2022年2季度汽车与零部件行业周转天数有何变化？

2 季度整体周转天数同比增加，子行业增加幅度不同。

2 季度行业整体周转放缓

2 季度末整车行业（数据口径为 SW 汽车整车）存货同比增长 44.3%，环比增长 11.4%，整车存 货占流动资产比重达 16.3%，同比提升 4 个百分点，环比提升 0.99 个百分点，4 月上海疫情反复 导致汽车供应链受冲击，整车生产受影响，随着 5-6 月疫情逐步得到控制，供应链稳步恢复，车 企加快生产节拍回补库存，满足下游消费需求，弥补疫情期间造成的损失，同时由于去年同期汽 车芯片短缺较为严重，整车存货基数较低， 2 季度末整车存货及占流动资产比重同比均有较大程 度提升。

2 季度末零部件（数据口径为 SW 汽车零部件 III）存货同比增长 25.6%，环比增长 4.2%，零部件 存货占流动资产比重为 23.7%，同比增长 3.8 个百分点，环比增长 0.65 个百分点，增幅略低于整 车行业。在疫情逐步缓解及供应链恢复后，零部件企业同样加大力度回补库存，更好满足下游车 企需求，零部件存货及占流动资产比重同比实现较快提升。

2 季度末整车存货周转率为 7.48 次，同比下降 2.59 次，环比下降 1.17 次，零部件存货周转率为 4.81 次，同比下降 1.12 次，环比下降 0.29 次，整车及零部件行业在 2 季度末加快库存回补，存 货量提升，存货周转率有所下降。

2 季度末经销商（数据口径为 SW 汽车服务 III）存货占流动资产比重 25.00%，同比增长 1.7 个百 分点，环比下降 0.5 个百分点；经销商存货周转天数为 51.82 天，同比增长 3.79 天，环比下降 1.68 天，2 季度末在补贴政策刺激下，终端消费者对汽车需求提升，整车及零部件企业库存回补 情况较好，经销商也加大力度回补终端库存，存货占流动资产比重同比提升，存货占比提升导致 存货周转天数同比增长；相较于 1 季度末，经销商存货占流动资产比重环比略有下降，存货周转 天数环比下降。

分子行业看，乘用车、客车及货车行业存货周转天数同比均有不同程度提升，其中客车行业存货 周转天数同比提升较多，其次是货车行业，乘用车行业存货周转天数同比提升相对较少。

乘用车行业（数据口径为SW乘用车）2022年2季度末存货周转天数为45.57天，同比提升11.31 天，环比提升 6.88 天，存货周转天数提升预计系 2 季度末乘用车企业回补库存，存货量增加，存 货周转率下降，导致存货周转天数提升；货车行业（数据口径为 SW 商用载货车）2 季度末存货 周转天数为 56.24 天，同比提升 20.75 天，环比提升 1.93 天，由于国五切国六政策透支需求， 2022 年 2 季度重卡行业销量较去年同期仍有较大程度下滑，终端需求较为疲软，部分导致货车行 业存货周转天数同比提升较多；2 季度末客车行业（数据口径为 SW 商用载客车）存货周转天数 为 118.10 天，同比提升 29.95 天，环比下降 1.87 天，由于 2 季度上海等地疫情拖累，影响公共 交通出行需求，客车行业销量受冲击，导致存货周转天数同比增长，2 季度客车行业存货周转天 数环比 1 季度略有下滑。

2 商用车企业存货周转较慢

14 家整车企业中，2022 年 2 季度末存货周转天数同比增长的企业有 12 家，存货周转天数同比下 降的企业有 2 家，大部分企业存货周转天数同比提升，2022 年 2 季度末各整车企业平均存货周转 天数为 61.15 天，同比增长 12.55 天，环比增长 0.25 天。

2 季度末乘用车企业平均存货周转天数为 43.99 天，同比提升 7.70 天，环比提升 4.26 天，预计系 2 季度末乘用车企业加大力度补库存导致存货增加，同时 2 季度疫情反复部分拖累乘用车企业销 量及营业收入，综合导致存货周转率下降，周转天数增长。6 家乘用车企业中 5 家企业存货周转 天数同比提升，仅 1 家企业存货周转天数同比下降，2 季度末长城汽车存货周转天数 60.72 天， 同比增长 31.00 天，上汽集团存货周转天数 42.84 天，同比增长 9.51 天，预计系缺芯、疫情等拖 累较多，比亚迪 2 季度末存货周转天数 69.50 天，同比下降 11.19 天。

货车企业平均存货周转天数同比增长最多。2 季度末货车企业平均存货周转天数为 56.14 天，同 比增长 18.76 天，环比增长 1.08 天，预计系行业景气度处于较低位，销量下滑较多导致，各货车 企业存货周转天数同比均增加，其中一汽解放 2 季度末存货周转天数 78.02 天，同比增长 45.63 天，中国重汽 2 季度末存货周转天数 62.52 天，同比增长 23.75 天。

客车企业平均存货周转天数同比增长较多。2 季度末客车企业平均存货周转天数为 103.81 天，同 比增长 11.88 天，环比下降 9.13 天，同比增长预计疫情反复拖累销量导致，其中宇通客车 2 季度 末存货周转天数157.89天，同比增长45.61天，金龙汽车存货周转天数85.40天，同比增长15.59 天，中通客车存货周转天数 68.13 天，同比下降 25.56 天。

3 大部分零部件企业周转天数增加

2季度末 54家汽车零部件企业中存货周转天数同比增长的企业有 49家，同比下降的企业有 5家， 2 季度末零部件企业平均存货周转天数为 110.06 天，同比增长 17.85 天，环比增长 4.88 天，零部 件企业周转天数同比增加较多预计受多重因素影响，一方面系零部件企业主动补库存导致存货量增加，周转天数增加，另外受疫情等因素扰动影响零部件企业收入，也导致存货周转率下降，存 货周转天数增加。

各零部件企业中，存货周转天数同比增长较多的企业包括克来机电、云内动力、合兴股份、泉峰 汽车等，2 季度末克来机电存货周转天数为 222.36 天，同比增长 126.67 天，预计受疫情影响较 大，云内动力存货周转天数为 153.98 天，同比增长 82.86 天，合兴股份存货周转天数为 201.41 天，同比增长 55.61 天；常熟汽饰、隆基机械、金固股份等企业存货周转天数同比下降较多，其 中常熟汽饰存货周转天数为 68.58 天，同比下降 18.13 天，隆基机械存货周转天数 144.15 天，同 比下降 14.34 天。