国科军工业务布局情况如何？

公司导弹固体发动机动力与控制产品主要包括固体发动机动力模块及导弹安全、 控制模块。

相较于竞争对手，公司经营机制或更加灵活。根据不同军工企业获得的相关科研 许可，公司导弹固体发动机动力与控制产品领域主要国内同行业企业为中国航天科 工集团有限公司下属企业、中国航天科技集团有限公司下属企业等。公司为我国除军 工央企集团外的重要的地方军工集团，经营机制相对更加灵活。

与多个下游客户保持紧密联系，跟踪多款导弹、火箭弹型号产品。公司是国内少 数从事导弹固体发动机动力模块产品的科研生产企业之一，产品应用于我军现役多 型号导弹、火箭弹，承担了 Yx 系列、Px 系列等多项国家重要列装导弹和军贸 C 系列 导弹、WS 系列火箭弹多项固体发动机装药的研制批产任务，与我军主要导弹、火箭 弹研制生产领域军工集团 B 下属单位 B1、B2，军工集团 C 下属单位 C6，军工集团 G 下属单位 G1 形成长期合作关系。 在导弹固体发动机动力与控制领域，公司产品主要包括各型固体发动机动力模 块，适配于不同口径、射程、燃速或其他技术要求的导弹、火箭弹。截至 2022 年末， 公司导弹固体发动机动力模块产品主要包括军方定型列装批产产品 10 型，型号研制 项目 11 项，军贸定型及型号产品 5 型；导弹安全控制模块产品主要包括军方定型列 装批产产品 3 型，型号研制产品 4 型。

公司控股子公司中业务覆盖导弹固体发动机动力模块的公司包括江西新明机械 有限公司，控股 86.25%，为公司研制生产销售特种弹药、引信及智能控制、导弹安 全与控制模块产品；江西航天经纬化工有限公司，控股 100%，为公司研制生产销售 导弹固体发动机动力模块产品。 发动机动力模块生产工艺包括壳体准备、绝热层准备、衬层包覆准备、装药、浇 筑、整形等多个工艺程序，流程繁琐，具有定制化的特点，工艺要求整体较高。导弹 固体发动机动力模块按照导弹战术指标要求，研制不同成份的推进剂材料，按照特定 的工艺经过物理与化学反应后浇注成特定形状并经固化，并与隔热结构、衬层结构等 结合构成置于发动机壳体内的部件。

跟研型号方面，截至 2022 年末，公司导弹固体发动机动力模块有 12 型产品正 处于关键技术研究阶段、14 型产品正处于工程研制阶段、15 型产品正处于型号研制 阶段、13 型产品已列装定型。

在研项目方面，截至 2022 年末，公司在研导弹固体发动机动力项目 26 项，其中 工程研制项目 14 项，关键技术研究 12 项。公司在新一代高燃速导弹先进动力模块 与控制产品等领域持续加大研发力度。

弹药装备是实现杀伤敌人有生力量、破坏敌方作战设施的最终手段，也是武器系 统中更新活跃的领域。弹药装备按照实现功能可分为用于杀伤、爆破、穿甲、破甲、 燃烧等单一或复合功能的主用弹药，以及用于发烟、照明、训练等用途的特种辅助弹 药；按照作战对象、空间特点，可分为防空高炮系统弹药、地面压制弹药、装甲对抗 弹药等。 根据《2018 WORLD MISSILES BRIEFING》报告预测，世界精确制导炸药每年的需 求量，从 2021 年的 26965 发，增长至 2022 年的 33250 发，每年需求平稳。

国外方面，美军对装甲师、机步师、空降师等 12 种类型部队在进攻和防守两种 作战样式下，首日及后续各日每件装备消耗弹药的发数及包装重量进行了规定，以此 计算“沙漠风暴”行动 4 天地面战斗和伊拉克自由行动中弹药消耗量，发现实际军事 行动中弹药需求量较大，单日弹药消耗量均超过 10 万发。

国内方面，东部战区陆军某旅 2018 年枪弹、炮弹、导弹消耗分别是 2017 年的 2.4 倍、3.9 倍、2.7 倍，自该旅组建以来投入战备建设和实战化训练经费高达 4200 多万元。弹药作为一种消耗品，需求量将稳步增长。

在弹药装备领域，公司产品主要包括防空反导弹药、各型特种弹药、弹药引信、 弹药智能控制产品等。

公司弹药产品主要客户为中国人民解放军各军种装备订购部门、自然资源部（国 家海洋局）下属的各海洋研究所、军工央企及军方科研单位等。公司于 2019 年与气 象行业专业的销售公司江西华控气象设备有限公司建立合作关系，由其担任公司炮 射防雹增雨弹产品全国总经销，销售该类民用弹药产品。公司弹药板块受托研制则主 要为向军方单位、军工客户及军队院校提供特定产品研制和技术服务。 截至 2022 年末，公司弹药装备产品主要包括军方定型列装批产产品 11 型，型 号研制项目 9 项，军贸定型产品 3 型。

公司控股子公司中业务覆盖弹药装备模块的公司包括宜春先锋军工机械有限公 司，控股 100%，为公司研制生产销售主用弹药、特种弹药、炮射防雹增雨弹产品； 九江国科远大机电有限公司，控股 100%，为公司研制生产销售主用弹药、特种弹药 产品；江西星火军工工业有限公司，控股 100%，为公司研制生产销售特种弹药、引 信及智能控制产品；江西新明机械有限公司，控股 86.25%，为公司研制生产销售特 种弹药、引信及智能控制模块产品。 弹药装备产品生产环节涉及材料制备、机械加工、表面处理、装配、混药及注塑 等多项工艺，公司产品的技术运用与生产工艺复杂程度较高。

跟研型号方面，截至 2022 年，公司弹药装备模块有 21 型产品正处于关键技术 研究阶段、26 型产品正处于工程研制阶段、9 型产品正处于型号研制阶段、11 型产 品已列装定型。

在研项目方面，截至 2022 年末，公司主要在研项目合计 73 项，其中工程研制项 目 40 项，关键技术研究 33 项。公司在新一代智能弹药及引信、高燃速导弹先进动力 模块与控制产品等领域持续加大研发力度，赋能公司发展。

统计国内弹药及火工品相关上市公司 4 家，包括国科军工、高德红外子公司汉丹 机电、新余国科、长城军工。其中 2018 年之后，仅国科军工推进增资扩产，若行业 需求快速提升，则公司未来产能提升将更加迅速，市占率有望提升。 国科军工 2023 年 IPO 实际募集资金 14.43 亿元，其中的统筹规划建设项目投资 1.90 亿元，该项目统筹规划建设项目 A 区为公司集团总部、子公司宜春先锋和星火 军工行政办公区、科研及机械加工生产基地；统筹规划建设项目 C 区为公司子公司 九江国科和新明机械行政办公区、科研及机械加工生产基地；统筹规划建设项目 B 区 为公司弹药装备的总装区域。