亚星锚链发展历程、主要业务、股权结构及财务状况如何？

全球锚链龙头企业实现技术世界领跑。

1.历史沿革：持续推进技术突破，逐步成长为全球锚链龙头企业

公司是全球锚链龙头企业。1981 年，亚星锚链有限公司建立。2005 年，公司开发出 R3 级系泊链，打破西方国家 30 多年垄断。2007 年，公司收购了当时最大的竞争对手、 中船集团旗下专业从事锚链生产的正茂集团，巩固了行业龙头地位。2008 年，公司成功 研发出 R5 级高强度系泊链，再次打破国外技术垄断。2013-2015 年，公司先后建造海工 附件产业园与亚星工业园，抢占市场份额。2015 年，公司参研的“超深水半潜式钻井平 台研发与应用”项目获得了 2014 年度国家科学技术进步奖。2018 年，公司成功研发 R6 级别系泊链，并于 2020 年投产销售，得到全球知名企业认证和市场广泛认可。自 2000 年成立以来，公司始终专注于船用锚链与海工系泊链的研发、生产及销售，兼顾矿用链发 展，目前正逐步进军海上浮式风电领域，为船舶、海上钻井平台、海上风电等行业提供配 套锚链及附件装备。根据公司官网，公司年产能近 30 万吨，产品 60%以上出口到世界多 个国家和地区。

2.主要业务：聚焦锚链业务，主要涵盖船用锚链、海洋系泊链和矿用链

公司业务主要包含船用锚链和附件、海洋平台系泊链及其配套附件和高强度矿用链条 及其配套附件。公司是世界锚链行业专业化从事船用锚链、海洋石油平台系泊链和矿用链 的生产企业，是我国船用锚链、海洋平台系泊链生产和高强度矿用链生产基地。公司生产 的锚链及系泊链产品分别是维系船舶和海洋工程设施安全的重要装置，是海上系泊定位系 统的关键组成部分，为船舶、海洋工程行业的配套行业。公司的高强度矿用链条主要用于 国内主流煤矿企业。

3.股权结构：公司实际控制人共计持有公司 35.83%股份

陶安祥与其妻施建华、儿子陶兴、女儿陶媛为公司实际控制人，合计持有公司 35.83% 股份（截至 2023 年 3 月 15 日）。公司董事长陶兴持有公司 7.49%股份，陶安祥持有公 司 27.7%股份，为公司控股股东，陶媛持有公司 0.35%股份，施建华持有公司 0.29%股份， 陶安祥、施建华、陶兴、陶媛为公司实际控制人。公司主要控股子公司包括：靖江亚星进 出口有限公司（锚链出口销售）、江苏亚星锚链制造有限公司（锚链制造及销售）、亚星 锚链（马鞍山）有限公司（锚链制造及销售）、亚星（镇江）系泊链有限公司（锚链制造 及销售）、亚星（马鞍山）高强度链业有限公司（高强度链制造及销售）、江苏祥兴投资 有限公司（投资与资产管理）、正茂集团有限责任公司（锚链制造及销售）等。

4.财务分析：公司近三年业绩持续增长，盈利水平稳步提升

公司业绩持续增长，毛利率水平稳步提升。2023Q1 公司实现营收 4.89 亿元（同比 +38.2%），实现归母净利润 0.59 亿元（同比+122.0%）。2020-2022 年受益于造船周期 上行，公司营收 CAGR 为 16.9%，归母净利润 CAGR 达 30.8%。2020-2023Q1，公司盈利能力逐步改善，毛利率分别为 22.7%/24.3%/26.0%/26.3%，净利率分别为 8.0%/9.2% /10.0%/12.3%。2018 年的利润率下跌主要由当年会计政策调整导致，近年来公司受益于 船市&海工上行周期以及高强度系泊链投产销售，利润率逐渐复苏。

公司近年各业务营收稳步增长，毛利率均维持较高水平。（1）船用链及附件： 2020-2022 年分别实现收入 8.83 亿/9.06 亿/10.99 亿元，毛利率分别为 20.6%/18.0% /22.3%，营收实现逐步增长的原因主要与下游船舶行业上行周期有关，船舶订单量的提升 带动船用链等产品需求上涨。（2）系泊链：2020-2022 年分别实现收入 1.92 亿/3.75 亿/3.96 亿元，毛利率分别为 30.0%/38.2%/34.1%，2021 年系泊链毛利率的提高，主要系 R6 级 系泊链投产销售导致。（3）其他（主要为高强度矿用链及其配件）：2020-2022 年分别 实现收入 0.34 亿/0.39 亿/0.21 亿元，毛利率分别为 37.5%/37.8%/66.2%。

公司期间费用控制良好，研发投入稳定上涨。（1）销售/管理/财务费用率：2019-2022 年公司销售/管理/财务费用率合计分别为 13.6%/10.8%/9.0%/7.7%，2022 年财务费用变动 原因主要系汇兑收益同比增加 2908 万元。（2）研发费用：2019-2022 公司研发支出分别 为 0.58/0.52/0.66/0.78 亿元，研发费用率分别为 4.5%/4.7%/5.0%/5.1%，公司维持一定强 度研发投入，研发费用稳步提升。