中控技术发展历程、业绩表现及股权结构介绍

 国内流程工业自动化领军企业，全面发力智能制造。

1.深耕流程工业二十载，DCS 起家拓展智能制造全线产品

公司成立于 1999 年，是国内领先、全球化布局的智能制造整体解决方案供应商，已累计服务 海内外客户 3 万多家，覆盖化工、石化、油气、电力、制药、冶金、建材、造纸、新材料、新能 源、食品等数十个重点行业。公司致力于面向流程工业企业的自动化与智能化需求，形成了以自 动化控制系统为核心，涵盖现场仪表、工业软件等在内的智能制造系列产品，逐渐由自动化产品 供应商发展成为流程工业的智能制造整体解决方案提供商。

公司的发展经历了四个阶段： 1999 年至 2005 年，公司起步于以中小项目为主的 DCS 产品供应商，聚焦为国内流程工业的 中小型企业提供产品和服务，先后研发了 JX-300X、ECS-100 等重点产品，拓展化工、石化、火电、 冶金等领域，逐步实现流程工业对国外品牌 DCS 系统的国产化替代。 2006 年至 2011 年，公司进军中高端市场领域，全面突破中大型项目的自动化系列产品，主 要产品由以 DCS 为主转向 DCS 与其他产品并重，延伸控制阀、仪表、工业软件业务，不断拓展产 品谱系。 2011-2016 年，公司从自动化产品供应商转型智能制造整体解决方案供应商，以数字化方式 进行拓展，结合自主研发的安全仪表系统（SIS）、网络化混合控制系统等产品多方面并行，实现 主营业务的迅速扩张。 2017 年至今，公司创新商业模式，打造以“1 种服务模式+3 大产品技术平台+5T 技术”为核 心的中控客户价值创新模式，实现从工业 3.0 到工业 4.0 的跨越；开启国际化新征程，产品进入 沙特阿美、巴斯夫及壳牌、埃克森美孚等跨国巨头企业。

公司建立了自动化控制系统、工业软件和仪器仪表三大核心产品线。公司以 DCS 系统为基础， 将产品品类拓展至仪器仪表和工业软件，形成了基于从现场设备层仪器仪表、过程控制层自动化 控制系统到制造执行层工业软件的完善产品体系，公司能够满足下游不同用户的个性化需求。

2.历史业绩高速增长，保持高强度研发投入

公司过往业绩维持高增速，2023 年维持强劲势头。2018-2022 年，公司总营收从 21.33 亿元 增至 66.24 亿元，CAGR 为 32.74%；扣非净利润从 2.37 亿元增长至 6.83 亿元，CAGR 为 30.25%。 根据业绩快报，2023 年公司实现营收 86.19 亿元，同比增长 30.12%；实现扣非净利润 9.45 亿元，同比增长 38.43%。2023 年，公司在化工、石化传统优势行业继续保持领先并不断扩大市场份额， 同时不断加大非传统优势业务及新兴业务的开拓，海外业务、油气业务、PLC 业务、电池业务、机 器人业务实现快速增长，营收和利润取得较大幅度的增长。

控费成效显著，净利率维持稳健。公司 2018 年以来净利率基本维持在 12%-13%的区间，毛利 率由 46.73%下降至 32.75%，主要原因是近几年公司采取大客户战略，项目体量大幅提升，大项目 通常需要采购较多第三方产品，导致毛利率承压。同时，公司 S2B 业务快速增长，该业务主要是 销售第三方产品，毛利率偏低，也在一定程度上拉低了公司整体毛利率。费用率方面，得益于公 司持续提升内部数字化治理能力，经营管理能力持续增强，2018-2022 年公司整体费用率大幅下 降，销售/管理/研发费用率分别下降了 7.75/2.23/0.88pct。

智能制造解决方案占比最高，工业软件比重提升显著。2021 年公司智能制造解决方案业务实 现营收 43.66 亿元，占总收入的比重为 65.9%，其中“控制系统+工业软件+其他”的营收占比提 升 8.13pct，“控制系统+仪表”营收占比提升 3.87pct，纯控制系统类业务占比进一步大幅下降， 体现出公司向综合解决方案服务商转型的良好成效。2022 年公司单独对外销售的工业软件业务实 现营业收入 6.32 亿元，占比总收入 9.5%，占营收比重继续提升 1.6pct。 下游覆盖行业众多，具备较强的横向拓展能力。分行业来看，公司基本实现了流程行业的全 覆盖，其中化工、石化行业收入占比最高，2022 年营收占比分别为 38.79%和 19.58%。同时，公司 积极深入布局新能源、新材料等新兴领域，在冶金、电池等行业增速较快。2023 年上半年，公司 电池行业收入增长 484.27%，冶金行业收入增长 154.71%，能源行业收入增长 83.09%。较强的跨 行业复用能力使得公司在化工、石化两大传统优势领域稳健增长的基础上增加新的收入爆点，保 障公司营收持续高增长。

重视研发投入，IPD 模式提高研发效率。公司始终坚持通过自主创新打破跨国公司的技术壁 垒，持续加大研发投入及研发平台建设。2022 年，公司研发投入为 6.92 亿元，同比增长 39.38%， 占营业收入的比例为 10.45%。公司积极引入研发人才，截止 2023 年年中，研发人员为 2282 人， 占全部员工数量的 34.55%，人数同比增加 19.79%。其中核心技术人员在公司任职均超过 15 年， 高素质的研发队伍和人才资源铸造了公司持续自主研发的基础。为了满足不同行业应用领域的客 户对自动化、数字化、智能化等产品及技术不断深入的迫切需求，公司积极通过集成产品开发（IPD） 变革搭建全新矩阵化研发体系，将研发团队向市场端、销售端前移，通过客户需求与技术创新“双轮驱动”，进一步提高研发与战略、市场的协同性，打造满足客户需求、有竞争力的高质量产品和 解决方案，增强公司综合研发实力。

3.实控人持股比例较高，股权激励充分绑定核心员工利益

公司实控人持股比例较高，管理团队技术背景深厚。公司股权结构较为分散，实际控制人褚 健持股比例为 13.35%，同时其作为实控人的杭州元骋企业管理合伙企业也持有公司 7.29%的股份， 前十大股东中还包括中石化的子公司。褚健先生系公司创始人和实际控制人，浙江大学工学博士， 曾任浙江大学先进控制研究所所长、浙江大学副校长，工业控制技术国家重点实验室主任、全国 工业过程测量与控制标准化技术委员会主任、中国机电一体化技术与应用协会理事长等职务，具 备深厚的技术背景和丰富的行业资源，是国内工业自动化领域的领军人物。此外，公司其他核心 管理人员在工业自动化领域也具有深厚的技术背景和丰富的管理经验。