腾景科技经营业绩及业务布局情况如何？

经营业绩稳健增长，盈利能力持续看好。

1.营收和利润双增长，布局新领域业绩增速可期

2022 年前三季度营业收入和归母净利润实现双增长。2022 年前三季度实现营收 2.62 亿， 同比增长 19.62%。实现归母净利润 0.45 亿，同比增长 15.53%。主要因为受益于光通信 市场需求持续复苏态势，公司积极开拓光通信和光纤激光下游市场。同时，公司募投项 目稳步推进，订单交付能力得到大幅提升，特别是模压玻璃非球面透镜收入较上年同期 有了大幅增长。此外，随着公司产品批量生产的交付，规模效应凸显，费用得到控制优 化。 2022 年公司业绩增速可期。得益于公司采取各项措施，积极开拓新应用领域市场，导入 新产品，扩大销售规模，公司 2022 年业绩有望实现快速增长。

未来，公司将进一步拓展 AR、激光雷达等消费类光学业务领域实现营收增长。其中，公 司应用于AR眼镜的波导镜片产品价值量较高，目前正积极向下游AR眼镜厂商拓展推广； 激光雷达业务方面，公司 2021 年已通过 IATF16949 车规认证，能为激光雷达公司提供多 品类精密光学元件。 我们认为，公司在 AR、生物医疗及以激光雷达为代表的消费电子赛道拥有核心技术及产 品，随着下游市场需求高企，业绩增速未来可期。

2.光学元件和光纤器件协同发展，积极布局海外市场

双管齐下，光学元件与光纤器件协同发展。公司业务以光学元件为主，占整体营收 70% 以上。同时，公司积极开发光纤器件领域产品，完善产品矩阵，在突破多项核心技术的 同时，不断推进光学通信元件国产化。近年来，公司协同推进光学元件和光纤器件两大 类核心产品，积极布局光通信、光纤激光领域的产品应用，未来将陆续拓展量子信息科 研、生物医疗、消费类光学等领域的应用。 积极布局海外，积累众多客户资源。上市以来，企业发展进入“快车道”，凭借多项国 内国际领先的核心技术，进一步巩固了光纤激光和光通讯元器件市场地位，与 Lumentum、 Finisar 等光模块厂商，nLIGHT 等世界领先光纤激光器厂商建立合作关系。为进一步开拓 公司在生物医疗领域的北美市场，贴近客户做好产品研发及服务，公司在美国内华达州 设立北美子公司，注册资本 10 万美元，向北美地区提供光学元器件产品销售和服务等。

3.利润率稳中略降，费用率保持维稳，成本效益优于行 业

2019 年起受光通信整体市场影响，公司利润率稳中有降。2021 年公司毛利率为 32.95%， 净利率 17.27%。与行业可比公司相比，2017 年-2020 年公司毛利率位于行业平均水平， 而近两年有所回落。一方面，公司成熟产品竞争日益激烈，公司为了实现快速扩充市场 的战略目标，在产品价格端进行了相应的调整；另一方面，公司主要提供定制化产品， 随着技术的革新和下游市场变化，客户对定制化产品的需求也会不断变动。 2022Q2，公司毛利率提升明显，有望持续向好。2022 前三季度公司毛利率为 31.85%， 净利率为 17.11%。其中，2022Q2 公司毛利率为 33.87%，同比提升 1.07pct，环比提升 5.93pct， 提升幅度明显，主要原因为规模效应叠加公司内部降本增效。

分产品看，光学元件毛利率高于光纤器件。2017-2020 年，公司光学元件毛利率保持在 40%以上，光纤器件毛利率由 2017 年的 25.24%稳步提升至 2020 年的 37.85%，2021 年均 较之前有所下降。由于光学元件整体价值量占比相对较大，下游应用领域较为广泛，故 毛利率水平高于光纤器件产品。 分地区看，海外业务毛利率高于国内业务。2017-2021 年海外业务毛利率领先国内业务 10%-20%，一是国内通信厂商数量众多，不得不依靠价格优势获取市场份额，利润空间 较少，二是得益于公司积极推动海外布局，2022 年上半年在北美设立子公司，直接向北 美地区提供产品销售和配套服务。

腾景科技整体费用率较为稳定，成本管控能力位于行业平均水平。近年来，公司费用率 维持在相对稳定区间，这主要得益于公司在研发、运营中精进流程管理，不断推动精益 生产，提升制造效率和运营效率。其中，2021 年总费用率有小幅上涨，主要是 2021 年公 司营业收入增速放缓所致。

4. 坚持技术创新战略，持续加大研发投入

专注技术研发，不断加大研发投入，研发费用率稳步提升。近年来，公司不断增加研发 投入，至 2021 年公司累计研发投入超过 0.7 亿元，同比 2017 年增长 350%。在四大类核 心技术加持下，公司不断丰富两大产品种类，扩充平面光学元件、球面光学元件、模压 玻璃非球面透镜、各种光纤器件及细分产品等多个产品线。 公司注重研发技术人才培养，打造技术过硬的科创板“小巨人”。从人员结构来看，2021 年公司生产人员占比最多，接近 80%，其次为技术人员，占比达到 10.59%，这得益于公 司非常注重高端人才的引进。既往研发成果表明，这支高素质的科研队伍有助于提高公 司核心竞争力，增强研发实力,实现研发资源优化配置，将公司打造成为技术过硬的科创 板“小巨人”。