便携式储能市场现状、驱动力及发展前景如何？

户外与应急需求齐升，便携式百亿市场放量。

1、便携式储能市场快速扩张，品牌商为利润最高环节

便携式储能可以被视为“大型户外充电宝”。这类型产品是一种内置高能量密度锂离子电池，可 提供稳定交流/直流电压输出的电源系统，带电量通常为 0.2-2kWh，同时具有更大的输出功率 100-2200W，配有 AC、DC、Type-C、USB、PD 等多种接口，广泛应用于户外旅行、应急备灾 等场景。

市场教育+产品迭代，激发下游消费需求。第一台锂电池便携式储能产品于 2016 年问世，经过多 年的市场教育不断提高消费者对产品的认知。近年来锂电池能量密度提升，单位成本下降，推动 便携式储能产品向着“加量不加价”发展，产品迭代强化产品安全便携、绿色环保、无噪音、操 作简便等优点。提升的用户体验感使得产品在应急备电和户外用电场景下有较强的竞争优势，产 品快速获得了市场青睐。 用电场景+人均用电量提升，行业规模快速扩张。随着各种移动电子产品渗透日常生活人均用电 量的提升，家庭备电和户外用电备电需求提升，便携式储能出货量和市场规模快速增长。根据中 国化学与物理电源行业协会测算，2021 年预计便携式储能出货量分别达到 484 万台和 110 亿元， 2016-2021 出货量 CAGR 为 148%，市场规模 CAGR 为 184%。

产业链上承零部件供应商，下接销售渠道商。产业链上游为零部件供应商，主要包括电芯/电池组 供应商，毛利率约为 16~28%；逆变器供应商，毛利率约 17%；电子元器件、结构件、包材等原 材料，以及太阳能板供应商；中游为便携式储能产品供应商，部分是以华宝新能为代表，自建产 线的品牌商；以安克创新为代表，由代工生产的品牌商；博力威、豪鹏科技等代工服务供应商。 品牌商毛利率约为 50%，代工毛利率约为 17%。下游为渠道商，线上渠道包括以亚马逊、乐天为 代表的电商平台以及品牌官网；线下渠道覆盖沃尔玛、JVC、CJM 等大型商超以及品牌线下门店。

2、户外活动和应急备灾场景需求增加为主要驱动力

生产集中于中国，消费分布于世界。由于中国游消费电子制造业配套齐全，制造业在全球产业链 中成本、技术、质量等综合优势明显，2020 年中国企业出货量占全球便携式储能设备出货量的 92%。便携式储能销售在全球较为分散，其中由于美国户外运动渗透率高，2020 年美国占全球销 售构成的 47.3%，日本由于紧急备电需求量大，2020 年日本占全球销售构成的 29.6%。

全球市场份额集中度高，品牌商品牌溢价初显。2020 年 CR5 企业出货量占比为 36%，CR5 企业 营业收入占比为 50%。头部企业受益于品牌力带来的议价权提升，以较小的出货量份额获得较多 的营业收入份额。CR5 中，华宝新能、正浩科技、德兰明海、安克创新均为中国企业，海外头部 品牌 Goal Zero 产品由中国企业代工。

行业驱动力一：户外活动渗透率上涨，未来增量市场空间扩张。 以美国为代表的欧美发达国家国家户外活动参与人数多参与频率高，美国全年参与户外运动人口 常年维持在 48%以上。根据中国化学与物理电源行业协会统计，2020 年美国市场出货量中约 80% 来自户外活动领域。中国目前户外活动渗透率为 10%，有逐年上升趋势。随着户外活动在中国的 普及，中国自驾游人数占总出游人数比例持续上升，2020 年达 78%。 后疫情时代居民旅行方式的改变是引爆便携式储能市场的主要原因。受疫情影响，室内娱乐场所 关闭，民众娱乐方式由室内、大规模聚集性活动向小单位户外活动转变。全球户外活动渗透率预 计将稳定上涨，从而带来户外供电产品需求量的提升。

