玻纤的市场需求如何？

你好，在报告《长海股份（300196）研究报告：深耕海外迎需求景气，产能提升驱动业绩持续增长》中，可以找到玻纤市场需求的分析，下面我来根据报告简单回答，具体的信息以原报告为准。

国内：政策加速审批，风电景气有望推动粗纱需求超预期

多重政策助力，打开行业发展空间。2021 年 2 月国家能源局出台《关于 2021 年风电、 光伏发电开发建设有关事项的通知(征求意见稿)》，对于风电的发展做出了新的规划与部署，要求落实 2030 年前碳达峰、2060 年前碳中和，2030 年非化石能源占一次能源消费比重 达到 25%左右，风电、太阳能发电总装机量达到 12 亿千瓦以上等目标。

22 年 5 月 30 日，发改委、国家能源局联合下发《关于促进新时代新能源高质量发展实施 方案的通知》，其中提出要加快大型风电光伏基地建设，积极推进乡村分散式风电开发； 并持续提高项目审批效率，风电项目由核准制调整为备案制。审批的加快或将进一步推升 22 年全年风电装机量，玻纤需求也有望超预期。

风电需求强劲，国内年均需求超 70 万吨。装机量迅速提升和叶片大型化带动玻纤需求， 密度、拉伸强度、模量为风电增强材料关键指标，玻纤为主流风电叶片增强材料，主要是 因为玻纤性能优异且具备经济性。风电风机材料成本占比在 95%以上，其中叶片占风机材 料成本 20%左右，而玻纤又占风电叶片材料成本的 28%，玻纤的高性价比使其成为以叶 片复合材料的首选。

根据西部电新数据，22~24 年国内新增装机累计容量可达 218GW, 保守估计 1GW 风电 玻纤用量在 1 万吨，未来三年仅风电新增装机容量对于玻纤需求可达 218 万吨，并且随着 发展，国内减碳运动的不断发酵，玻纤需求量远大于这一数字。

出口：海外需求旺盛，未来关税豁免或将带来增量需求

玻纤出口高景气，欧洲能源危机及美国关税豁免或将带来增量需求。根据海关数据统计， 2022 年 1-5 月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为 91 万吨，同比去年增长 44.4%；出口金 额 12.7 亿美元，同比去年增长 45.2%。22 年玻纤整体出口保持旺盛，预计增长幅度为 30%， 增量需求超 50 万吨。

具体看，欧洲能源危机或将带来本土产能进一步收缩，进口需求增加，拉动国内出口。美 国关税豁免公布第一批名单，若未来玻纤出口美国获得关税豁免，或将带来 6 万吨以上的 需求增量。

1）欧洲：产能缺口或将持续加大，国内出口迎机遇

欧洲玻纤需求：产能供给缺口大，进口占一半，其中中国企业占八成。欧洲玻纤市场整体 需求约 100 万吨，其中 50 万吨依靠本土企业供给，50 万吨依赖进口，而中国企业占据 40 万吨，为欧洲核心供应商。

具体看欧洲当地生产商，最有代表性有两家公司分别为 OC 与 JM。其中，OC 主要产能 分布于西班牙、意大利、 法国、 英国等国家，但单个生产基地较小只有 1-2 条产线，JM 产能在斯洛伐克共 3 条窑共计 15-18 万吨。 欧洲产能缺口或将继续提升，国内出口企业迎来新机遇。目前，国外玻纤产能投资属于比 较克制甚至是紧缩的状态。很多国外企业有剥离、关停玻纤业务的意向，如 OC 宣布或将 出售或关停干法短切原丝。

同时，欧洲本土当前的窑都较老旧且规模较小，OC 与 JM 两家企业产线的窑龄都在 8 年 以上，较国内企业有不小的差距，过去十年都是通过冷修增加的产能，未来有可能面临关 停，加之这一轮的能源成本上涨很可能进一步加速产能关停。虽然欧洲相关政府出台补贴 计划，但该部分计划都是临时性的，企业长期决策更多是市场行为，关停的可能性反而更 大。

