京东物流对京东到底意味着什么

这个我知道，答案都来自报告《电商行业之京东集团（SW-9618.HK）研究报告：四问四答，论自营电商龙头的成长之惑》，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。

自建物流的本质是为了提高 1P 业务的经营效率。从中美经济地理结构差异看，仓配式物流体系或许不是 中国电商行业最广泛应用的履约形式，但作为中国自营电商龙头的京东，仓配式物流体系显然十分必要，因为 自建物流本质是为了提高自营业务的经营效率。3P 电商的优势来自与线下零售的比价，1P 电商的优势不仅体现 在价格上，还体现在运营效率上，1P 业务的本质是赚取买卖价差，并且努力提升库存周转，而商品同质化导致 高价差不可持续，因此京东以 3C 家电起家更强调低毛利高周转，通过构建高效的仓配物流体系实现低成本的商 品流通。通过计算 2020 年京东与可比零售公司的资金周转效率我们可以看出，京东已经实现-19.51 天的净运营 周期，好于高鑫零售和永辉超市，弱于亚马逊和苏宁易购，但京东的存货周转天数和应付账款周转天数均低于 可比公司，甚至是亚马逊，即京东自身现金流的正循环主要来自经营效率的提高，而不是过分占用供应商的款 项，这也可以解释为什么京东的毛利率显著低于可比公司，但净利率差距缺并不明显。

京东物流：从过去的成本中心到未来的利润中心。京东对物流的重资产投入从早期不被市场看好，到如今 成为京东最大的差异化壁垒，同时，随着京东物流的对外开放，未来京东物流将逐步从过去的成本中心转化为 利润中心。在物理世界基础设施方面，京东物流以仓储为核心，建立了 6 大物流网络，包括中小件、大件、冷 链、B2B、跨境和众包（达达），覆盖了中国几乎所有地区和人口和城镇，截至 2021 年 6 月底，京东物流在全 国运营 1200 个仓库，2,300 万平方米总管理面积，包括 76 万平方米冷链，280 万平米大件仓库，50 万平米保税 海外仓库，20 万名配送人员。在数字世界中，京东物流科技形成了数字产品、解决方案、供应链生态三大场景， 基于关键技术，京东物流使得物流各个环节具备自感知、自学习、自决策能力，通过数据算法中台，用积木组 装方式，为快消、家具、家电、3C 电子提供供应链服务。

京东物流是中国最大的一体化供应链服务商。传统网络快递模式的核心竞争力是通过配送更多标准化产品， 摊薄物流网络成本，形成规模效应，其关注的更多是包裹量以及分拨中心和干线运输，他们不知道包裹里的商 品从 A 到 B 的原因，缺乏对商流的认知，难以沉淀算法进行销售预测和库存管理。京东物流的定位是一体化供 应链服务，京东物流的快不是运输工具的升级，不是搬运速度的快，而是对商品销售和供应链的理解，合理规 划仓网把商品提前放在离消费者最近的地方，缩短搬运环节和搬运次数。