天赐材料发展历程及经营状况如何？

公司是电解液行业领跑者。

成立于 2000 年 6 月，一直致力于精细化工新材料的研 发、生产和销售，拥有锂离子电池材料、日化材料及特种化学品两大业务板块。 2007 年成立九江天赐高新材料有限公司。 2010 年九江电解液试产成功。 2011 年九江电解质项目正式投产，电池材料全面进军动力锂电市场。 2013 年晶体 LiPF6投放市场。 2014 年在深交所上市。 2017 年，100%收购东莞凯欣，电解液出货量居行业第一。 2019 年新型锂盐 LiFSI 产出，高电压和高镍三元动力电解液配方技术取得突破。 经过多年收购及增资，公司形成了 LiPF6、LiFSI、添加剂、电解液等产业链一体 化布局。

公司拥有成熟的研发货架平台。 其中包括常规溶剂和新型溶剂技术货架平台、成熟添加剂和新型添加剂技术货架 平台，同时也建立了安全解决方案完整的技术货架平台。产品开发方面：公司在高温安全、高倍率、高功率安全型及长寿命安全型电解液 开发方面具有一定的研发优势。 公司具备领先的锂离子电池电解液生产工艺与技术、先进的异物管控技术，产品 品质稳定可靠。 通过开辟新的研发平台进行新型锂离子电池电解质的应用开发研究，形成优势电 解质、功能添加剂和电解液的配套发展，提升了公司在锂离子电池电解液行业的 核心竞争力。公司电解液市场占有率连续多年居行业第一。公司从 2017 年起，出货量就是国内 最大，市场占有率从未低于 25%。公司 2021 年电解液交付量超 14.4 万吨，同比 增长超过 97.3%，市场占有率达 28.8%，是宁德时代、LG 等电池厂商的重要供应 商。

从主营业务来看，锂离子电池材料占主导地位。2022H1 锂离子电池材料营收占比 达 93%。这主要是由于公司逐渐扩大电解液产能与出货量，同时电解液价格不断攀 升。 从营收来看，过去 5 年公司营收保持高速增长态势。2018 年以来营收增速逐年上 升，其中 2021 年营收增速高达 169.3%，2022Q1~3 营收同比增速高达 148%。新 能源汽车行业的发展是锂离子电池及电解液行业发展的主要推动力。储能领域随着 光伏、5G 基站、电网储能及家庭储能的发展，增长速度加快也对公司营收有强大 推动作用。

从归母净利润上来看，盈利增长强劲。2021 年公司归母净利润 20.1 亿元，同比增 长 314.4%。2022Q1~3，归母净利润达 43.6 亿，同比增长约 180.7%，主要是因为 受益政策持续推动、技术进步、市场成熟度等因素影响，锂电产业市场规模迎来持 续快速增长，锂电上游材料锂盐、溶剂、添加剂等交付压力持续紧张，市场供不应 求，公司把握机会，及时对内部电解液和自产关键原料的产能进行扩大及增产，产 销两旺，量价齐升。

从毛利率来看，盈利能力显著。受电解液降价影响，公司 2018 和 2019 年毛利率 较低。2019 年公司净利率为-1%，主要系计提存货跌价准备1.3 亿元。随着电解液 价格上涨，公司毛利率逐渐回升。2021 年毛利率大幅提升至35%左右。2022Q1~3 更高达 40.5%。公司目前自产自用电解液原材料六氟磷酸锂及添加剂，无论是生产 规模还是工艺水平均处于行业领先水平。原材料自给率的提升和电解液价格的提高 对公司毛利率的提升起到了重要作用。

公司费用率也控制的比较妥当。2018-2022Q1~3，公司费用率大幅下降，合计费用 率由 2018 年的 25.9%降至 2022Q1~3 的 12.2%，管理费率由 2018 年的 13.3%降 至 2022Q1~3 的 7.2%。公司的经营管理提升明显。研发投入持续发力。为保证公司的技术优势，2018-2021 年，公司持续增加研发投 入。在 2021 年，公司人均研发投入 99.5 万元，同比增长 84%，彰显公司对技术的 重视。