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  • 机床指数投资价值分析报告：逆周期政策初见成效，新一轮上行周期有望开启.pdf

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    • 2024/12/30
    • 288
    • 华龙证券

    机床指数投资价值分析报告：逆周期政策初见成效，新一轮上行周期有望开启。我国机床大而不强，进出口单价差异仍然显著。2021年至2024年1-10月，我国机床进/出口单价依次分别为76746.94/304.42美元、77999.27/456.38美元、89624.98/604.8美元、85120.24/605.58美元，机床进出口单价差距显著。2021年至2024年1-10月，我国机床进出口单价比分别为252/171/148/141，产品竞争力持续提升，差距逐渐缩小。逆周期政策初见成效，新一轮上行周期有望开启。我国机床行业仍处于筑底阶段，逆周期政策初显成效，行业进一步下探可能性较小。行业本身处于新...

    标签： 机床指数

  • 机械行业2025年度策略报告：主要周期处于什么位置，及对机械行业的影响.pdf

    • 3积分
    • 2024/12/27
    • 268
    • 招商证券

    机械行业2025年度策略报告：主要周期处于什么位置，及对机械行业的影响。本篇报告从周期的角度出发，探讨目前处于什么样的周期位置，对于机械行业将会有怎样的影响，及相应的对策。基于对康波周期、库兹涅茨周期、朱格拉周期、基钦周期的讨论，我们认为目前处于科技周期新老转换时期，重点推荐属于“AI+”方向的机器人和工业AI板块，建议关注在未来1-3年期间，库兹涅茨周期与朱格拉周期、基钦周期形成向上共振的趋势。回顾2024，从反复磨底，到底部反转。自2024年9月23日至今，机械各细分行业均有较大涨幅。自2024年9月23日至今，机械行业涨幅前三名的细分行业分别是机器人、印刷包装机械...

    标签： 机械行业

  • 工控行业三季报总结：地区与下游态势分化，内资较外资业绩更优.pdf

    • 3积分
    • 2024/11/12
    • 432
    • 华泰证券

    工控行业三季报总结：地区与下游态势分化，内资较外资业绩更优。全球工控各地区市场表现分化，国产公司收入利润优于海外。24Q1-Q3国内8家工控上市公司合计收入365.7亿元，同比+17.6%，归母净利40.5亿元，同比-7.5%。下游中新能源占比相对较大的公司如汇川技术与禾川科技受光伏锂电需求下滑影响，收入增长放缓或出现下滑。其他厂商则受益于下游中如纺织、食品饮料、3C、机床等传统OEM增速较快，营收增长彰显韧性。海外6家工控公司合计收入9339亿元，同比+3.1%。除施耐德外5家公司合计净利润491亿元，同比-10.5%。部分海外企业下游中油气、3C、数据中心等领域出现结构性增长，但受其他地区...

    标签： 工控

  • 机械行业三季报总结：遵循三大机械投资逻辑，关注三季报业绩筑底回升子行业.pdf

    • 8积分
    • 2024/11/11
    • 179
    • 国泰君安证券

    机械行业三季报总结：遵循三大机械投资逻辑，关注三季报业绩筑底回升子行业。三季报显示机械行业整体景气依然低迷，个别向好的行业有半导体设备、船舶集装箱、工程机械，有望筑底的有锂电、光伏和3C装备。三季报显示，机械行业整体景气依旧低迷。2024年前三季度机械行业619家上市公司营业收入合计1.69万亿元/yoy+4.3%，净利润1097亿元/yoy-6.1%，毛利率22.7%/yoy-0.76pct，净利率6.5%/yoy-0.81pct。把握机械装备行业三大投资逻辑：1）科技驱动：中国装备制造业从人力资源驱动到投资驱动到资源驱动，全面进入科技驱动阶段，面临数字化智能化升级，看好半导体国产化、人形机...

    标签： 机械行业 三季报

  • 机械行业2024年三季报总结：行业仍在磨底，关注宏观因子落地.pdf

    • 4积分
    • 2024/11/04
    • 221
    • 广发证券

    机械行业2024年三季报总结：行业仍在磨底，关注宏观因子落地。行业整体：基本面仍在底部。根据我们对Wind数据的统计，机械行业24Q3营业收入yoy+4%，qoq-4%，净利润yoy-11%，qoq-11%，毛利率为22.9%，yoy-1.1pct，qoq+0.6pct，净利率为6.1%，yoy-1.0pct，qoq-0.5pct。整体行业呈现“增收不增利”的情况，但是也能看到毛利率出现企稳迹象，净利率下滑趋势有所放缓，行业磨底迹象明显。出口链条：延续高景气，利润端受到汇兑一定负面影响。24Q3，出口链相关九家企业实现营收109亿元,yoy+22%，qoq+8%；实现归...

