派林生物浆站资源、盈利及研发投入情况如何？

规模和盈利能力双轮增长。

1.内生外延并举，新疆德源合作提升公司采浆量

公司通过内生与外延并举，浆站资源逐年增长。广东双林作为广东省最大的血液制品 高新技术企业，截至2023年年报，拥有19个单采血浆站，已在采单采血浆站17个，2 个建设完成等待验收；公司2020年并购派斯菲科，派斯菲科作为东北三省唯一三大类 产品齐全的血液制品高新技术企业，截至2023年年报，拥有19个单采血浆站，已在采 单采血浆站17个，2个建设完成等待验收。截至2023年年报，公司浆站数量合计达到 38个，主要分布在山西、黑龙江、四川、广西、广东，新疆，其中在采浆站34个，全 年采浆量从2019年的400吨左右增加至2021年的900吨，2023年超过1200吨，位列行业 第一梯队。陕煤集团入主后，公司有望在陕西省开拓浆站资源，为后续业绩持续增长奠定基础。 为实现公司发展战略，拓展浆源并增加浆站，公司与新疆德源签订了《供浆合作协议》， 后双方陆续签订了《战略合作协议》《战略合作协议之补充协议》《战略合作协议之补 充协议二》，新疆德源将6个浆站80%股权转让给广东双林供浆，约定双方战略合作期 限八年，年度供浆目标提升至不低于200吨，2023年供浆量300吨。

2024年5月，鸡西市东海派斯菲科单采血浆有限公司获得单采血浆许可证，鸡西浆站 自本次取得《单采血浆许可证》之日起可正式采浆，有利于提升公司原料血浆供应能 力。2024年公司有望加快广东双林样板浆站建设及部分浆站新建，并推动广东双林和 派斯菲科在建浆站验收采浆。派斯菲科目前在采17个浆站中，有6个是2023年新浆站， 随着浆站爬坡至成熟状态，以及新浆站的拓展，未来采浆量有望逐年提升。

2.新产品数量增加，吨浆盈利能力逐年提升

截至2023年年报，广东双林拥有3大类8个品种的生产能力，包括人血白蛋白、静注人 免疫球蛋白（pH4）、人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白、 狂犬病人免疫球蛋白、人凝血因子Ⅷ、人凝血酶原复合物；派斯菲科拥有3大类9个品 种的生产能力，包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（pH4）、冻干静注人免疫球蛋白 （pH4）、人免疫球蛋白、人纤维蛋白原、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白、静注乙型肝炎人免疫球蛋白（pH4）。公司血制品品种数量 从2017年的6个增长至2023年11个，在国内行业处于中等水平。

随着公司新产品数量持续增加，公司吨浆净利润从2018年的20万元左右增长至2021年 50万元左右、2023年70万元左右。对比同业水平以及参考公司在研管线，公司血制品 品种数量未来有望进一步增加，吨浆净利润水平提升可期。

3.研发推动长期成长潜力，纤原和 PCC 进展较快

如前文所述，血液制品企业吨浆净利润提升主要取决于新产品研发，公司研发投入占 营业收入比例会保持基本稳定。2023年公司研发投入共计9374.17万元，占总营收比 例4.03%。

公司正在研究的新产品包含新一代静注人免疫球蛋白、人凝血因子Ⅸ、人纤维蛋白原、 人纤维蛋白粘合剂等。此外公司积极探索研究血制相关的非血源业务或重组产品等 拓展机会，持续提升公司核心竞争能力。目前在研管线进展最快的有广东双林的人纤 维蛋白原和派斯菲科的冻干人凝血酶原复合物。

广东双林“人纤维蛋白原”项目主要用于治疗先天性纤维蛋白原缺少或缺乏症，获得 性纤维蛋白原减少症等。目前国内已获批上市厂商包括山西康宝、四川远大蜀阳药业、 天坛生物、上海莱士、绿十字（中国）、山东泰邦、华兰生物等12家。

从2024年以来的批签发情况看，华兰生物、博雅生物、绿十字(中国)、山东泰邦、上 海莱士、四川远大蜀阳药业人纤维蛋白原获得批签发。

派斯菲科“人凝血酶原复合物”项目主要用于治疗先天性或获得性凝血因子Ⅱ、Ⅶ、 Ⅸ、Ⅹ缺乏的乙型血友病和凝血因子Ⅱ、Ⅶ、Ⅸ、Ⅹ缺乏导致的出血症状。目前国内 已获批上市厂商包括华兰生物工程、上海新兴医药、上海莱士、华兰生物重庆等15家。