需求测算：终端需求旺盛，传统与新能源需求共同增长。目前，欧洲的终端需求与国内相 似，欧洲风力发电和房地产市场的景气，带动直接纱的大宗需求提升。新能源汽车轻量化， 也持续支撑行业需求的增长。具体看，风电支撑粗纱需求，21-25 年年均需求超 20 万吨， 新能源车则达到 60 万吨。终端需求的旺盛，或加大欧洲对于玻纤进口的增长。

1）风电：欧洲首选电力供应，未来玻纤年均需求超 20 万吨

风电为未来欧洲首选能源，装机持续超预期。国际能源署发布了《2019 世界能源展望》， 对于风电的发展做出了新的规划与部署，指出到 2040 年，海上风能将成为欧洲主要电力 来源，并在欧洲的碳中和发展过程中发挥关键作用。而在 2020 年欧洲新增风电装机量 14.7GW，2021 年新增风电装机量 17GW，创下年度新增纪录。

风电需求强劲，21-15 年欧洲玻纤总需求接近百万吨。根据西部电新相关测算，21-25 年 欧洲新增装机累计容量可达 103.3GW，保守估计 1GW 风电玻纤用量在 1 万吨，21-25 年 仅风电新增装机容量对于玻纤需求超 100 万吨，年均需求超 20 万吨。并随着发展，欧洲减碳运动的不断发酵，玻纤需求量远大于这一数字。

2）汽车：电动车时代，汽车轻量化势在必行，提振玻纤需求

电动车时代，玻纤为轻量化首选。玻纤作为抗断裂性能较好、密度仅为金属材料的 1/3， 且性价比最具优势的“新材料之王”，是目前轻量化汽车行业的首选材料。对比各类材料， 虽然玻纤复合材料只能减轻车身质量 25-35%，但综合来看其性价比最高。像镁、碳纤维、 钛等材料虽然对于车身减轻质量效果更佳，但其价格要远高于玻纤材料，且大批量供应相 对难度较高。

欧洲电动车销量高增，或将推动玻纤需求。新能源汽车重量和里程息息相关，而在目前电 池技术未有大突破下，轻量化是新能源汽车增加里程的首选。根据全球电动车行业预测， 到 25 年欧洲的新能源汽车销量为 552 万辆，21-25 年新能源车复合增速为 28%。车用玻 纤复合材料一般为改性塑料，其中玻纤用量占比约占 50%，一般欧美油车的平均使用量 为 250kg 左右，假设新能源汽车使用量提升 50%，则 21-25 年欧洲年均新能源汽车用玻 纤需求量超 60 万吨。

3）美国：关税豁免持续时，或将带来玻纤需求释放

关税豁免持续时，未来纳入玻纤，或将持续释放需求。2018 年 7 月 11 日上午，美国政府 公布拟对华 2000 亿美元输美产品加征 10%的关税清单，2018 年 9 月正式执行，并于 2019 年 5 月将加征比例由 10%提升至 25%，对我国对美出口产生一定影响，其中就包括玻纤 及其制品。

2021 年 10 月，关税排除程序在美启动，USTR 公布了 549 项产品清单并征询意见，最终 在今年 3 月 25 日确认了本次关税豁免的 352 项商品。本次公布的 352 项豁免产品，多集 中在机械、钢铁、化工、纺服等行业。未来，如果豁免范围的继续扩大，玻纤有望纳入其 中，美国需求有望得到释放。

具体看，关税前后玻纤的出口变化。18 年关税前，17 年我国对美出口粗纱为 13.1 万吨， 18 年受到关税影响，部分客户抢在关税前加速囤货，粗纱出口提升至 16.8 万吨，而关税 实施后的 19-21 年，出口数量分别降低至 8.0/5.9/9.6 万吨。我们认为，假如未来玻纤及其 制品加入关税豁免清单，则玻纤对美出口有望恢复正常水平，增加需求 6 万吨以上。