    标签： 机械行业 三季报

  • 信捷电气研究报告：成本管控能力提升，行业方案多点开花.pdf

    • 3积分
    • 2024/08/21
    • 276
    • 国泰君安证券

    信捷电气研究报告：成本管控能力提升，行业方案多点开花。工控市场触底回暖，国内外需求向好。2023年小型PLC市场规模下滑，但据MIR预测，2024-2026年小型PLC市场规模将达由75.31亿元上升至86.21亿元，年均CAGR6.9%。国内劳动力下降，工业自动化长期向好趋势不变，叠加低端制造产业链转移至新兴市场蔚然成风，如2024上半年出口至亚洲市场的纺织机械10.9亿美元，占比64.8%，同比增速达到19.8%。国内自动化趋势提升叠加海外新兴市场产业转移，工控设备迎来内外需求向好局面。立足大行业大客户，受益传统行业恢复。行业下游分散，公司深耕大行业大客户，如纺织机械、消费电子、包装机械、...

    标签： 信捷电气 工业自动化 成本管控

  • 叉车行业2023年&2024年一季报总结：锂电化+全球化驱动利润高增，继续看好成长确定性强的国产龙头.pdf

    • 3积分
    • 2024/05/17
    • 398
    • 东吴证券

    叉车行业2023年&2024年一季报总结：锂电化+全球化驱动利润高增，继续看好成长确定性强的国产龙头。受益于锂电化和全球化，2023&2024Q1叉车板块业绩增速稳健。2023年，板块出口引领收入增长：2023年叉车板块实现营业总收入466亿元，同比增长12%，2024年Q1叉车板块实现营业总收入102亿元，同比增长5%。2023年叉车板块归母净利润43亿元，同比提升46%，2024年Q1叉车板块归母净利润8.8亿元，同比提升34%，利润增速强于营收。分区域，2023年叉车板块国内收入265亿元，同比增长5%，海外收入201亿元，同比增长21%，占比提升3pct至43%。出口为...

    标签： 叉车 锂电化

  • 工控&电网23年报&24Q1总结：电网景气度持续超预期，工控复苏静待拐点.pdf

    • 4积分
    • 2024/05/07
    • 193
    • 东吴证券

    工控&电网23年报&24Q1总结：电网景气度持续超预期，工控复苏静待拐点。工控&电力设备行业2023/24Q1收入同比+10%/+6%、归母净利润同比-4%/-11%。1）行业2023/24Q1营收稳定增长、利润承压。全行业2023年实现收入/归母净利润8544.43/533.28亿元，同比+10%/-4%。2024Q1收入1888.15亿元，同比+6%，归母净利润为123.09亿元，同比11%。2）行业整体毛利率水平小幅下降。2023/2024Q1行业毛利率为22.31%/21.96%，同比-1.22pct/-1.55pct。3）2024Q1应收账款/合同负债/存货较...

    标签： 工控 电网 电气设备

  • 2024机械行业年度策略报告：新的希望与周期的力量.pdf

    • 10积分
    • 2024/01/08
    • 382
    • 德邦证券

    2024机械行业年度策略报告：新的希望与周期的力量。人形机器人：火线已经点燃、行业高增在即，关注整机厂技术路径。2023年人形机器人产业研究百花齐放，除特斯拉人形机器人持续发展外，华为、傅利叶智能、小米、小鹏、三星、谷歌均有进展。国家重视人形机器人发展，多次发布相关政策。人形机器人量产进程超预期，国产零部件厂商将充分受益于人形机器人降本需求，关注价值量占比高的电机、滚珠丝杆、轴承、减速器环节，以及产品边际变化与以行星减速器代替谐波减速器来实现降本的新技术路线。减速器环节，人形机器人中用量最大、技术水平最高的是RV减速器和谐波减速器，双环传动子公司环动科技、绿的谐波分别为国产RV减速器、国产谐波...

    标签： 机械行业 周期

  • 机械行业2024年投资策略：总把新桃换旧符.pdf

    • 5积分
    • 2023/12/13
    • 292
    • 国金证券

    机械行业2024年投资策略：总把新桃换旧符。拨云见日，预计24年机械行业需求向上，需求动力主要来自自主化、新兴产业趋势、国际化。国内制造业需求在经历2022年筑底后、2023年开始进入复苏通道，但实际上2023年需求仍然表现疲软，产品需求分化。我们认为，在如今复杂的国际形势下以及国内经济结构面临转型过程中，我国高端装备需求驱动力已悄然变化，需求驱动力从国内传统制造业粗犷式规模壮大带来的投资需求，逐渐切换为高质量的自主化、新兴产业扩张和国际化带来的需求。故而，我们建议2024年机械行业投资围绕以下核心主线：（1）自主化——缓解卡脖子问题带来的需求，如工业母机；具备核心竞争...

