协鑫能科主要产品、发展历程及营收情况如何？

协鑫能科是国内领先的清洁能源综合服务商。

协鑫能科主要从事清洁能源运营、移动 能源运营和综合能源服务三大板块业务。在清洁能源运营方面，公司业务主要有燃机热电 联产机组、燃煤热电联产机组、风电、生物质发电和垃圾发电的运营，为电网公司、工业 园区和城市提供电、热、冷等能源产品；在移动能源运营方面，公司推出“协鑫电港”移动 能源电动化出行解决方案，提供电动汽车补能服务、电池全生命周期管理；在综合能源服 务方面，公司提供以智慧储能、智能配电、数字化能源、区块链售电、碳资产管理与金融 等技术为依托的解决方案。

从能源生产向综合能源服务转型，发轫移动能源换电。公司前身保利协鑫成立于 2009 年，主营清洁能源发电及热电联产业务，2010 年公司收购国泰风电，新增风能发电业务， 2015 年协鑫集团旗下上海其辰收购公司 100%股权，2016 年更名为“协鑫智慧能源（苏州） 有限公司”，2017 年完成股改，2019 年，协鑫智慧能源借壳霞客环保上市，6 月完成资产重 组，原纺织相关业务、资产全部置出上市公司，同时通过发行股份收购了协鑫智慧能源 90% 的股权，更名为“协鑫能科”，聚焦绿色能源运营与综合能源服务。

2021 年 3 月，公司发布 换电业务发展规划，与中金资本设立碳中和主题基金，对移动能源上下游和充换电企业进 行投资；同年分别与吉利商用车和三一集团旗下湖南汽车、行必达签署战略合作框架协议， 就商用车及重卡换电领域进行合作。2022 年，公司完成非公开发行股票并募资 37.65 亿元 用于 295 座换电站的建设；公司拟发行可转债 45 亿元以进行换电站二期规划及电池级碳酸 锂工厂建设，并拟参与斯诺威公司破产重整，完善移动能源产业布局。

2021 年经营业绩平稳，归母净利润持续提升。2021 年公司营收 113.14 亿元，同比降 低 0.71%；2021 年公司归母净利润 10.04 亿元，同比增加 21.80%，主要系 1）投资收益大 幅增长，2021 年公司投资收益 4.65 亿元，同比增加 744.97%；2）煤炭、天然气价格屡创 新高，燃料成本大幅上涨，公司主营能源业务毛利率下滑严重，导致整体净利润增速小于 投资收益增速。 2022 年前三季度公司业绩承压，归母净利润同比下降 18.05%。2022 年前三季度公司 营收 78.97 亿元，同比下降 7.55%；归母净利润 6.60 亿元，同比下降 18.05%。主要系 1）成 本端：2022 年前三季度煤炭、天然气供应紧张从而价格持续处于高位；2）收入端：受疫 情影响发电量减少，加之电价未与燃料价格实现 100%联动，电力行业收入端普遍承压，盈 利能力下降。

电力销售是公司第一大业务，业务比重平稳有降。2019-2020 年，公司电力销售收入 占比接近 70%，之后缓慢降低，2022 年上半年，电力销售业务占比降至 54.60%。电力销 售收入比重的降低系公司积极利用区域内双碳管控、小锅炉关停等契机，配合地方政府大 力拓展热负荷，售汽量 2017-2021 年 CAGR 为 5.2%，从而使蒸汽销售业务收入占比爬升， 2022 年上半年，蒸汽销售业务占比达到 37.62，较 2021 年同期上升 10.91%。

公司盈利下行，各主营业务毛利率波动趋稳。公司加权净资产收益率、净利率在2019- 2021 年稳健增长，而毛利率自 2020 年开始下跌，系上游燃料成本端上升导致。2021 年毛 利率和净利率分别为 22.85%和 11.24%，2022 年前三季度毛利率和净利率分别下滑至 17.43% 和 8.58%，系燃料成本上涨及电价未完全传导影响电力企业盈利。公司电力销售业务毛利 率较为平稳，呈现缓坡倒 V 型，2022 年上半年毛利率为 17.05%；蒸汽销售业务呈小幅波 动，2022 年上半年毛利率为 10.05%，较 2021 年稳中有升。

公司的实控人是朱共山先生。公司控股股东为天津其辰，与其全资子公司协鑫创展合 计持股比例为 48.03%。第二大股东为杭州锦发投资（有限合伙），为杭州市金融投资集团 旗下平台，持股比例 5.54%。朱共山为公司实控人，也是天津其辰及其子公司协鑫创展的 实控人，同时担任协鑫集团董事长，其子朱钰峰为朱共山一致行动人。公司主要子公司有 协鑫能科锂电、协鑫智慧能源（苏州）、中金协鑫产投基金（有限合伙）和协鑫焕动，其中： 协鑫智慧能源（苏州）为公司能源业务主体，旗下拥有热电联产、风电、生物质发电等众 多各地项目主体；协鑫焕动为公司移动能源换电板块业务主体；协鑫能科锂电为公司未来 电池级碳酸锂生产项目主体；中金协鑫产投基金（有限合伙）为公司 2021 年与中金合作设 立的换电产业链投资基金。