 商行较年初分别下降 13bp、10bp、10bp、5bp，大行改善幅度最大，股份 行、城商行其次。绝对值来看，城商行公司贷款不良率最低，为 0.85%， 大行最高，为 1.53%。个股方面，改善幅度来看，平安、重庆、瑞丰改善 幅度较大，在 20bp+。绝对值来看，宁波、邮储、南京、瑞丰、成都、苏 州、平安、常熟较低，在 0.8%以下。

细分行业来来看，参考授信占比情况，我们重点梳理房地产、制造业、 租赁商服行业三个行业情况。由于并非全部上市银行都会披露不良明细， 因此该数据仅做参考，我们采用披露不良明细的 30 家左右（不同行业披 露情况不同）上市银行作样本。

房地产方面，样本银行（30 家，缺少 5 家城商，7 家农商）房地产不良 率边际由升转降，较年初下降22bp至3.55%，在融资协调机制的支持下，地产不良生成边际好转。板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行 分别环比变化-14bp、-36bp、-59bp、+3bp 至 4.06%、2.89%、1.89%、2.26%。 城商行环比改善幅度最大。个股来看，环比改善幅度较大的有齐鲁、杭 州、渝农、华夏、浦发、成都、浙商，改善幅度在 1%以上。绝对值方面， 齐鲁银行最低，为 0.03%，其次为江苏、南京、贵阳，均在 1%以内。

制造业方面，样本银行（32 家，缺少 5 家城商，5 家农商）制造业不良 率较年初下降 18bp 至 1.36%，维持下降态势。板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别环比变化-26bp、0bp、-1bp、-19bp 至 1.47%、 1.12%、1.19%、1.12%。国有行制造业不良率最高，但环比改善幅度最大； 农商行环比改善幅度较大，且不良率和股份行均最低。个股来看，贵阳、 青农环比改善幅度较大，改善幅度在 200bp 以上。绝对值方面，贵阳、 瑞丰、宁波、招商均在 0.5%以内。

租赁商服方面，样本银行（32 家，缺少 1 家股份行，5 家城商，6 家农 商）不良率较年初下降 7bp 至 1.24%，维持下降态势。板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别环比变化-6bp、-10bp、-4bp、-2bp 至 1.51%、0.78%、0.40%、0.39%，大行不良率最高但环比改善幅度较大， 带动整体样本银行租赁商服不良率环比继续下降。个股来看，环比改善 幅度较大的有民生、浙商、沪农，改善幅度在 20bp 以上。绝对值方面， 厦门、青农、苏州、宁波均在 0.1%以内。

2、零售贷款不良率：继续抬头，预计后续仍有压力

个人贷款不良率维持小幅上升趋势，截至 2024 上半年，零售贷款不良率 较年初+11bp 至 1.04%，继续抬头，但仍小于对公不良率。板块方面，环 比变动幅度来看，大行、股份行、城农商行分别环比变化+13bp、+8bp、 +19bp、+7bp，城商行提升幅度最大。绝对值来看，大行零售客户质量显 著优于其他板块，零售贷款不良率最低，为 0.87%，农商行最高，为 1.39%， 其次为股份行 1.38%，城商行 1.32%。个股方面，改善幅度来看，郑州、 浙商改善幅度超过 5bp；绝对值来看，成都银行最低，为 0.68%，其次为 杭州银行 0.76%，此外大行（邮储以外）、常熟银行也在 1%以内。

细分品种来来看，分析按揭、信用卡、消费贷和经营贷。由于并非全部 上市银行都会披露不良明细，因此该数据仅做参考，我们采用披露不良 明细的 20 家左右（不同行业披露情况不同）上市银行作样本，其中主要 缺少城农商样本，大行和股份行数据较为齐全。

按揭方面，样本银行不良率较年初提升 9bp 至 0.55%，维持上升态势。 板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别环比变化+9bp、+9bp、 +12bp、+0bp 至 0.54%、0.59%、0.5%、1.06%。个人按揭贷款由于重资产 抵押，整体不良率仍处较低水平，国有行、经济较发达地区的城商行、 股份行整体不良率虽较几年前的低点有所有抬升，但绝对水平仍较低。 个股来看，环比改善幅度较大的有渝农、邮储、郑州，改善幅度在 5bp 以 上。绝对值方面，杭州、苏州均在 0.3%以内，按揭质量较高。

信用卡方面，样本银行不良率较年初上升 12bp 至 2.25%，主要受城商行 和大行的影响。板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别环比 变化+19bp、+4bp、+27bp、-48bp 至 2.01%、2.62%、2.26%、0.92%。信 用卡不良率位于近年来的高点，相较 2020 年末高出 22bp，可见信用卡 风险暴露相对滞后，2024 上半年数据显示大行上升幅度较大，主要因为 工行、交行信用卡不良率的上升；股份行小幅上升但内部有分化；城农 商行信用卡规模较小、且样本较少，数据仅作参考，下阶段信用卡不良 生成的优化取决于就业和收入的改善幅度。个股来看，环比改善幅度较 大的有常熟、中行，改善幅度在 10bp 以上。

