伟测科技如何打造核心竞争力？

核心竞争力优势显著，深度受益集成电路测试国产替代。

1.“大者恒大”，公司已成长为第三方集成电路测试规模最大的内资企业

从全球来看，独立第三方测试的模式发源于中国台湾，经过多年发展，已经涌现出多家大型企业。其中，京元电子、欣銓、 矽格是中国台湾规模最大的三家企业，同时也是全球最大的三家独立第三方测试企业，三家公司 2020 年的合计收入约为 119 亿元人民币，占台湾测试市场的份额接近 30%。 从中国大陆来看，根据 Ittbank 的统计，中国大陆独立第三方测试企业共有 85 家，主要分布在无锡、苏州、上海以及深圳。 根据各家企业公开披露的数据，目前中国大陆收入规模超过 1 亿元的独立第三方测试企业主要有京隆科技（京元电子在大陆 的子公司）、伟测科技、利扬芯片、华岭股份、上海旻艾等少数几家公司。中国大陆的独立第三方测试企业起步较晚，但是 以伟测科技、利扬芯片为代表的内资企业近几年发展速度较快，行业的集中度正在快速提升。 在营收和利润规模方面，2021 年，公司实现营收 4.93 亿元，实现归母净利润 1.32 亿元，在独立第三方集成电路测试领域 的内资企业中已然排名第一。在资产规模方面，2021 年公司总资产规模达 15.69 亿元，在独立第三方集成电路测试领域的 内资企业中排名第一。

集成电路测试行业是资本密集型行业，公司生产经营、规模扩大依赖于专用测试设备投资是行业的典型特征。因此，测试产 能规模是集成电路测试企业重要的核心竞争力之一，充足的产能规模是承接行业内顶尖的客户测试订单的基本条件。尤其在 近两年芯片产业产能持续紧张的背景下，拥有足够测试产能的企业会获得各类顶尖客户的重视与青睐。与同行业公司相比， 公司十分重视产能规模的扩张，进行了多次股权融资和债权融资，设备投资规模逐年扩大，尤其是高端测试产能的建设。截 至目前，公司高端测试设备机台数量在中国大陆名列前茅，已经成为中国大陆高端芯片测试服务的主要供应商之一。此次的 募投项目中，公司拟投入 4.88 亿元用于集成电路测试服务产能扩充项目，新增测试设备120 余台套。

值得注意的是，公司生产设备中仅有测试机及探针台存在二手设备，随着公司生产规模的不断扩大及融资能力的提高，公司 购买二手设备的金额占总生产设备购买金额的比例在报告期内总体呈下降趋势，2021 年公司未采购过二手设备。目前，公 司生产设备基本以一手全新设备为主。截至 2021 年末，公司的一手全新设备占测试设备总金额的 96.24%。公司使用的专 用设备主要为集成电路测试设备，主要包括测试机、探针台和分选机等。目前测试设备市场仍由少数厂商主导，市场集中度 高，其中测试机主要来自泰瑞达、爱德万、致茂电子、久元电子等，探针台的主流供应商主要有东京精密、东京电子、SEMICS 等，分选机的主流供应商主要有天津金海通等。

2.技术研发的持续突破为持续高速发展奠定了坚实基础

公司是国内领先的独立第三方集成电路测试企业，先后被评为国家高新技术企业、上海市“专精特新”中小企业、浦东新区 企业研发机构。公司测试的晶圆和成品芯片在类型上涵盖 CPU、MCU、FPGA、SoC 芯片、射频芯片、存储芯片、传感器 芯片、功率芯片等芯片种类，在工艺上涵盖 6nm、7nm、14nm 等先进制程和 28nm 以上的成熟制程，在晶圆尺寸上涵盖 12 英寸、8 英寸、6 英寸等主流产品，在下游应用上包括通讯、计算机、汽车电子、工业控制、消费电子等领域。 自 2016 年 5 月成立以来，公司专注于测试工艺的改进和不同类型芯片测试方案的开发，公司主要核心技术来源于自主研发， 相关技术在生产应用过程中不断升级和积累，并运用于公司的主要产品中。公司的技术先进性整体体现在测试方案开发能力 强、测试技术水平领先和生产自动化程度高三个方面。

在测试方案开发方面，公司建立起了从软件开发到硬件设计的完整研发体系，拥有基于泰瑞达 UltraFlex、爱德万 V93000、 泰瑞达 J750 和 Chroma 等中高端平台的复杂 SoC 测试解决方案开发能力，可开发的芯片类型包括 CPU、MCU、射频通讯 芯片、图像传感器芯片、车规毫米波雷达芯片、嵌入式闪存存储芯片、FPGA、高精度电源管理芯片等，在行业内持续保持 方案开发的领先优势。 在测试技术水平方面，公司测试技术水平主要体现在晶圆测试的尺寸覆盖度、温度范围、最高 Pin 数、最大同测数以及芯片 成品测试的 Pad 间距、封装尺寸大小、测试频率等技术指标，公司在上述测试技术指标保持国内领先地位，达到或者接近 国际一流厂商水平。 在生产自动化方面，公司自主开发的测试生产管理系统在晶圆测试预警与反馈、测试良率分析、远程测试控制、生产回溯与 质量优化、无纸化作业等方面实现了全流程自动化，同时能够满足测试数据安全、管理及共享等需求，不仅提高了测试效率、 降低了测试成本，而且大幅度减少了测试中的呆错现象，保证了测试服务的品质。

