阿里影业科技板块有何进展？

公司科技板块包含电影票务及科技平台（即淘票票、云智）、数智化业务和其 他科技业务（云尚制片、阿里大文娱 A·I 数字人“厘里”及灯塔 AI），组成宣 发购票全链路闭环。

1.电影票务：To C 双寡头格局稳定，To B 凤凰云智优 势尽显

ToC 端，公司打造并经营“淘票票”电影票务平台。2014 年底上线至今，淘 票票现已覆盖全国 11000+影院，不仅能为影院提供优质高效的票务服务，亦可 向观众提供观影决策、选座购票、口碑查询等一站式服务。 淘票票已联合大麦推出“淘麦 VIP”会员体系，打通“电影+演出”双场景，锁 定高频、高粘性用户，通过“登记-积分制”为用户提供层次丰富的权益和福利， 会员享有优先购票权、无限次快速退改签等多项权益。截至 FY2023 淘麦 VIP 会员规模已突破 1500 万，增长势头强劲。

国内电影在线票务市场已形成了猫眼、淘票票“双寡头”格局。1）根据艾媒咨 询报告，2018 年底以总交易金额计算的淘票票和猫眼在线电影票务市占率分别 为 34.3%和 61.3%，二者共占九成以上市场份额。根据猫眼娱乐、阿里影业公 司调研，23 年淘票票市占率受到支付宝导流影响略有下滑，但由于猫眼市占率 未明显提升，我们估计淘票票市占率稳定在 30%左右。2）平台资源上，淘票 票依托阿里系资源，除淘票票 APP 外，还借助阿里旗下淘宝、支付宝、口碑、 高德地图、优酷等九大平台入口实现渠道引流；猫眼娱乐则背靠光线传媒、腾 讯、美团等股东获得渠道优势，除猫眼 APP 外，还拥有微信、QQ、美团、大 众点评、格瓦拉共六大平台流量入口。目前，随着传统多平台票补让利逐渐式 微，国内电影在线票务“双寡头”格局渐趋稳定。

ToB 端，公司拥有凤凰云智及凤凰佳影两大核心产品。 1）凤凰云智是对影院提供经营管理服务的数智化产品，也是同业中领先的云化 产品，该系统运用新技术和新零售的手段帮助影院实现智能化升级。据公司官 网，系统连接影城已超过 4000 家，保持行业出票影院数量的首位，云化系统 市占率高达 99.99%，合作伙伴涵盖苏宁影城、博纳国际影城、完美世界影城、 万象影城等。凤凰云智划分云智电影、云智资料、云智移动三大板块，基于云 计算技术联动影院运营、售票系统，为影院提供一套数字化经营管理平台，以 影院经营为中心，全面围绕消费者需求，对线上线下全渠道资源进行重组优化， 通过数据分析进行合理分配。根据 FY24 财报，云智积极拓展海外业务，公司 已与中国澳门和东南亚地区影院签订合作协议，为后续其他国家和地区的市场 开发奠定了基础。 2）凤凰佳影是面向影院的电影票务系统，通过“影院票务系统+电商平台+总 部系统+数据产品的灵活组合”，为影城从单体经营到连锁发展提供专业的行业 解决方案。目前已有 2000 多家影院使用凤凰佳影系统出票，并使用电影云平 台对淘票票、猫眼代售的影票和卖品、联名会员卡定价。

2.阿里影业收购大麦，打造线下娱乐旗舰平台

2023 年 9 月 19 日，阿里影业在港交所发布公告，宣布与阿里巴巴集团控股有 限公司的全资子公司阿里巴巴投资有限公司签订股份购买协议，将以 1.67 亿美 元收购经营“大麦”品牌的 Pony Media Holdings Inc 的全部股份，致力于打 造阿里大文娱集团的线下娱乐旗舰平台。同年 11 月 30 日，阿里影业完成收购， 将大麦业务自 2023 年 12 月至 2024 年 3 月的财务状况及经营业绩合并入账。 大麦成立于 2004 年，主要从事各类现场娱乐活动（例如演唱会、音乐节、现 场表演、戏剧、体育赛事及展览）的票务服务，以及娱乐活动和演出的制作及 推广。据收购公告，截止 2023 年 8 月大麦已累计举办超过 180 万场热点演出 及体育赛事，覆盖全国 7700 家场馆，累计注册用户逾 1 亿人。大麦作为线下 演出票务市场龙头，占据市场领先优势，尤其是核心演唱会品类，头部项目覆 盖率接近 100%。此外，大麦业务深度布局演出内容、票务系统等非票务代理 领域。大麦成功主办多场大型演出，同时也进入了演出内容策划、制作与投资 领域，近年来凭借多部自制舞台剧、话剧、沉浸式戏剧，以及阿那亚虾米音乐 节打响了大麦自制厂牌的知名度。另外，大麦也独家为第 19 届杭州亚运会打 造高速稳定的云上承载的数字化票务系统。

