机床行业分类、产值、数控化率及更新周期分析

多因素共振，机床行业有望进入新一轮复苏周期。

1.现代制造根基，市场前景广阔

机床是用于成形或加工金属或其他刚性材料的机器，又被称为“工作母机”。其品种、 质量和加工效率直接影响着其他机械产品的生产技术水平。因此，机床工业的现代化水 平和规模是一个国家工业发达程度的重要标志之一。中国作为全球唯一拥有全部工业门 类的国家，有超 200 种工业产品产量居全球首位，因而机床产业对中国工业体系的重要 性不言而喻。 按照材料成形方式分类，机床可分为金属切削、金属成形及其他（铸造机械、木工机械 等）。其中金属切削机床在工业制造中使用最为广泛，是我国机床工具行业中经济规模 最大、地位最显著的产业领域。根据中国机床工具工业协会统计，2023 年我国金属加工机床消费额为 1816 亿元，其中金属切削机床消费额占比 61%，金属成形机床消费额占 比 39%。

据德国机床制造商协会，2004-2023 年，全球机床行业产值从 370 亿欧元提升至 819 亿 欧元，复合增长率为 4.27%。从长期趋势来看，机床行业发展与宏观经济环境和制造业 景气度密切相关。2020 年，全球机床行业产值受疫情影响出现较大幅度下滑至 592 亿欧 元，而 2022 年已恢复至疫情前水平。

我国是全球最大的机床生产和消费市场。2023 年，我国机床产值达 253 亿欧元，占全 球机床产值 31%；我国机床消费 237 亿欧元，占全球机床消费 29%。从供给端看，德国、 日本是全球重要的机床生产国，产值分别达到 106、90 亿欧元；从需求端看，美国、德 国机床消费额仅次于我国，分别达到 120、54 亿欧元。

2.数控化率提升空间大，高端自主可控正当时

机床数控化率较低，国产替代空间巨大。数控化可以提高机床的自动化程度、生产效率、 稳定性，并提高产品一致性，使得数控机床在性能上较传统机床有明显优势。数控化率 是衡量机床行业现代化程度的重要指标。根据国家统计局数据，我国新生产金属切削机 床的数控化率由 2012 年的 25% 左右提高至 2020 年的 43%，但相对发达国家 80%左右 的数控化率，仍存在较大差距。 据睿工业测算，2023 年我国数控金属切削机床整体国产化率为 55%。我国已经连续多 年成为世界最大的机床装备生产国、消费国和进口国，但数控机床在供需上仍有较大落 差，整体呈现大而不强特点。

机床行业实现贸易顺差，高端金属切削机床仍需部分进口。从进出口市场来看，2023 年我国机床进/出口金额分别达 111/209 亿元，2018-2023 年出口额 CAGR 为 8.97%。从 贸易差额来看，2019-2023 年我国机床市场持续呈现贸易顺差，并逐年上升至 2023 年的 97.9 亿元。得益于我国机床制造水平的快速提升及配套产业链的完善，中低端机床出口 形势良好，而高端机床的对外仍有一定依赖度。

我国国产数控机床性能与国际领先水平仍存在差距，参与国际市场竞争的产品主要以性 价比较高的中档数控机床、经济型数控机床为主，单台机床价值量较低。我国机床进出 口长期呈现出不均衡的态势。在国际竞争方面，由于国外厂商起步早、技术积累雄厚， 目前全球领先的机床厂商主要为日本、欧美企业。我国机床厂商营收规模较小，随着高 端机床占比提升以及下游需求的复苏，未来仍有广阔发展空间。

3.周期共振，机床产业有望步入复苏

我国机床正进入新一轮更新周期。我国 2001 年加入 WTO 后，机床产业迎来十年左右 的高增长阶段：2000-2011 年，金属切削机床产量从 17.7 万台提升至 86.0 万台，复合增 速达 15.5%。金属切削机床产量在 2011 年达到历史顶峰，并在 2012-2016 年保持在 70 万台以上的高水平。随着机床存量快速提升，2017-2019 年机床行业进入低潮期，呈现 逐年下行态势。2019 年金属切削机床产量 41.6 万台，相比 2011 年高点的 86 万台下降 52%；疫情后出口需求高增拉动金属切削机床产量由底部回升，2023 年金属切削机床产 量 61.3 万台，同比增长 6.4%。机床更新周期一般为 8-10 年，考虑到 2011-2014 年金属 切削机床产量高峰期，国内机床行业将进入新一轮更新周期。

制造业景气周期或将到来。制造业的行业景气度与固定资产投资额高度相关，受国家政 策、行业发展阶段、下游景气度影响，制造业企业投资意愿和投资能力呈现出一定的周期性波动特征。机床与下游制造业行业高度关联，因而也具有显著的周期性。自 2011 年以来，我国经济已由高速发展阶段走向高质量发展阶段，由增量阶段走向存量阶段， 固定资产投资增速趋缓，制造业投资呈现趋势性的下行，周期特征不再明显。 从库存的角度来说，行业一般在一个投资周期中历经“过多生产-存货积累-减少生产-存 货不足”的循环，过往周期的库存数据也验证了这一点，即制造业投资周期启动于库存 周期下降的尾声阶段，结合当前我国工业产成品库存处于阶段低点的现状，新的一轮制 造业景气周期或将出现。