豪悦护理业务模式是怎样的？

以 ODM 为主，技术研发增强客户粘性。

ODM 业务快速放量，销售占比持续提高。公司品牌客户主要以 ODM 模式进行 销售，兼顾少量自有品牌打造。公司不仅负责生产加工，而且负责设计研发。ODM 客户主要为全球著名跨国公司和国内知名护理用品企业和母婴品牌商等国内外品牌 商。2017-2019 年，得益于国内品牌和新零售渠道的迅速崛起与发展，公司 ODM 营收由 6.16 亿元增长至 17.59 亿元，过去三年营收 CAGR 为 41.88%。ODM 模式销售收入占比逐年增加，由 81.98%提高至 91.59%。

重视研发创新，持续加大投入。公司始终将研发创新放在企业发展的重要位置， 持续坚持对研发技术的大力投入。2021 年公司研发费用为 0.91 亿元，占营收比例 为 3.7%，符合行业投入水平。公司掌握系统一次性卫生用品研发技术，包括新产品 形态设计开发、吸收芯体材料研发、无木浆多维复合芯体研发及制造、3D 压花工 艺等。截至 2022 年 8 月，公司累计专利 151 项，其中发明专利 12 项，实用新型专 利 119 项，外观专利 20 项。公司将通过“研发运营支持中心建设项目”实施，进一步 加大科研创新力度，持续研发迭代，加快成果转化，努力开拓新的市场，满足消费 者的多样化及个性化需求，提高公司核心竞争能力。

核心芯体技术解决消费者痛点。吸收芯体是决定纸尿裤、经期裤等吸收性卫生 用品质量的关键结构部位，传统的木浆芯体由木浆和吸水树脂无序混合而成，通常 结构比较松散，且木浆吸水后会迅速膨胀，存在起坨和反渗问题，影响消费者穿着体验。公司研发的第 4 代无木浆多维复合芯体结构与木浆芯体相比，使用“无纺布+ 高分子吸水树脂”的配方结构，应用了热风穿刺熔融固结技术，具有轻薄、不易断层、 吸水后整体膨胀、平整不起坨等诸多优点，提升了纸尿裤、经期裤等产品在吸收、 反渗、舒适度等方面的性能，可有效提升产品档次。公司研发的第四代易穿脱经期 裤和易穿脱婴儿拉拉裤，以及超透气新型婴儿、成人尿裤及经期裤、卫生巾将商业 化应用和推广。