中闽能源在风电领域布局进展如何？

“十四五”海风装机容量有望大幅增长，公司盈利水平快速提升。

海上风电规模大幅增长，风电装机总容量强势翻倍。2020 年，公司风电 装机容量打破近四年的稳态格局，实现翻倍增长。陆上风电方面，大帽 山、王母山、马头山、平潭青峰二期风电场项目所有机组完成并网，2021 年前述项目全年全容量并网发电，新增风电装机容量 19.98 万千瓦。海 上风电方面，截至 2021 年 12 月，平海湾一期与二期共计投运 29.6 万千 瓦。2017 年以来，公司风电、光伏毛利率稳中有升，2020 年分别达到 68.14%和 57.22%。2021 前三季度，公司营业收入达 10.01 亿元，同比增 长 50.90%，归母净利润 3.90 亿元，同比增长 94.92%。

多措并举保障设备稳定运行，力争大风年创造大效益。2020 年公司在设 备检修技改方面共投入 6100 多万元，并通过加强管理监督，优化运行方 式，积极参与电量市场化交易等手段，保障设备高效利用，争取发电收 入最大化。据公司公告，2021 年公司发电量达 27.22 亿千瓦时，同比增 长 18.15%，完成上网发电量 26.54 亿千瓦时，同比增长 18.48%。据公司 公告，2020 年，公司权属福建省内陆上风电项目平均利用小时数为 3206 小时，同比增加 541 小时，海上风电项目平均利用小时达到 4530 小时， 同比增加 1102 小时。

未来五年海上风电发展进入快车道。公司海上风电项目储备丰富。2021 年，平海湾二期 24.6 万千瓦项目投产。同时，公司控股股东福建省投资 开发集团下属闽投海电的平海湾海风三期 30.8 万千瓦项目已投产。展望 未来, 宁德闽投（宁德霞浦海上风电场 A、C 区项目）、霞浦闽东（宁 德霞浦海上风电场 B 区项目）在投产后也将逐步注入到上市公司体内， 公司海上风电规模有望继续突破，将为公司带来更多的经济效益。

公司并购成本和财务负担较低。公司于 2020 年通过发行可转债与定向增 发收购中闽海电 100%股权，同时平海湾一期、二期项目注入公司。公 司充分利用资本市场再融资工具，借助定向可转债新政完成了配套融资， 平海湾海风二期项目的总投资额共计 44.6 亿元，其中低成本建设资金占 比 42%，主要来源为 12.56%的可转债（向 6 个配售对象发行 5.6 亿元可 转债）和 32%的新开发银行（利率 3MSHIBOR-3BP）。低成本贷款有助 于缓解项目建设期和运营初期的现金流压力，提高公司运行的稳定性。

 目前现金流充足，补贴回款慢可能拖累未来现金流。公司 2020 年以来 并网容量大增，发电量显著增长推动现金流大幅增加。然而受国家可再 生能源补贴回收期延长影响，公司应收账款和周转天数水平较高。截至 2021 年上半年，公司应收账款达到 13.92 亿元，应收账款周转天数由 2016 年的 127 天升至 2021 年上半年的 304 天。目前公司海上风电项目装机规 模持续增长，而海上风电电价中补贴占比也将持续升高，未来公司应收 账款规模以及周转天数预计依然会维持在较高的水平。