中闽能源（600163）研究报告：优质区位保障盈利能力，资产注入打开成长空间.pdf

上传者：楚**
时间：2022/06/07
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中闽能源（600163）研究报告：优质区位保障盈利能力，资产注入打开成长空间。福建海风资源优异，政策支持下有望迎来快速发展。台湾海峡形成的“狭管效应”赋予福建沿海优质海风资源。随着近年风机大型化带来的利用小时数提高，在省内海风资源较好的莆田、福州等地区，部分项目利用小时数可达 4000-5000 小时。根据《福建省“十四五”能源发展专项规划》，十四五重点推进风资源较好地区的海上风电项目，稳妥推进深远海风电项目，十四五海上风电新增并网装机 410 万千瓦，新增开发省管海域 1030 万千瓦，力争推动深远海风电开工 480 万千瓦；此外，福建省十四五规划新增光伏装机 300 万千瓦。

占据优质区位资源，利用小时数与盈利能力优势明显。公司在风电开发领域经验丰富，福建省内所属风场均选址于风能资源最丰富的中部沿海区域及附近。2021 年公司在福建省陆上风电场、海上风电场的利用小时分别为 3030 小时、4224 小时，高于福建省平均水平 2836 小时。2021 年公司风电业务毛利率达到 65.67%，领先于三峡能源、节能风电、吉电股份等可比公司。

240 万千瓦优质资产待注入，是现有装机的 2.5 倍。根据控股股东福建省投资开发集团的承诺，目前待注入项目包括闽投海电（平海湾海上风电三期）、宁德闽投（宁德霞浦海上风电 A 区及 C 区）、霞浦闽东（宁德霞浦海上风电 B 区）、闽投抽水蓄能（永泰抽水蓄能）等。其中四个海风项目总装机达到 120.8 万千瓦，永泰抽水蓄能装机为 120 万千瓦。待注入项目总计 240.8 万千瓦，是现有装机的 2.5 倍左右。