同飞股份核心看点在哪？

液冷温控技术底蕴深厚，储能业务突飞猛进。

1.工业温控技术行业领先，加快海外及高端市场布局

深耕工业温控，技术积累深厚。公司通过多年业务实践，已形成涵盖热工、控制、节 能等领域的核心技术，有效将制冷行业通用技术、底层技术融合匹配，自主研发形成了产 品应用层面的核心技术及工艺，使产品贴合下游场景应用需求。从产品技术壁垒角度看， 相关技术和产品是针对具体的应用行业的具体应用场景，经过针对性的研发和技术积累而 得到的，具有明显的专用特征。从技术发展趋势来看，一方面“温度控制的高精度化”、 “多功能集成化”等要求提升，另一方面节能、智能化控制等基本技术要求提升。

公司客户覆盖全球知名数控机床、激光设备厂商。公司成立 20 余年以来深耕工业温控 行业，在数控机床和激光设备等领域积累了深厚的客户基础，海天精工、纽威数控、德国 埃马克等国内外知名企业是公司的良好合作伙伴。在电力电子温控领域，公司已成为思源 电气、四方股份、新风光等知名企业的供应商。

德意市场高景气带动海外收入快速增长，积极拓展国际工业温控业务。2021-2023，公 司海外业务收入分别为 0.40 亿元、0.61 亿元和 0.86 亿元，同比增速 124.05%、54.26%和 41.51%，在国内机床复苏缓慢情况下连续三年实现高速增长，主要系公司积极拓展海外业 务所致，其德国全资子公司 ATF 立足德国，打开通往国际合作的窗口，有望深度受益于德 意市场高端数字机床增长。

积极布局半导体设备温控产品，引领国产替代进程。公司已经形成变频水冷机产品， 采用低 GWP 冷媒 R513A，比传统环保冷媒温室效应降低 60%以上，变频控制温控精度高 达正负 0.1K 以上，全新低能耗设计，整机综合能耗可降低 30%以上，满足半导体设备的高 精度温控要求。2024 年 3 月 20 日，在 SEMICON CHINA 2024(上海国际半导体展览会) 上，针对半导体制造设备行业对热管理机组介质和控制精度的要求，首次发布了全新一代 氟化液高精度制冷机组，能够为半导体制造提供高精度的温度控制，确保半导体器件在生 产过程中维持在精确且稳定的温度范围内。

2. 储能液冷温控领军者，优质客户持续拓展

温控市场先发优势为关键因素，技术同源切入储能温控领域。由于温控技术具有技术 可迁移性，温控业务定制化属性强，切换应用场景成本高，导致用户更换厂商意愿低，粘 性高，储能业务布局早且业务种类全面的温控企业具有先发优势。公司凭借多年技术积 累，已具备较强的研发实力，可为储能领域客户匹配相关液冷和空冷产品，未来将通过精 准控温、高可靠性、高安全性、温度均匀性等优势进一步拓展储能温控产品市场。

公司是液冷储能系统技术研发的先行者，推出新款集装箱变频液冷单元产品。公司对 液体的高精度化温度控制能力突出。为保障液冷温控的可靠性，在技术创新方面，公司液 冷采用三大优势技术：大流量设计、自动补水设计、长效防冻液，实现液冷产品三大技术 优势：高能效、温度控制均匀、高可靠性，液冷温控系统单位价值量显著提升。2024 年 3 月，公司推出新款集装箱变频液冷单元产品，针对大规模储能系统应用场景量身定制，不 仅能够满足严苛的环境适应性要求，更在节能降耗、提高储能系统整体性能方面取得突破 性进展。

公司通过项目建设和产线优化提升储能温控产品规模化生产水平。公司目前已经建设 投产多条液冷和空冷生产线，实现年产液冷温控产品 12 万套、空冷温控产品 20 万套的生 产规模。与此同时，公司布局了精密智能温度控制设备项目厂区、智能流体控制设备项目 厂区、储能热管理系统项目厂区，现有产线产能 30GWh，在建项目产线产能 50GWh， 2023 年将达成产能共计 80GWh，能够满足快速增长的储能温控市场。

公司技术先进性凸显，已在储能领域获多项荣誉。公司的技术先进性体现在个性化解 决方案、关键功能部件的自制、控制系统的自研及关键生产工艺于一体的实施能力。在 2024CIES 第十四届中国国际储能大会暨展览会上，公司一举斩获 2024 年度中国储能产业 最具影响力企业奖、2024 年度中国储能产业最佳液冷技术解决方案奖以及 2024 年度中国 储能产业最佳温控技术解决方案奖等多项荣誉。

持续拓展下游优质客户，大客户为储能系统头部厂商。在储能温控领域，公司通过精 准控温、高可靠性、高安全性、温度均匀性等综合优势，成功拓展了宁德时代、阳光电 源、中国中车、中创新航、科陆电子、南都电源、天合储能等业内优质客户。根据 CNESA，2022 年公司客户阳光电源、中国中车、南都电源、天合储能等出货均位于行业前 列。

依托子公司打开欧洲市场，积极参展拓展海外客户。公司在德国成立全资子公司 ATF Cooling GmbH，可以通过其打开通往国际的技术窗口，获取国际前沿的市场信息，抓住与 行业知名跨国公司达成在欧洲的合作契机，促成与其国内制造基地的合作。公司销售模式 主要为直销，开发新客户主要通过展会、现有客户推介和客户走访等方式，2022 年以来， 公司参加储能相关国家展会超过 10 次，持续展出公司最新的储能温控解决方案，不断拓展 全球客户。

3.布局数据中心温控产品，液冷切入拥抱 AI 大时代

厚积薄发，布局数据中心液冷温控产品，主要产品包括液冷 CDU、冷却水机组等。公 司通过液冷技术创新和产品研发，为中国的 IDC 产业提供高效、可靠、智能的温控解决方 案。公司数据中心液冷 CDU 产品，具有标配 RS485 接口，支持 Modbus 协议，能够实现远 程监控，适用于高功率密度数据机房或者高节能需求数据中心；冷却水机组产品主要应用 于计算机机房和数据中心，采用高效壳管式换热器，提高整体换热效率，通过自动化控 制，提供专业的保护功能和友好的人机交互，达到高节能率、高适应性、全寿命低成本的 效果。

产品创新能力强，推出板式液冷及浸没式液冷全链条解决方案。该方案通过搭配 CDU、浸没液冷 TANK、一次侧冷源、环形管路及 manifold 等模块，实现充分利用自然冷 源，系统更加安全可靠，同时，可满足高功率密度换热需求，综合 PUE 可达 1.04。