江苏省银行业经营情况、竞争格局及产业结构走向分析

高资产扩张、高资 本消耗、高盈利增长。

1、 规模：全国信贷资源集中高地，贷款持续高增

1.1、江苏省信用总量呈现持续较快增长态势

经济高增为江苏省营造了良好的信用环境，信用总量持续保持中高速增长。截至 2023 年末，江苏省银行业总资产规模为 31 万亿，占全国银行业总资产的比例约 7.6%；本外币各项贷款余额为 23.6 万亿，占全国总贷款的比例为 10%，各项贷 款规模居全国第 2，仅次于广东省。经济高增仍为江苏营造了良好的信用环境， 近年来江苏信贷总量持续保持高速增长，2018-2023 年江苏省各项贷款复合增速 为 14.9%，位居全国第 2，高于全国平均增速 3.4 个百分点。 江苏省为当前信贷资源集中高地。2023 年，江苏省新增信贷规模 2.7 万亿，占 全国新增贷款的比重为 12.8%，增量占比较 2018 年末提升 4.1pct。近年来，江 苏省贷款增量占比逐年走高，反映出全国信贷资源分配越来越集中于苏浙沪地 区，信贷资源配置效率趋于优化。东北、西北、西南等经济相对欠发达地区的信 贷增量占比则趋于下降，信贷资源出现持续流失的情况。从江苏省内的情况来看， 近年来信贷资源则更多向苏州、无锡和常州等制造业强市迁徙。

1.2、金融资源利用效率高于全国平均水平

2023 年，江苏省各项贷款余额与 GDP 之比为 184%，社融余额（测算值）与 GDP之比为 244.7%。江苏省每 1 元 GDP对应 1.84 元贷款，在全国位居第 16/31； 从全国平均水平看，各项贷款余额与 GDP 之比为 192.2%，社融余额与 GDP 之 比为 299.9%；每 1 元 GDP 对应银行业 1.92 元贷款。整体来看，产业结构的高 端化发展及科技实力的持续创新，使得江苏省实现“科技—产业—金融”的良好 循环，对金融资源的利用效率明显更高于其他省份。

1.3、江苏省年初信贷投放通常呈现更强的“开门红”表现

05Q1~23Q1，江苏省新增信贷平均同比多增 31.3%，高于全国 22.3%的平均水 平。年初通常为企业用款需求高峰，而银行自身出于“早投放，早收益”的考虑， 也会积极加大信贷投放，故年初信贷投放通常呈现“供需两旺”的特征。江苏省 作为全国产业基础最扎实、创新动能最活跃的经济大省，企业用款需求相对旺盛， 开年信贷脉冲表现通常更为强劲。

2、 银行业竞争格局：市场集中度低，本地城商行竞争 力相对更强

江苏银行业总资产集中度相对更低，本土城商行竞争力相对更强。截至 23Q4 末， 江苏各类机构总资产规模由高至低依次为国有行、城商行、农村金融机构和股份 行，总资产规模分别为 12.9、6.6、4.52 和 4.46 万亿。其中，城商行总资产规 模占本土银行业的比例为 21%，远高于全国 13%左右的平均水平，浙江、四川 等经济发达省份亦呈现上述特征。不同于经济欠发达省份优质资产较为欠缺，有 限的资产更多向国有大行集中；江苏省经济体量大、增速快，微观主体融资需求 较为旺盛，优质资产相对充裕，有助于地方性银行在经营过程中获取更多的项目 储备和生存空间。

近年国有银行、城商行扩表速度更快，股份行则相对偏慢。2018~2023 年，江 苏省各类机构总资产复合增速由高至低依次为国有行、城商行、农村金融机构和 股份行，复合增速分别为 16.4%、12.6%、9.2%、8.6%，国有行凭借其品牌优 势及网点优势，总资产增速在高基数基础上仍领跑各类机构，城商行依托本土人 缘、地缘优势亦维持相对高景气的扩张态势，股份行面临着来自大型银行及地方 法人银行的“双重挤压”；而在目前“资产荒”加剧的背景下，农村金融机构则 可能需要应对国有行、城商行进一步开展信用下沉的压力。

