2026年银行理财市场展望：产品转型提速期，配置结构优化期.pdf

2026年银行理财市场展望：产品转型提速期，配置结构优化期。2025 年理财子积极展开产品定位转型、发展多资产多策略产 品、推动投研风控和运营的智能化。明年估值整改完成，理财子 将进入产品转型提速期和配置结构优化期。预计 2026 年理财规模 同比增速为 10%左右，达 38 万亿；资产配置上：非标和债券占 比下降、流动性资产占比回升，公募和权益资产占比回升，预计 腾挪空间在 5%左右；平均业绩比较基准将止跌企稳，预计回升 30bps 左右，达到 2.7%；产品结构中混合类规模和数量将显著提 高，占比回升，预计占比提升 2%左右。

产品定位转型方向：多元化和弹性化。理财行业对产品定位转型 已形成战略共识，但在战术选择和实施节奏上存在合理分歧。市 场化机构在收益弹性上更为进取，非市场化机构则偏重规模稳 定，而区域性机构寻求特色化突破，构成多元化市场格局。理财 客户需求正处于转型期，呈现出“低风险偏好与较高收益期望并 存“、“口头接纳与实际操作脱节”、“代际与地域差异显著” 等特征。复杂客户需求结构也为产品创新和差异化竞争提供广阔 空间。理财机构需充分理解这些需求特点，设计出既满足客户偏 好，又能引导其适应净值波动的产品。未来赢家可能是能够精准 把握客户需求变化、灵活调整产品策略、有效控制风险的机构。

多资产多策略产品的发展与展望。多家理财子推出多资产多策略 产品体系，包括：招银理财的“全+福”系列，光大理财“光盈 +”系列，兴银理财“加利略”多资产多策略体系，宁银理财“权 星优选体系”。尽管各家理财子都在推行多资产多策略，但它们 在战略定位、策略重心和客群细分上展现出不同的特点。综合来 看，理财子多资产多策略产品的发展正处于模式初步建立，但结 构有待深化的关键时期。展望未来，理财子多资产多策略产品体 系将朝着多元化、专业化、科技化的方向深度演进。

估值整改全面完成将在明年对理财市场的规模结构、产品形态、 资产配置策略及销售模式产生深远影响。在规模结构方面：预计 短期内整体规模增速将有所放缓，行业集中度预计将进一步提 升。在产品形态方面：基础现金管理类及短债类产品将回归其 “现金蓄水池”的本质、核心“固收+”类产品成为主战场、产品 设计更注重风险管理。资产配置方面：投资组合久期普遍缩短： 向高信用等级和多元化转移：销售模式上：从产品推销向客户服 务转型，资产配置建议的重要性显著提升。