大麦过去三年财务表现呈波动态势，主要原因系疫情对线下娱乐活动冲击明显。 FY21 至 FY23 大麦收入先增后减，FY23 收入同比下降 25.13%，利润方面大麦 连续三年亏损，但经调整后净亏损幅度减小。受益于线下演出市场的快速增长， 大麦 FY24 收入达 14.82 亿元。23 年 11 月 30 日完成大麦收购并表后，大麦贡 献收入 3.94 亿元，占比达 7.83%，业绩为 2.53 亿元，占比达 19.12%。 Live Nation 全产业链布局模式，为大麦延伸上下游产业提供参考。Live Nation 是集演唱会主办、艺人经纪、售票业务为一体的海外线下演出龙头。疫 情后，Live Nation 现场娱乐产业重回正轨。24Q1 财报显示，公司综合收入达 38 亿美元，同比增长 21%；分业务来看，公司音乐会业务、票务业务、赞助 和广告业务分别实现收入 28.79/7.23/2.11 亿美元，同比增长 26%/7%/24%。 24Q1 公司累计售出门票约 7700 万张，赞助收入增长 24%，创下有史以来第 一季度的最高水平。

Live Nation 三大核心业务相互协同，提供高质量的现场音乐活动、票务服务和 赞助广告销售。 1）音乐会业务：面向艺人，公司通过自主经营和管理音乐场地进行现场音乐活 动的全球推广，参与世界各地音乐节的制作，以及向签约艺人提供管理和其他 服务等。公司收入来源包含销售门票、场馆运营等。2023 年，公司共推广超 5 万场现场演出，收入达 187.6 亿美元，占公司营业收入的 82.48%。 2）票务业务：面向观众，借助 Ticketmaster 票务平台，提供演出门票销售、 门票转售、营销分发等服务。据 SimilarWeb，2024 年 3-5 月，Ticketmaster 网站访问量业内全球排名第 1，月均访问量 1.15 亿人次，牢牢占据行业龙头地 位。2023 年，Ticketmaster 系统共售出约 3.29 亿张门票，票务业务创造收入 29.6 亿美元，占总收入的 13.01%。 3）广告和赞助业务：公司拥有专业的销售团队，帮助客户制订营销计划和定制 活动，并借助网站平台直接联系品牌和潜在消费客户。2023 年，该业务收入约 11 亿美元，占总收入的 4.81%。

目前随着国内线下演出供需两端复苏节奏加快，中国演出市场展现强大的增长 潜力，头部票务平台受益明显。据收购公告披露，2023 年 4-6 月大麦的总 GMV 已经超过了 40 亿元，环比上一季度增幅超 100%，超越上一财年交易总 额约 10 亿元人民币。在核心票务业务方面，23 年 1-9 月大麦共销售演出 21 万 场，创下同期历史新高；与 2019 年同期相比，整体票房规模和购票人次分别 提升了 158%/116%，DAU、MAU 分别增长 788%/374%。目前，公司完成大 麦收购，未来大麦在现场演出领域的优势有望进一步释放，实现向行业上下游 产业链延伸。 大麦旗下有大麦传播、大麦发展和金麦科技三家业务子公司，其中大麦传播主 要经营线下娱乐业务，包括剧本编写制作、现场演出投资制作、提供剧场演出 和咨询服务；大麦发展主要运营票务平台，包括验票、演出执行服务、宣传推 广服务和票务管理系统；金麦科技主要营运演出票务平台。 1）演出制作：大麦网拥有两大内容厂牌——“当然有戏”和“虾米音乐娱 乐”。前者聚焦戏剧内容与剧场运营创新，作品形式包括商业话剧、燃音 乐剧和轻沉浸式，内容题材更多契合年轻观众的情感共鸣；后者主攻音乐 领域，划分为内容、场景和音乐人这三大业务板块，通过自制或合制大型 音乐演出、打造虾米 OST 子厂牌、建立原创音乐人发掘服务体系，综合打 造更多优质音乐内容和演出新场景。 2）品牌协作：大麦营造站内厂牌私域流量，成为演出品牌宣发主阵地。2021 年 11 月，德云社厂牌号在大麦站内率先成为平台首个百万品牌大号，随后， 开心麻花、孟京辉戏剧工作室、摩登天空等厂牌号用户数也快速达到了 100 万。 此外，大麦还帮助设定“超级品牌日”联动演出品牌出品方共建消费新场域， 探索演出品牌运营新模式，实现有效用户触达和长期用户连接。

