天山铝业的经营状态怎样？

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1. 三十余年深耕铝行业，国内原铝产能单厂规模第二

公司系借壳上市，具有完善的产业链一体化优势。2010 年，天山铝业进驻石河子经济技术 开发区化工新材料产业园区，并于 2011 年即开始积累铝锭生产经验。2020 年 8 月，天山铝 业股东与新界泵业的股权互换完成后，证券更名天山铝业，完成借壳上市，已转型为国内领 先的具有较完善的铝产业链一体化优势和较强能源优势的原铝及铝加工产品生产商。据公司 公告，2021 年 1 月，天山铝业获批成为第一批符合新版《铝行业规范条件》的铝业企业， 是目前国内具有合规原铝产能单厂规模第二大的公司。

2. 全产业链布局，一体化优势保障盈利稳定

公司充分利用新疆区位优势，打造低成本电解铝一体化产能。公司打造了铝土矿-氧化铝-电 解铝-高纯铝/铝加工品的产业链一体化布局：公司石河子开发区电解铝生产基地已建成 120 万吨电解铝产能，配套阿拉尔、南疆各 30 万吨阳极碳素产能实现阳极碳素 100%自给率，并 借助新疆能源优势，购买低价煤炭发电实现 80%-90%的电力自给率。此外公司在广西百色 依靠当地铝土矿资源优势建设了 250 万吨氧化铝产能，实现氧化铝自给率 100%。电解铝可 直接用于公司在石河子开发区的高纯铝新材料产品基地，该基地已建成一期规划的 6 万吨高 纯铝产能。公司下游江阴新仁铝业铝箔加工基地直接面向长三角用户，已建成 5 万吨铝板带 箔生产线。

把握高附加值的成长赛道机遇，积极推动向下游延伸转型。依托上游铝产业链布局，公司具 有原料保障和成本优势，公司积极向中下游产业迈进，不断扩展高纯铝、电池箔业务。高纯 铝方面，公司全资孙公司天展新材料在石河子建设高纯铝新材料产品基地，目前一期规划已 建设完成，实现 6 万吨高纯铝产能，二期 4 万吨高纯铝项目正在有序推进，计划 2022 年及 2023 年各新增 2 万吨产能，预计 2023 年公司高纯铝产能将达到 10 万吨/年。公司使用国际 领先的高纯铝偏析法生产高纯铝，降低了 95%以上的能耗量，并且能稳定的生产出 4N6 及 更高纯度的高纯铝，已成为国内规模领先的高纯铝供应商，吨毛利稳定且处行业领先水平。 同时，公司快速切入新能源动力电池箔赛道，全资孙公司江阴新仁铝业拟投资新建 20 万吨 动力电池箔产能，外加 2 万吨动力电池箔产能技改项目，达产后将实现 22 万吨电池箔产能。 电池箔产品主要应用于锂电池正极集流体及钠电池正负极，得益于新能源汽车及储能行业的 高度景气，电池箔市场需求空间广阔。

3. 低成本助力公司盈利提升，积极加大铝加工研发投入

电解铝原料自给率提升，铝产品毛利率显著提高。2021 年，公司氧化铝和阳极碳素的自给率 大幅提高，低电力成本优势继续保持，能源和原材料成本上升的风险得到有效控制，高纯铝产品实现产销翻番，公司盈利大幅提升。公司 2021 年总营收 287.45 亿元，同比增长 4.68%， 其中自产铝锭和贸易铝锭分别贡献 60.78%和 28.69%。2021 年总营业成本 221.88 亿元，同比 下降 6.40%。其中贸易铝锭成本减少 39.70 亿元，系本年公司减少相关贸易铝锭业务所致。 2021 年公司实现归母净利润 38.33 亿元，同比增长 100.44%；实现扣非归母净利润 36.94 亿 元，同比增长 97.73%。其中，自产铝锭毛利达 60.27 亿元，较 2020 年增长 59.91%，占总毛 利比重为 91.91%；自产氧化铝毛利为 2.91 亿元，同比增长 48.47%；高纯铝毛利为 1.69 亿元， 同比增长 116.37%。公司自产铝锭、自产氧化铝、铝制品和自产高纯铝的毛利率分别为 34.49%、 15.10%、19.03%和 42.85%。

期间费用率保持平稳，公司研发投入大幅增加。2021 年公司三费总额达 11.69 亿元，占总营 业成本比重为 5.27%，同比增长 25.27%，公司销售费用、管理费用、财务费用分别为 0.19 亿 元、2.71 亿元和 8.79 亿元，财务费用同比增长 26.30%，系用于项目建设的有息负债利息资 本化转为生产经营的财务费用所致，整体来看，公司期间费用率较为平稳。为提高技术竞争 优势，公司不断增大研发投入，2021 年研发费用 1.59 亿元，同比增长 285.33%，2022 年一 季度研发投入 0.37 亿元，较去年同期增长 375.98%，主要研发项目包含高效低耗处理进口铝 土矿、阳极焙烧低氮燃烧、降低铝电解槽水平电流的节能技术研究、高精铝提纯关键技术与 装备研究应用、中高端电子光箔用高纯铝大板锭工艺技术应用研究等，研发项目涉及公司铝 产业链多个环节。