影响高速公路车流量的因素有哪些？

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主要影响高速公路 REITs 可分派利润主要因素就是通行费收入，在费率相对固定 的前提假设下，主要影响因素就是车流量的增长。因此，车流量是决定通行费收 入、REITs 基金可供分配金额的关键因素。

一般我们把高速公路车流分为客车（一类车，即小汽车、私家车），货车（主要 为中、大型货车）。其中经济发达地区及城市群路产主要以客车车流量为主，例 如长三角、珠三角地区高速公路车流量客车可以占 70%-80%，而中部地区路网 大动脉货车的车流量比例可以占到 50%，收入占到 80%。因此，不同高速公路 因地理位置和区域属性不同，车型占比会有差异；而且车型占比一旦形成后，短 期内不会发生大的改变。

客车及货车车流量的影响因素不一样，客运具有较强消费属性，疫情前增速较 好，但是疫情后受扰动较大。疫情前高速公路客车流量基本可以保持至少 5-10% 的增长，主要原因为：1）随着生活水平提升，私家车保有量持续增长，私家车 出行习惯逐渐形成；2）新建高速通车、路网完善，带动新增车流量。但 2020 年 起受疫情影响，小汽车车流量在部分疫区影响较大，但总体看目前大多数地区高 速公路车流量整体已经基本恢复至疫情前水平，部分地区车流量仍受区域疫情影 响。

货运主要受到宏观经济影响，有一定弱周期性。随着经济增速放缓和公转铁等因 素，近年来我国公路货运量增速放缓。但是，货运需求在疫情中依然相对刚性， 2022 年疫情的冲击对公路货运量和高速公路货车流量影响较小，疫情较为平复 后社会复工复产，我国货运恢复速度好于客运。