3）票务服务：大麦努力打造成为“最佳观演决策平台”。在内容方面，继“想 看”之后，大麦于 2023 年 5 月推出演唱会蓄水产品——“喊 TA 来开演唱会” （简称：“许愿”）。歌迷可通过大麦艺人主页“许愿”巡演城市，“许愿” 数据将作为重要参考指标直达艺人和主办方，进而影响内容组织方后续策划和 决策。该功能以 C2B 模式高效聚合消费者需求，打破供需两端信息不畅的壁垒， 给演出市场带去更多确定性和巨大增量价值。据电商报快讯，自上线以来大麦 平台参与“许愿”人次已超 3900 万。在技术方面，大麦 APP 将接入阿里大模 型，帮助改善用户全程购票体验。2023 年 4 月，阿里云在通义千问大模型发布 会上表示，包括大麦 APP 在内的阿里所有产品未来将接入大模型进行全面升级， 预计生成式 AI 的智能交互、生成等能力将进一步改善应用体验。

我们预计，未来大麦除稳固已有业务壁垒外，还将继续开拓更多业务项目，依 托阿里平台深度整合行业资源，线上线下齐聚发力：一方面参与筹划出品娱乐 剧场等演出制作，扩大“大麦”品牌在活动主办及推广、场地运营及艺人合作 等现场娱乐产业价值链的渠道影响力，另一方面致力打造消费新场景、新体验， 提升下游 toC 端的用户吸引和留存，加快广告商入驻及赞助。

3. 科技助力宣发矩阵闭环，提供全渠道精准营销服务

公司联合宣发平台“灯塔”、营销全案设计“黑马”与内容营销机构“淘秀光 影”打造数智化平台，实现宣发营销全链路闭环。云尚制片是覆盖制作全流程、 全场景的数字化产品，推动影视行业工业化升级，FY22 云尚制片的核心技术支 持了超百个剧组，其中外部使用剧组超过 60%。

数智化平台通过“灯塔研究院”和“灯塔专业版”建立底层预测逻辑和宣发商 业模型，由“黑马”和“淘秀光影”制定全案营销策略，并根据实时数据监测、 市场反馈不断优化改进方案。FY23 公司数智化平台为多个影剧综项目提供了独 家策划直播和内容营销服务，包括院线电影《独行月球》、《交换人生》，剧 集《点燃我，温暖你》等，并承接了多个网剧和品牌的内容营销工作。 AI 数字人参演影视剧，制作成本大大降低。公司于 2022 年 8 月推出首个阿里 大文娱 AI 数字人“厘里”。“厘里”通过代言、直播、数字藏品等形式与多个 国际知名品牌与 IP 合作，如淘麦 VIP、天猫、华为、MLB、英特尔等，协助品 牌与年轻潮流用户建立更加紧密的链接。除商业合作外，“厘里”也参与到公司参与投资制作的影视剧《异人之下》制作团队，综合运用 CG 动画、AI、应 用智能光场等技术，让人物光、环境光与片场里的光精准匹配，避免后期的硬 植入感。据阿里大文娱首席技术官郑勇介绍，相较传统虚拟制作，通过自研 AI 技术打造的数字人“厘里”，降低在建模、原画等环节投入的成本和时间，也 避免了对动捕技术的依赖，让制作成本降低了 80%，效率提升 40%，呈现效果 也更趋近于真人拍摄。