如何看待人民币当前国际化程度？

人民币国际化进程持续深化，支付、投资、融资和储备功能均稳步提升，但当前与 主流国际货币仍有差距。

根据《2022 年人民币国际化报告》，货币 国际化可定义为“一个国家或地区所发行的货币在该国或地区之外成为具有计价单位、 交易媒介和价值储藏功能的货币”，与之对应的是国际货币的四大功能，即支付货币、投 资货币、融资货币和储备货币。对此，央行专门构建了货币国际化综合指数以定量评估 人民币的国际化程度。从结果上看，截至 2022 年一季度，人民币国际化综合指数为 2.86， 较 2021 年底水平上涨 2.1%，显示出人民币的国际化程度逐步加深。

对比全球主流国际 货币，截至 2022 年一季度，美元、欧元、英镑、日元等国际货币国际化指数分别为 58.13、21.56、8.87 和 4.96，因此加强人民币的国际化程度仍是任重道远。具体观察人 民币的支付、投资、融资和储备四大功能的建设情况：

1. 支付货币——人民币在国际支付体系中的地位日渐稳固。从趋势上看，近年来人 民币基本稳定在第五大支付货币的地位，大部分时间内其国际支付中的市场份额 维持在 2%以上，表明人民币的支付功能不断提升。截至 2023 年 2 月，人民币 在国际支付中的市场份额录得 2.19%，排名全球第 5，仅次于美元、欧元、英镑 和日元。值得注意的是，在 2021 年 12 月-2022 年 1 月期间，由于外贸的高景气 度、人民币避险属性初显等因素，人民币在国际支付货币中的份额一度突破 3%，对应的排名也超越日元升至第 4，这在一定程度上也体现了未来人民币在国际支 付货币中所占份额仍有提升空间。

2. 投资货币——人民币作为投资货币的功能需进一步加强。通过观察人民币在全球 外汇交易市场和利率衍生品交易的市场份额，能够在一定程度上了解其投资货币 功能。具体来看：外汇交易市场方面，截至 2022 年 4 月，人民币在全球 OTC 市场外汇交易中的份额显著提升，较 2019 年同期的 4%提升 3 个百分点至 7%； 利率衍生品市场方面，人民币所占市场份额偏低，截至 2022 年 4 月的读数仅 0.57%。整体而言，从趋势上讲人民币作为投资货币的功能正稳步提升，但就目 前的市场份额而言，其与美元、欧元等国际货币在投资属性上的差距仍较为明显。

3. 融资货币——欧美流动性收紧影响下，人民币的融资属性凸显。近年来，离岸人 民币债券的发行规模基本维持在一定水平，存量总额实现稳步增长。尤其是在欧 美央行大幅加息收紧流动性的背景之下，人民币的融资货币属性有所凸显，据第 一财经报道“受美元加息及美元与人民币国债利率倒挂影响，更多市场主体转向 使用人民币融资”。Wind 统计口径下，2021 年和 2022 年离岸人民币债券的发行 总额分别为 2274 亿元和 2218 亿元；截至 2023 年 4 月 6 日，离岸人民币债券存 量总额达 5212.75 亿元，较 2022 年底增长 8.2%。此外，根据《2022 年人民币国际化报告》的调查显示，境外工商企业在考虑开展人民币融 资时，汇率风险管控成本、利率水平、兑换便利性是其主要考虑的前三大因素。

4. 储备货币——人民币的储备货币功能有所增强，显示出海外官方央行对于人民币 的青睐。随着人民币国际化持续推进和全球央行寻求储备多元化，人民币在全球 外汇储备中的占比进一步提升。2020 年疫情以来，由于海外央行货币政策经历 了大幅宽松和大幅收紧、地缘政治冲突频发等因素，人民币作为各国官方储备的 比例快速增长，其读数从 2019 年四季度的 1.94%迅速扩张至约 2022 年底的 2.7%，一定程度上显示了海外央行在其官方储备多元化过程中对于人民币的青 睐。截至 2022 年底，全球币种确认的官方储备中，人民币储备总额共计 2984 亿美元，占比达 2.7%；美元的占比则呈现逐步下行的趋势，最新读数为 58.4%， 为近年来最低水平。