电池铝箔供需两端情况如何？

我来简单介绍一下电池铝箔供需两端情况。

1.需求：电动车发展催生需求高景气

电池铝箔目前作为锂电池正极集流体材料（正极材料涂覆于铝箔表面构成极片），主要 起到汇集电流的作用，属于锂电池中必不可缺的原料之一。因此，电动车行业和锂电池 需求的持续快速增长，也将拉动电池铝箔需求的持续快速放量，按照单 GWh 锂电池对 应铝箔需求约 350-500 吨估算，我们预计到 2025 年全球 2000GWh 锂电池需求对应电 池铝箔需求约 70-100 万吨，市场空间数百亿元。

同时，随着电池技术路线的发展，我们认为电池铝箔需求存在超预期的空间：钠离子电 池将推动铝箔需求进一步提升。主要原因在于目前锂电池的负极集流体采用铜箔，是因 为锂离子大小与铝的晶体八面体空隙大小相近，容易形成金属间隙化合物；而钠离子不 存在此类反应现象，考虑到铝的重要和成本均要低于铜（铜的密度为 8.9g/cm3，铝的密 度为 2.7g/cm3），因此目前钠离子电池负极集流体一般也优选铝箔材料。

所以，我们预计单 GWh 钠离子电池对于铝箔的使用量是锂离子电池的 2 倍，对应单 GWh 钠离子电池铝箔需求约 700-1000 吨。考虑钠离子在成本方面的优势，我们认为钠 离子电池将在储能等领域得到应用，预计 2023 年及以后有望逐步上量。由此，我们估 算 2025 年全球电池铝箔需求约 95.7 万吨，2021-2025 年年化复合增速约 41.9%。

2.供给：客户认证周期长，良品率提升困难，供给投放难一蹴而就

行业认证与客户认证并行，认证时间预期超过一年

电池箔认证分为 IATF 16949 体系认证和客户认证，按照正常流程，认证周期一般超过 一年。IATF 16949 是国际公认的标准，是全世界质量管理体系（QMS）的基础，客户 汽车公司通常要求供应商通过 IATF 16949 认证以便简化客户审核流程。根据神火股份 披露信息，IATF 16949 体系认证需要生产满一年且有汽车电池厂客户才可开始审核， 需外审两次，每次间隔一个月。因此，锂电池箔的 IATF 16949 体系认证预计需花费一 年以上。

根据万顺新材披露信息，动力电池生产企业等下游客户认证过程，通常包括技术对标、 片样检测、工厂审核、卷样测试、小批测试、中批测试、批量供货等阶段。由于动力电 池安全性要求高，一旦发生安全事故后果均比较严重，并涉及召回和索赔，因此动力领 域电池铝箔认证周期较长。