国内ESG银行理财产品数量、规模及策略分析

ESG 银行理财产品以债 券资产作为主要投资方向。

1. ESG银行理财产品数产品规

随着国内市场对于 ESG 投资的关注度不断提高，银行开始布局 ESG 理财产品旨在进一步丰富绿色金 融产品体系。2019 年，华夏银行发行了我国首支 ESG 主题理财产品：固收 ESG 理念 01 号，之后几年， 发行的数量呈现向好趋势。从发行数量上来看，根据 Wind 数据统计，从 2019 年至 2022 年，我国 ESG 银行理财产品数量呈现持续增长趋势。截至 2022 年 12 月底，国内市场发行 ESG 主题理财产品累计共 219 只， ESG 理念逐渐受到国内资管机构的认可。

从发行机构上看，发行 ESG 主题银行理财产品的机构主要为理财子公司。截至 2022 年 12 月底，发 行 ESG 主题银行理财产品的主要机构有兴银理财、农银理财、华夏理财、中银理财等共 18 家理财子公司。 其中，兴银理财发行数量最多，共 60 只，农银理财发行 46 只、华夏理财发行 35 只，分别位列第二、第三。

从产品风险等级来看，大多数 ESG 银行理财产品风险等级处于中低级和中级风险水平，涉及低风险 及中高风险的 ESG 银行理财产品较少，目前还没有发行高风险产品。219 只理财产品中，风险等级为低风 险的有 1 只，为工银理财发行的“鑫悦 ESG 优选私银尊享固收增强封闭式”；风险等级为中低风险的有 141 只，占比达到 64%；风险等级为中风险的为 76 只，占比约 35%；风险等级是中高风险的有 1 只，是 光大理财发行的“阳光红 ESG 行业精选”理财产品。

主要投资方向方面，ESG 银行理财产品以债 券资产作为主要投资方向。所有混合类 ESG 银行 理财产品的投资品种中都包含了债券，可以看出针 对风险承受能力较低的投资者，理财市场呈现出“固 收 +”的特性。截至 2022 年 12 月底，在发行的 219 只 ESG 银行理财产品中，仅以债券资产作为 投资方向的数量达到 62 只，占比约 28%。除此以外， 商品及金融衍生品等混合类 ESG 银行理财产品有 140 只，占比约 64%。

从产品特点来看，今年发行的 ESG 主题理财产品，投资期限多在 1 年以上、10 年以下，风险等级以 中级和中低级为主，业绩比较基准在 3.5%-5.00% 之间为主，相较于同期限的非 ESG 主题理财产品业绩 比较基准率略高。例如“农银理财“农银安心 · 灵动”90 天 ESG 主题人民币理财产品”，该产品投资期 限最低持有 90 天，风险等级为中低风险，业绩比较基准为 3.25%，相较于“农银理财“农银安心 · 灵动” 90 天人民币理财产品”的业绩比较基准（3.2%）略高。

2. ESG银行理财产品策略分析

从投资策略上看，根据相关 ESG 理财产品的说明书，主要采取 ESG 投资策略，通过负面筛选、正面筛选、 ESG 整合、企业参与与股东行动、可持续发展主题投资等方式筛选标的资产。以工银理财“鑫悦 ESG 优 选私银尊享固收增强封闭式理财产品”为例，从产品说明书中可以看出此产品采用正面筛选的方式，“充 分挖掘环境保护、社会责任和公司治理方面表现优异的行业和公司的投资机会”，并且结合主体投资策略， “优先投资于应对气候变化、防治污染、生态保护以及清洁能源等绿色产业，重点考虑乡村振兴、普惠金融、 民企纾困、国企改革等高质量发展领域”。但目前仍有部分 ESG 主题理财产品尚未对其投资策略进行明确 说明，仅对资金投向进行了界定，导致其产品的市场定位不清晰。