鼎胜新材在客户结构方面有哪些优势？有哪些风险因素？

绑定客户稳固市场地位，签署供货协议消化未来产能

公司下游客户囊括行业头部企业，凸显强大的市场地位。公司目前已经与比亚迪集团、 宁德时代、ATL 集团、LG 新能源、国轩高科、蜂巢能源、中创新航、SK 新能源（江苏）、 三星 SDI、亿纬锂能、欣旺达等锂电池重点企业建立了长期良好的合作关系。根据 GGII 数据，公司下游客户几乎囊括国内动力电池前十大厂家（按装机量计）。2022 年上半年， 公司客户宁德时代等厂家的动力电池装机量合计为 103GWh，占上半年国内总装机量的 92%，强大的客户阵容凸显了公司稳固的市场地位。

公司与宁德时代及蜂巢能源签署长期供货协议，有效保证未来产能的消化。2021 年 12 月，公司与宁德时代签署长期供货协议，在 2021 年 11 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日 期间，公司及子公司五星铝业承诺向宁德时代供应动力电池铝箔，最低供货量合计为 51.2 万吨。2022 年 6 月，公司与蜂巢能源签订框架合作协议，在 2022 年-2025 年期间，蜂巢 能源向五星铝业采购锂电池铝箔及锂电池涂碳铝箔，总采购量合计为 8.08 万吨。公司两项 供货协议共计 59.28 万吨的销量，保证了未来产能的消化。

风险因素

（1）铝价大幅波动的风险：公司经营成本中原材料成本占比较大，铝锭价格过高会 占用公司过多的流动资金，造成一定的经营风险；如果铝价大幅波动，公司产品售价未能 及时将铝价波动传递给下游客户，公司的盈利能力或下降。

（2）下游需求不及预期的风险：公司未来的业绩增量主要来自电池铝箔，其下游新 能源汽车行业或有增速不及预期的风险，公司业绩因此也会有增速不及预期的风险。

（3）市场竞争加剧的风险：传统铝箔行业已经较为成熟，但电池铝箔行业正在快速 发展，行业内已有多个竞争对手投建电池铝箔产能，若未来有更多的资本进入电池铝箔行 业，市场竞争预计会更加激烈，公司或因此面临市场份额丧失以及盈利能力下降的风险。

（4）公司产能扩张不及预期的风险：电池铝箔项目扩产存在诸多变量，公司未来的 产能建设进度若不及预期，则会导致电池铝箔产销量不及预期，进而影响公司总体利润水 平。

（5）电池铝箔技术路线变化的风险：目前已有厂商开发复合铝箔产品，该产品也可 用作电池集流体，未来可能会对现有电池铝箔市场造成冲击，影响公司产品销售。