消费贷方面，样本银行不良率较年初上升 7bp 至 1.45%，在一季度低点 后开始上升，样本农商行、城商行上升幅度较大。板块来看，国有行、 股份行、城商行、农商行分别环比变化+2bp、+10bp、+31bp、+40bp 至 1.31%、1.63%、1.47%、1.96%。根据样本数据观察，消费贷不良率自 2022 达到高点 1.7%，此后 1H23 和 2023 均呈现边际改良趋势，1H24 又有小幅 回升。个股来看，环比改善幅度较大的有邮储、郑州，改善幅度在 10bp 以上；渝农、青农、工行环比上升幅度较大，增幅超过 30bp。

经营贷方面，样本银行不良率较年初上升 16bp 至 1.26%，处于近三年高 点。板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别环比变化+18bp、 +6bp、+60bp、-16bp 至 1.30%、1.02%、1.96%、1.44%。根据样本数据观 察，经营贷不良率自 2019 达到高点 1.84%，此后自 2021 年以来维持在 1.1%-1.26%之间小幅波动，由于经营贷主要为抵押贷款，预计在房价压 力下，个人经营贷资产质量短期仍会呈现波动趋势，房价企稳后，不良 率有望出现显著好转。个股来看，环比改善幅度较大的有渝农、青农、郑州、成都，环比改善幅度在 5bp 以上。

3.逾期维度：2024 上半年逾期率较 2023 有所抬升

1、逾期情况：2024 上半年上市银行逾期率较 2023 提升 10bp 至 1.4%， 零售等新生逾期仍在暴露期。

分板块来看，逾期率较 2023 年上升幅度由小到大为：农商行、大行、城 商行、股份行，分别变动+4bp/+9bp/+14bp/+15bp。其中，大行绝对值维 持板块最低水平（1.23%），股份行仍是板块最高水平（1.84%）。 个股来看，2024 上半年逾期率较 2023 年改善较多的个股有：兰州、青 农，改善幅度超过 60bp。

2、逾期 90 天以上占比总贷款情况：小幅上升。行业整体来看：2024 上 半年上市银行逾期 90 天以上占比总贷款同比+10bp 至 0.88%，较 2023 年末+8bp，逾期 90 天以上占比有一定上升。 

分板块来看，同比上升幅度由小到大为：股份行、城农商行、大行，同 比分别变动 0bp/+7bp/+7bp/+14bp。大行绝对值维持板块最优水平（0.81%）；股份行最高（1.05%）但上升幅度最小。

个股来看，2024 上半年同比改善较多的个股有：兰州、青农、齐鲁、南 京、浦发，同比改善 10bp 以上。

3、不良认定情况：2024 上半年行业整体对逾期 90 天+的不良认定略有 放松，但总体仍较为严格。逾期占比不良方面：2024 上半年逾期占比不 良 112.13%，较 2023 年末提升 9.38 个点。大行不良认定最为严格，逾 期占比不良为 96.06%。其他板块均为 140%+，其中，城商行提升 14.16 个点，股份行提升 13.76 个点。逾期 90 天以上占比不良方面：行业逾期 90 天以上占比不良为 70.23%，比 2023 年末提升 6.85 个点，国有行、股 份行、城农商行分别变化+7.17、+6.13、+10.62、+1.25 个点。

4.拨备维度：行业 2Q24 拨备覆盖率环比+0.73 个点，除大行外其他板块均小 幅下降

拨备覆盖率：2Q24 拨备覆盖率环比抬升 0.73 个点至 244.4%。分板块来 看，农商行拨备覆盖维持最高但环比降幅较大：大行、股份行、城商行、 农商行拨备覆盖率分别为 243.09%、223.84%、308.94%和 358.43%，环比 变化+1.90、-1.51、-6.31 和-4.57 个百分点。个股方面，2Q24 拨备覆 盖率维持在高位，即安全边际相对较高的个股有招行、宁波、杭州、成 都、苏州、江阴、无锡、常熟、苏农和张家港行，拨备覆盖率在 400%+。

2Q24 拨贷比环比维持至 3.05%。大行、股份行、城商行、农商行分别环 比变动+1bp、-1bp、-7bp、-7bp 至 3.12%、2.74%、3.22%和 3.88%。拨贷 比绝对值在高位的个股有农行、招行、贵阳、杭州、苏州、江阴、常熟、 苏农、青农、渝农，拨贷比在 4%以上。

行业当前利润释放仍靠拨备余粮：风险成本持续下行，信用成本小幅上 升。截至 2024 上半年，行业信用成本 0.8%，同比 1H23 下降 11bp；而风 险成本 0.84%，比 2023 年末上升 5bp。截至 2024 上半年，行业风险成本 与信用成本差额为 4bp，较 2023 年末维持不变，其中大行、股份行、城 农商行分别为 0bp、+4bp、-9bp 和-16bp，股份行对非信贷减值计提增多，大行维持不变，其他板块均减少。（注：风险成本=资产减值损失/期初期 末平均贷款余额；信用成本=贷款减值损失/期初期末平均贷款余额）。