行业驱动力二：精致露营普及，催生更多户外用电需求。 欧美露营渗透率高，常年维持在 14%，受疫情影响，2021 年渗透率上升至 16%。中国露营产业 近年同样迎来快速增长，露营相关企业注册数量暴增，2020/2021 年 YoY 高达 261%/150%。精 致露营强调在户外体验自然的同时衍生出露天影院、音乐会、派对、露天厨房等用电场景；同时 户外活动种类更加丰富，露营器械“氪金”属性极强，无人机、电脑、投影、电热锅、咖啡机等 用电设备增加将增加户外电源使用数量和带电量需求。

行业驱动力三：断电事故多发地区，紧急备电需求旺盛。 便携式储能设备是重要的应急储备物资。电力储备是政府、企业、工厂应急储备重要物资，户外 电源已获得日本“防灾安全协会推奖”奖章。过去的电力储备以燃油发电机为主，从便携式储能 分应用领域构成来看，应急领域出货量占比较大，其中自然灾害多发国日本 2020年在应急领域出 货量占日本总出货量 80%以上。对于家庭和工商业均有大量紧急备电需求。 To C 端：1）自然灾害多发地：以日本为代表地区，常年受地震及震后海啸、火山爆发等灾害影 响导致区域性大规模停电。根据中国地震台数据显示，2020 年日本地震发生次数 1641 次，其中 5 级以上地震 32 次。日本防灾意识强，应急备用产品需求大。

2）断电事故多发地：欧美电网相对较脆弱，电网老化，断电风险较高，家庭储能产品需求量大 To B 端：采购清单中，电力储备由过去的发电机转变成移动电源。以华宝新能为代表的移动电源 多次中标政府、组织、企业采购项目。

3、随着全球需求上升，便携储能将迎来百亿市场

随着户外应用场景的继续拓宽和消费习惯的逐步培养，便携储能市场需求不断增大，行业发展前 景良好。 （1） 美国市场：美国户外活动渗透率持续走高，参与人数逐年上涨：2020 年美国人口 3.29 亿人，据 Outdoor Foundation 调查统计，全美积极参与户外运动的居民人数由 2017 年的 1.45 亿人提升到 2020 年的 1.61 亿人，全美户外运动参与率由 2017 年的 49%提升到 2020 年的 53%。随着户外活动渗透率的提升和便携式储能渗透率提高， 预计 2025 年便携式储能装机容量 5.26GWh，出货量达到 751 万台，20-25 年均复 合增速 50%，对应市场空间 171.31 亿元。

（2） 日本市场：日本地处环太平洋地震带、灾害高发地区，2019-2021 年度日本地区 5 级以上地震记录 88 起，明显超过以前年度并呈持续增加趋势。应急备灾的需求将推 动便携储能设备在日本的市场的渗透。2020 年日本人口数量为 1.26 亿人，便携式 储能设备在家庭中的渗透率为 0.8%。随着日本民众对便携式储能对应的应急备灾功能认识的普及，预计便携式储能渗透率会提升，我们测算得 2025 年装机容量为 2.28GWh，出货量达到 325 万台，20-25 年均复合增速 39%，对应市场空间 74.15 亿元。

（3） 中国市场：中国户外活动渗透率低，市场潜力巨大：根据中国旅游研究院统计， 2021 年自驾周边游市场激增，2021 年 1-5 月中国自驾出行人次 2.7 亿人次，同比增 长105.8%，恢复至2019年同期108.1%。我国2020年户外露营热度增长303.5%， 房车旅行热度增长 243.5%。根据人口普查，2020 年中国人口 14.12 亿，家庭数量 53893 万户，户外活动渗透率为 13.6%。中国便携式储能渗透率提升来自户外活动 渗透率的提升带来的便携式储能需求的上涨，我们预计2025年便携式储能装机量为 4.2GWh，出货量达到 597 万台，20-25 年均复合增速 126%，对应市场空间为 136.1 亿元。

根据各国的家庭数量、户外活动渗透率和便携式储能渗透率，可以预测各国市场的便携式储能市 场空间。中美市场考虑到人口增长和户外活动渗透率的提升，便携式储能产品有望在户外活动持 续渗透下实现较快的需求增速；日本市场考虑应急备灾需求的提升。根据我们的测算，预计 2025 年便携式储能市场新增出货2414万台，20-25年均复合增速63%；新增装机量可达约16.9Gwh， 年平均复合增速约 74%；市场空间达 551 亿元，年平均复合增速约 53%。