申洲国际的四大优势是什么？

有关申洲国际四大优势的问题，在报告《申洲国际（2313.HK）研究报告：成就巨头，成为巨头》中可以找到答案，具体以原报告内容为准，下面的内容也出自该报告。

1.优势一：面料研发+ODM模式

面料坯布制造中面料研发最具技术壁垒。在面料坯布制造环节，由于生产设备的趋同性，并不具备门槛，面料质量成为服装产品竞争力的关键因 素。面料的高附加值性能主要来自原材料配方（特殊功能纤维）设计、面料的结构设计以及染整环节，因此面料研发具有更高的价值和壁垒。

 拥有专业研发团队的面料研发中心，公司长期坚持面料研发创新。申洲国际面料研发中心具备专门用于开发优质面料的设备，与外部科研机构建 立了广泛的合作关系，在提升面料传统质量指标基础上，一直致力于突出面料的科技含量，开发系列在功能性、环保性等方面具有差异化优势的 新颖面料。在面料研发上的持续投入，申洲国际具有高于同业的面料研发能力，每年都申请相关专利。截至2021年底，公司共申请了584项专利， 其中发明专利173项，实用新型专利411项，新材料面料专利逾183项。每年公司自主研发项目 25-35 项，开发新品 1000 多个，与客户联合开发 1200 多个，国家级和市级重大创新研发项目 2 项。

料生产环节采用ODM模式，深度绑定品牌客户。ODM模式是指原始设计制造商，由采购方委托制造方提供从研发、设计到生产、后期维护的 全部服务，而由采购方负责销售的生产方式。申洲国际从设计环节开始就参与面料生产环节，帮助客户找到合适的面料设计，并承担从面料到成 衣生产的所有环节，在节省客户的供应链管理精力的同时，实现了与客户的深度绑定。这不仅提升了公司对品牌商的议价能力，还让公司能够采 取成本加成的定价模式，有效将成本上升压力转嫁给下游客户，还更有利于及时锁定潜在的高毛利订单。2010-2020年，公司成衣单价年均复合 增长率约为2.85%，议价能力稳中有升。2021年，受海外疫情影响，公司成衣单价出现小幅下滑。

2.优势二：服装一体化生产+精细化管理

公司坚持服装一体化生产，强调“模块化生产”。对于品牌商来说，面料厂商和制衣厂商的产能匹配是实现供应链快速反应的核心难点。申洲国 际的海内外基地都将面料厂、制衣厂等相关厂房建立在同一工业园区内，大大减少了厂房间货物配送的物流成本，也提升了面料的利用率，把各 个工序间的沟通成本降到最低。因此，申洲国际的一体化生产模式不仅很好地完善了面料供应和成衣制造的匹配，还在物理层面实现两个关键环 节的无缝对接，极大地缩短了订单的交付时间，实现柔性化的生产需求。

精细化管理和自动化能力，催动一体化生产模式发挥更大效能。申洲国际采用精益生产管理模式，通过业务流程梳理，完善相关的考核指标，来 达到理想的成本控制。同时，公司通过不断引进自动化设备，减少生产对人工的依赖性，并提高资源的利用率，以应对经营中出现的各种困难。 2011-2021年，公司为了优化每个工序的生产效率，在生产设备上大幅投入，最终演变为对整条生产线的数字化、智能化改造，2021年，公司花 费12.03亿元购买生产设备，占资本支出比例为55%。

3.优势三: 绑定优质客户+重视核心品牌

运动品牌客户呈扩张趋势，客户结构走向多元化。申洲国际手握休闲龙头品牌及三大运动品牌客户，形成高客户粘性。目前，公司主要拥有四大 客户：NIKE、ADIDAS、UNIQLO、PUMA，产品包含运动服饰、 休闲服饰、内衣等三大类别。

 重视核心品牌客户服务，优先保障大客户订单。从申洲国际2021年营收组成上来看，四大外资服饰品牌撑起了该公司营收近84%，因此，申洲 国际十分重视围绕核心品牌客户的服务。在核心品牌客户服务上，申洲国际建立大品牌客户专用工厂，一站式服务缓解客户供应链端的管理压力。 对于合作的大品牌耐克、阿迪达斯、优衣库和PUMA等，申洲国际还分别建立专用工厂，能一站式完成从面料研发、设计、打样及生产等所有环 节，保证品牌间生产的独立性和保密性。这种方式大大缩短了产品的设计、生产和新品投放市场的周期，同时也为品牌商提供了对市场需求快速 反应的能力，保障了更稳定的生产交期和供应链的稳定性。

4.优势四: 海内外工厂全面布局+积极拓展产能

海外内工厂全面布局带来三大成本优势。关税优势:由于欧盟、日本是早期申洲国际主要销售市场，而这些国家对越南、柬埔寨地区出口具有免 税优惠政策，因此申洲在东南亚地区兴建厂房能够降低贸易成本。人力成本优势: 劳动力成本较为低廉，中国大陆地区劳动力价格约为东南亚地 区两倍。运输成本优势：由于东南亚热带气候不利于棉花种植，因此该地区原材料主要依靠进口，但与中国大陆距离较近，方便棉花及纱线等出 口，从而享有原材料运输成本优势。

公司海内外布局面料工厂和成衣工厂。公司面料工厂位于中国浙江省宁波市经济技术开发区和越南西宁省，目前产能分布国内外各占50%；公司 国内的成衣生产基地包括浙江宁波市和安徽安庆市，产能占比约60%，2005年开始，公司在柬埔寨布局成衣产能，目前在柬埔寨拥有四处成衣 生产基地，2016年，公司越南成衣生产基地投产，目前在越南拥有两处成衣生产基地。海内外生产基地布局让申洲促进了公司一体化、规模化 的成长并开辟了公司产能的扩张之路。

积极拓展产能，保障公司业绩稳健增长。1990年至今，申洲国际不断投资建立新的面料工厂与制衣工厂，员工群体不断壮大，产能也逐步提升， 2021年，纺织服装产量达到4.9亿件，面料产量达到23.72万吨，2021年Q1，申洲国际为ADIDAS建立的专用工厂开始投产，不断扩充的生产基 地与不断提升的产能使得申洲国际能够充分消化大客户的订单，从而保障业绩的稳健增长，人均创收也处于稳步提升的阶段。