公司的技术水平具体体现为通过自主研发，已经掌握了集成电路测试 7 大方面的核心技术，相关技术具备先进性，能够解决 测试领域的关键难点和瓶颈。集成电路测试是一项系统性工程，横跨微电子、硬件设计、软件设计、自动化、大数据分析等 多个领域，集成电路测试企业的技术水平主要体现在测试方案开发技术、测试程序开发技术、测试工艺相关技术、测试设备 改造升级技术、测试治具设计技术、测试的自动化和智能化相关技术、测试大数据分析技术 7 大方面。 公司作为独立第三方测试最大的内资企业之一，一直十分重视先进制程领域的研发投入和业务开拓。随着芯片制造制程越来 越先进，客户测试的产品所采用的制程也不断突破，目前已出现了较多基于 7 纳米或 6纳米的产品。2021 年公司在 28 纳米 以下先进制程的业务收入占比超过了 56%，已经在先进制程领域建立了良好的口碑及市场竞争力，尤其是先进制程的晶圆 测试业务，公司在国内已经具有较强的竞争优势。可以看到，公司基于中高端平台开发的复杂 SoC 测试解决方案产生的收 入占比逐年增加，成为公司主要的收入来源。

3.紧抓行业供应链国产化机会，积极拓展高端客户并已取得明显成效

中兴、华为禁令事件发生之后，为了保障测试服务供应的自主可控，测试产业链国产化进程加快以及高端测试需求回流，中 国大陆最顶尖的芯片设计公司开始大力扶持内资的测试服务供应商，且这些回流的订单多是针对高端芯片产品的测试服务， 收费更高，经济效益更好。公司积极把握行业发展历史机遇，加大研发投入，重点突破各类高端芯片的测试工艺难点，技术 实力、服务品质、产能规模获得了行业的高度认可，积累了广泛的客户资源。截至目前，公司客户数量超过 200 家，客户涵盖芯片设计、制造、封装、IDM 等类型的企业，其中不乏客户 A、紫光展锐、中兴微电子、晶晨半导体、比特大陆、卓胜微、 兆易创新、普冉半导体、长电科技、中芯国际、华润微电子等国内外知名厂商。公司已成为中国大陆各大顶尖芯片设计公司 高端芯片测试的国产化替代的重要供应商之一，高端客户的数量及质量在中国大陆的独立第三方测试行业处于领先地位。

在获客方面，对于行业知名客户，为了保障客户开发的成功率，公司董事长全程领导客户开发工作。由于公司高层对知名客 户开发工作的重视，加上公司自身良好的技术实力、服务品质及行业口碑，取得了良好的效果。同时，公司成为知名客户合 格供应商的认证的整个认证周期一般在 30 天至 90 天不等，由于客户认证周期整体较短，有利于公司在较短时间内成为知 名客户的合格供应商。截至 2021 年底，公司与前十大客户均签署了期限不低于 1 年的合作框架协议。

其中客户A 是我国知名的芯片设计公司，在测试服务国产化替代的大背景下，客户A 开始大力扶持内资的测试服务供应商。 公司作为第三方集成电路测试行业中规模位居前列的内资企业之一，在技术实力、服务品质以及高端测试产能的规模方面获 得了客户 A 的认可。公司于 2020 年通过客户 A 的合格供应商认证，并于 2020Q4 开始大量承接其测试服务订单。由于客 户 A 的测试服务需求较大，2021 年，客户A 首次出现在公司前五大客户名单中，并且销售额位居第一。 从客单价上来看，2019-2021 年，公司单个客户平均销售金额分别为 73.52 万元、92.64 万元和 228.31 万元，呈上升趋势， 主要因为公司的高端客户数量不断提升，采购金额不断增长所致。芯片设计公司是集成电路测试服务的主要需求方，因此， 公司客户中芯片设计公司的数量和销售金额均明显高于其他三类客户。随着公司不断聚集优质大客户策略的推进，公司面向 芯片设计公司的单个客户平均销售金额也不断上升。

4.区位优势是公司核心竞争力的重要组成部分

以上海、无锡、南京为代表的长三角地区分布着我国最大的集成电路产业集群。公司的总部毗邻上海张江集成电路港，同时 在无锡、南京设立子公司，做到了贴近下游市场，可以迅速响应客户的各种需求，提供全方位的服务支持，也便于产业链上 下游的技术细节沟通和关系维护，大大增加了客户粘性。同时，立足长三角还有利于公司减少运输成本、缩短供应链周期， 区位经济效益十分显著。此外，在人才招揽和区域产业政策上，长三角地区也具有不可比拟的优势。

综上，公司已成长为独立第三方集成电路测试行业规模最大的内资企业，在技术研发、客户拓展、规模效应和区位效益等方 面拥有显著的核心竞争优势。公司坚持“以晶圆测试为核心，积极发展中高端芯片成品测试”的差异化竞争策略，2018-2021 年，芯片成品测试业务从无到有，营收占比持续提高，公司收入结构持续优化。目前，公司已具备集成电路测试方案开发、 晶圆测试、芯片成品测试以及与集成电路测试相关的配套服务等第三方集成电路测试行业的全栈服务能力，且技术水平业内 领先。我们认为，公司将深度受益于我国集成电路行业的快速发展以及集成电路测试国产化替代进程的加速，公司在中国大 陆第三方集成电路测试行业的市场份额将持续提升。