江苏地区银行业多点开花，苏南地区相对更强。2022 年末，江苏省城商行、农 商行共计 64 家，其中城商行 4 家、农商行 60 家。苏南地区 19 家区域性银行平 均总资产规模为 1.6 万亿，远高于苏中（0.88 万亿）、苏北（0.93 万亿）。从 上市的情况来看，江苏省共有 9 家上市区域性银行，包括江苏、南京、苏州 3 家城商行以及常熟、无锡、张家港等 6 家农商行，均坐落于苏南地区。 9 家上市银行 2023 年 9 月末总资产规模（集团口径）合计 7.5 万亿，占 A 股上 市银行总资产的比例为 2.7%，占 A 股上市城农商行的比例约 26%；江苏地区总 资产规模（母行口径）合计 5.9 万亿，占江苏省银行业的比例为 19.4%。其中， 江苏、南京银行总资产规模（集团口径）分别为 3.3、2.2 万亿，在 A 股 17 家上 市城商行中分别位列第 2、第 5，苏州银行接近 6000 亿，总资产规模为相对较 小。从农商行来看，仅常熟银行超 3000 亿，其余银行资产规模在 2000 亿左右。 江苏省头部金融机构的本土市占率持续提升。截至 23Q2 末，江苏省 9 家上市银 行贷款省内市占率为 15.5%，较 2017 年提升 2.3pct。多数上市银行贷款市占率 较 2017 年有所提升，如南京银行（+1.1pct）、江苏银行（+0.9pct）、常熟银 行（+0.14pct）、苏州银行（+0.09pct）等，头部银行提升幅度相对更大。

城商行基本实现 13 个地级市全覆盖，农商行异地网点相对较少。江苏银行、南 京银行分支机构已实现 13 个地级市的全覆盖，苏州银行则在除镇江、徐州、盐 城 3 市外的各地级市均设立了分行。而农商行由于自身的经营特征，主要深耕本 土地区，在异地业务的发展上也优先考虑经济环境较好、居民文化相近的周边区 域，整体而言异地网点相对较少。

3、 信贷投向：产业结构迈向高端化，引领重点领域信 贷高增

江苏省作为工业大省，存量贷款中接近 7 成为公司贷款。近年来伴随着高质量发 展战略持续推进，高端制造、绿色等特定领域贷款投放呈现较高景气度，推动公 司贷款增速持续走高，且明显高于全国平均水平；受居民购房意愿下降等因素影 响，零售贷款增速近年来有所放缓，但在居民短贷、经营贷支撑下仍快于全国。 具体而言：

① 从存量贷款结构来看，对公贷款占比接近 7 成。截至 2023 年末，江苏省对 公贷款、零售贷款余额分别为 16.3、7.3 万亿，其中对公贷款占一般贷款（剔除 非银）的比重为 69.1%，高于全国平均水平 3pct。分行业来看，余额占比居前 的行业为基建1（26%）、租赁和商务服务业（22%）、制造业（21%）。江苏 省工业增加值占比位居全国首位，是名副其实的工业大省，相应存量贷款结构以 对公贷款为主，且占比明显高于全国平均水平；零售贷款方面，居民贷款中短期 消费贷、中长期消费贷、经营贷占比分别为 10%、63%和 27%，其中中长期消 费贷高于全国平均水平 3.4pct，主要为个人住房贷款。

② 对公贷款增速高于全国平均水平，特定领域贷款持续高增。截至 2023 年末， 江苏省对公贷款增速为 21.5%，较 2017 年末提升 13.4pct；2018~2023 年复合 增速为 15.7%，高于全国 12.3%的平均水平。分行业看，伴随着高技术领域投 入持续加大，制造业、科创、绿色等领域融资需求较为旺盛：2020~2023 年， 江苏省制造业贷款、绿色贷款、普惠小微贷款复合增速分别为 17.7%、42.4%、 29.9%，其中绿色贷款高于全国平均水平 6.4pct，普惠小微贷款高于全国平均水 平 5pct。除此之外，2023 年末江苏省基建贷款、科技型中小企业贷款增速分别 为 19.5%、22.5%，均明显高于各项贷款增速。

③ 非房零售贷款支撑居民信用扩张。2017-2020 年，江苏省居民债务增速稳定 在 20%左右。2021 年以来，伴随着宏观经济下行压力加大、收入预期走弱，居 民对于房屋、汽车、家居等可选消费支出趋于谨慎，零售信贷增速随之下行，特 别是指向购房需求的中长期消费贷下行斜率相对陡峭。但对于江苏而言，由于民 营经济相对活跃，消费需求相对旺盛等因素，零售信贷增速在经营贷、消费短贷 支撑下仍高于全国平均水平。截至 2023 年末，江苏居民贷款增速为 4.8%，较 2020 年末下降 14.4pct；2020~2023 年复合增速为 9.4%，高于全国 1.2pct。 其中，中长期消费类贷款复合增速为 4.2%，低于全国 1.1pct；短期消费贷复合 增速为 13.6%，高于全国 7.9pct；经营贷复合增速为 24.4%，高于全国 6.8pct。 进一步考察江苏省居民杠杆水平，由于居民收入水平整体较高，对杠杆容忍度也 相对较高，2023 年末江苏省居民部门存贷比为 68.8%，高于全国 10.3pct。拆 分来看，中长期消费贷、其他贷款（短期消费贷+经营贷）与居民存款之比分别 为 43.2%、25.6%，其中前者高于全国 8.7pct，后者则高于全国 2pct。考虑到 江苏省整体经济水平相对发达，预计短期非房零售贷款仍具备增长空间。