安徽白酒市场现状及竞争格局分析

市场规模量减价升，高端化升级坚实有力。

安徽白酒产销大省，伴随结构升级，2021 年市场规模达约 350 亿元。近年来， 安徽白酒产量不断收缩，但白酒市场规模不断扩大，结构上呈现升级趋势。消费 习惯来看，安徽白酒消费以浓香为主，同时消费注重性价比。价格带来看，白酒 消费价格带上移明显，逐步呈现倒金字塔结构。

从省内品牌区域覆盖来看，地产酒势力割据，古井迎驾错位竞合。徽酒龙头古 井贡酒出自皖北亳州，在全省特别是皖中合肥区域具备较好的品牌基础；口子窖 产地毗邻古井，在皖北淮北及皖南铜陵周边具有一定优势；迎驾贡酒出自六安， 毗邻合肥，近 2 年在皖中六安、合肥、淮南、安庆等地不断强化市场份额；金种 子、宣酒、高炉家、文王贡、明光酒等地产酒在自身基地市场及 100 元以下价格 带也有一定体量。

价格带升级来看，安徽省各价格带白酒市场规模呈现稳定增长趋势。其中，据 酒食新消费数据，中端（100-300 元）价位带市场规模 2021 年超 140 亿元，目前 中端价格带仍在徽酒市场中占据主导地位，其次是中低端价格带。随着居民生活 水平的提高和消费观念的转变，高价位白酒的市场需求有望持续扩张。地产酒橫 据中间，全国名酒占据两头。800 元以上高端，份额主要被茅五泸等一线名酒分 享；300-800 元价格带则是诸强争霸，其中古井凭借两大单品古 16 和古 20 的出 色表现夺取了将近一半的份额；100-300 元价格带的传统大众酒，基本被三大徽 酒龙头和宣酒、高炉家等地产龙头垄断。百元以下价格带，地产盒装酒和全国性 光瓶酒表现各有所长。

省内分地区来看，徽酒呈现出显著的区域性消费特征和价格带分布。古井贡酒 在全省范围内展示了强大的市场覆盖力，特别是在中高端价格带中的表现尤为突 出。口子窖在淮北、淮南和阜阳区域的市场份额相对较大，而迎驾则在六安和合 肥地区更具竞争力。徽酒品牌在进行市场细分与渠道管理方面的专业能力较强， 不同酒企根据自身品牌定位和市场策略，在省内不同地区精心布局，以符合当地 市场的消费需求和偏好。据酒业家，安徽省内市场在价格带上存在分化，其中皖 中区域的主流价格带升级至 200-400 元，相对皖北的 100-150 元和皖南的 150- 200 元价格带表现出更高的消费层次。

安徽省白酒市场经历了显著的产品迭代与升级历程。消费主流价格带从 2005 年 起的 60-80 元跃升至如今的 200-400 元，且市场仍在持续扩容，白酒消费价格重 心还将不断上移。作为省内龙头，古井贡酒已成功把握了结构化升级趋势，全面 聚焦古井贡酒年份原浆战略大单品，在完成了从“古 5”到“古 8”蜕变后，向 “古 16”与“古 20”迈进，形成全价格带覆盖。浓香辈出的江淮地区，口子窖 则依靠其独特的创新模式成为了兼香领导者之一，且已通过年份系列实现对省内 多个价格带的覆盖。公司经历了从百年迎驾，过渡到金银星，再到全面导入洞藏 系列的迭代过程，产品线逐步明晰，目前主要将迎驾洞藏系列作为其品牌的战略 重心。相较而言，金种子酒在高端酒的扩张路径上略显乏力。

竞争格局来看：安徽地产白酒表现强势、市场份额领先。据云酒头条，徽酒占 安徽白酒市场总销售规模的比例持续提升，从 2018 年的约 60%提升至 2021 年的 约 66%，其中地产白酒品牌拥有渠道的绝对优势以及牢固的消费群体，壁垒高筑， 在省内中低端白酒市场具有绝对话语权；次高端份额上，古井/口子窖/迎驾贡酒/ 金种子酒四者合计占比达 39%。 “西不入川，东不入皖”，徽酒壁垒依然坚固。近年来，全国性名酒在各地下沉渠 道，攻城略地，但在安徽，徽酒“东不入皖”的壁垒依存。2017 年安徽白酒市场容 量 250 亿元，徽酒占比 60%，而现今徽酒占比在名酒频繁进攻、酱酒热兴起等种 种不利条件下不降反升，2021 年收获超 230 亿元收入，占安徽整体 350 亿元市 场的 66%，茅五泸洋汾剑等为代表的名酒攫取 22%的份额。具体到品牌上，徽 酒三大龙头古井、口子窖和迎驾 2021 年省内收入分别 83 亿元、42 亿元和 34 亿 元，合计 158 亿元，占安徽整体市场接近半壁江山。仅五粮液、茅台、洋河和剑 南春等酒企规模或超 10 亿元。

错位竞合，共享区域经济发展红利。我们认为地产酒白酒消费规模与当地经济发 展关联性高度相关，一方面伴随经济规模提升，招商投资的持续活跃，政商务白 酒消费带动次高端及以上白酒消费量价齐增，另一方面政策落地后，居民收入提 升宴席、自饮等大众消费带持续扩容。在此背景下，并且古井、迎驾等徽酒龙头 凭借较强渠道壁垒，有望通过对渠道的强掌控充分释放省内消费升级红利,徽酒 头部企业的市占率有望持续提升。此外，从徽酒上市酒企占比来看，迎驾省内营 收占徽酒上市酒企省内营收比 2018 年以来持续提升，由 16.3%提升至 20.5%， 距 2013 年的 23.3%仍有提升空间。我们认为，未来伴随安徽省内居民收入稳步 提升，大众消费景气有望延续背景下，迎驾有望凭借较强的渠道打法及品牌红利 的进一步释放实现业绩的持续突破。