    标签： 机械行业

  • 机械行业2024年度策略：坚守自主可控，掘金周期复苏.pdf

    • 5积分
    • 2023/11/27
    • 301
    • 中原证券

    机械行业2024年度策略：坚守自主可控，掘金周期复苏。一：国产替代自主可控，穿越周期的中长期新兴成长赛道半导体设备与零部件：半导体产业即将有望迎来景气上行周期，叠加我国半导体设备自主可控持续推荐，国产半导体设备及零部件有望迎来发展良机。重点推荐国产模拟芯片测试设备龙头华峰测控，高纯工艺龙头、国产清洗设备龙头至纯科技，核心零部件企业汉钟精机等。机器人：工业机器人处于短期周期低谷，中长期受益国产产业升级、自主可控、人形机器人行业需求增长打开新的成长空间。重点关注谐波减速器龙头绿的谐波、国产无框力矩电机领先企业步科股份、国产光电编码器龙头奥普光电、通用减速器龙头并进入机器人减速器的国茂股份，同样建议...

    标签： 高端装备 机械制造

  • 机械行业年度策略报告姊妹篇：2024年机械行业风险排雷手册.pdf

    • 4积分
    • 2023/11/21
    • 216
    • 浙商证券

    机械行业年度策略报告姊妹篇：2024年机械行业风险排雷手册。浙商证券研究所认为2024资本市场将【“稳”中破局，“周期”突围，引“新”未来】。“稳”——财政、产业、货币三大领域协同发力，积极布局稳增长政策受益版块。“周期”——经济逐步复苏，前期估值压缩幅度较大的周期板块反弹空间值得期待。“新”——AI将引领新一轮产业周期，温和复苏下以新科技为代表的成长股占优。作为年度策略的姊妹篇，...

    标签： 机械行业

  • 机械设备行业2023年中报总结：中报业绩恢复增长，关注顺周期及自主可控.pdf

    • 6积分
    • 2023/09/19
    • 153
    • 中国银河证券

    机械设备行业2023年中报总结：中报业绩恢复增长，关注顺周期及自主可控。收入和净利润稳健增长。近日，机械行业上市公司发布2023年中报。受疫后复苏及去年同期低基数影响，2023年上半年机械行业上市公司收入和净利润均实现增长。2023年上半年642家公司合计实现收入/净利润10785/797亿元，同比+11.60%/+8.87%。随着生产生活恢复正常，Q2单季度机械行业上市公司共实现收入6023亿元，同比增长15.34%，环比增长26.47%；实现净利润480亿元，同比增长13.27%，环比增长51.63%。盈利水平保持稳定，Q2费用率略有改善。2023年上半年机械行业整体毛利率/净利率为22....

    标签： 机械设备

  • 工控自动化行业2022年报、2023年一季报总结：工控自动化需求有望复苏，国产替代持续加速.pdf

    • 3积分
    • 2023/05/15
    • 681
    • 国泰君安证券

    工控自动化行业2022年报、2023年一季报总结：工控自动化需求有望复苏，国产替代持续加速。投资建议：随着自动化下游行业逐步复苏，国产企业竞争力增强国产替代加速，预计2023年工控自动化市场有望实现稳步增长。推荐标的为禾川科技（伺服系统稳健发展，PLC与机床业务高速成长），受益标的为英威腾（新能源市场高速发展，工业自动化市场稳步增长）、汇川技术（工控产品布局全面，PLC、伺服市场份额逐步提升）、信捷电气（“控制+驱动+感知”全面布局，驱动占比逐步提升）、雷赛智能（步进系统稳步发展，伺服系统高速成长）等。2022年营收端实现稳步增长，利润端短期有所下滑：2022年工控自动...

    标签： 工控自动化

  • 机械设备行业2022&23Q1财报综述：Q1板块盈利环比改善，景气持续复苏.pdf

    • 6积分
    • 2023/05/12
    • 227
    • 东方证券

    机械设备行业2022&23Q1财报综述：Q1板块盈利环比改善，景气持续复苏。22年增速放缓，板块分化：我们选择长江机械24个子行业作为样本组，以中位数为度量，总体来说，2022年机械行业收入及归母净利润同比增速分别为7.59%、14.84%。全行业毛利率22.13%（+0.10pct），资产周转率0.54（-0.03次）。板块增速相比Q3放缓，分化加剧。（1）从收入增速上看，光伏设备、磨具磨料、锂电设备、制冷空调设备、农用机械5个子行业同比增长最快；（2）从归母净利润上看，机床工具、磨具磨料、油气服务Ⅲ、环保设备、纺织服装设备5个子行业同比增长最快；（3）从毛利率上看，印刷包装机械、机...

    标签： 机械设备
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