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商贸零售行业消费出海系列深度（五）：品牌出海梳理——“长期主义”下的出海选择.pdf
- 3积分
- 2026/05/15
- 78
- 东吴证券
东吴证券发布的商贸零售行业深度研究报告，聚焦消费品牌出海战略，从长期主义视角梳理品牌出海路径选择，分析海外市场布局策略与本土化运营要点，为跨境电商业态发展提供决策参考。
标签： 商贸零售 品牌出海 -
西部消费行业品牌出海专题二（欧洲篇）：破局欧洲消费市场，政策机遇+本土运营+产品创新的三维共振.pdf
- 5积分
- 2026/05/07
- 96
- 西部证券
西部证券发布的消费行业品牌出海专题研究报告，主要分析欧洲消费市场的进入策略。报告从政策机遇、本土运营、产品创新三个维度探讨中国消费品牌如何破局欧洲市场，为企业出海提供战略参考和建议。
标签： 品牌出海 欧洲消费市场 消费品牌 本土化运营 -
餐饮行业系列研究之茶饮+咖啡深度：外卖大战后的变与不变.pdf
- 6积分
- 2026/05/03
- 135
- 浙商证券
浙商证券发布的餐饮行业深度研究报告，聚焦茶饮与咖啡细分赛道，系统分析外卖大战后行业格局的演变趋势、竞争格局变化及未来发展机遇，为投资者提供行业研究参考。
标签： 茶饮 咖啡 餐饮行业 外卖 -
产业前瞻系列2：服务消费领航，黄金赛道竞发.pdf
- 6积分
- 2026/04/17
- 70
- 财通证券
产业前瞻系列2：服务消费领航，黄金赛道竞发。服务消费领航增长，但总量扩张下结构性隐忧仍存：服务消费正崛起为扩内需、稳增长的核心引擎。需求端，服务消费占比稳步提升，中长期增长潜力可期；供给端，产业高端化演进。但在总量扩张的背后，我国服务消费仍面临“三低一逆”隐忧：①由于收入分配失衡、公共支出偏低，以及住房支出挤出，企业与居民高储蓄并存，服务消费占比仍处相对低位；②收入增长动能趋弱、地产财富效应逆转，叠加青年消费“高贡献、高波动”放大效应，疫情后服务消费增速放缓；③在旅游服务赤字扩大的影响下，服务贸易长期逆差；④受制于收支非对称波动等行业特性，消费者...
标签： 服务消费 黄金赛道 产业前瞻 -
贵州茅台公司研究报告：营销改革筑牢茅台长期护城河.pdf
- 5积分
- 2026/04/01
- 85
- 华泰证券
贵州茅台公司研究报告：营销改革筑牢茅台长期护城河。短期视角：溢价大幅出清，批价或“L型”探底，供需再平衡本轮飞天茅台一批价自2024年3月开始回落，跌至当前批价接近腰斩，其本质是需求快速回落叠加企业供给端持续施压下的供需失衡。价格快速回落挤出溢价，当前飞天茅台的金融和（政商）社交属性被挤出，主要由传统消费属性支撑；以城镇居民月均可支配收入为参考，当前飞天茅台进入居民购买力释放区间（一批价最低价占城镇居民可支配收入比重约31%，进入历史底部区域），叠加i茅台上线激发长尾需求，我们认为飞天茅台有望实现阶段性市场供需再平衡，1500元左右批价基本处于“L&rdqu...
标签： 酒类 营销改革 品牌管理 -
饰品行业深度报告：问卷调查深度研究——金价变动与黄金珠宝消费心态变化的关系探究.pdf
- 4积分
- 2026/02/28
- 119
- 东吴证券
饰品行业深度报告：问卷调查深度研究——金价变动与黄金珠宝消费心态变化的关系探究。金价自2024年3月以来，持续上涨总计约130%。近两年来，金价体现较快速的上涨，2018年8月低点至2024年2月，沪金由300元，涨至500元，六年时间金价上涨约60%。而2024年3月起金价加速上涨，2024年3-12月，金价上涨约26%，2025年全年金价上涨约55%，2026年年初至2月17日春节，金价上涨约12%。我们采取问卷形式来描绘黄金消费者的消费心态的变化情况。金价和消费者需求，并不是简单的线性关系。我们采取问卷的形式来调查消费者对于黄金珠宝的消费心态，涉及黄金消费形式，渠...
标签： 黄金珠宝 饰品 -
老铺黄金：如何从破圈到长青，老铺黄金的品牌叙事与价值远望.pdf
- 5积分
- 2026/01/13
- 558
- 国信证券
老铺黄金：如何从破圈到长青，老铺黄金的品牌叙事与价值远望。高端古法黄金龙头，经营业绩提速增长。公司主营高端黄金珠宝品牌零售业务，产品以古法工艺为特色。2025上半年营收123.54亿元，同比增长251%，归母净利润22.68亿元，同增286%。品牌定位高端，全直营销售，2024及2025上半年毛利率分别41.2%/38.1%。渠道端，线下收入占比86.9%，截至2025上半年，在16个城市拥有41家门店（包括海外新加坡1家）。且单店收入持续突破天花板，2024年平均单店收入2.07亿元，同增120.28%，2025上半年同增176.19%。同时在品牌快速破圈下，2025上半年线上渠道收入16....
标签： 黄金珠宝 品牌战略 -
美妆行业深度报告：国货崛起、模式分化与营销提效下的竞争新局.pdf
- 5积分
- 2025/12/31
- 346
- 爱建证券
美妆行业深度报告：国货崛起、模式分化与营销提效下的竞争新局。美妆赛道以护肤、彩妆为核心主线，线上营收超七成，国货品牌借助抖音抢增量，国际品牌依托天猫、京东守基本盘。面部护理为护肤领域核心品类，国产护肤品牌逆势增长，面部彩妆领跑彩妆市场。当前美妆行业已形成“线上主导、线下补充”的渠道格局，线上营收占比高达79%，淘天夯实护肤基本盘、抖音凭借“内容种草－即时转化-互动复购”的闭环模式成彩妆增量核心来源、京东外资品牌高端礼盒热卖，国货与国际品牌基于渠道特性形成差异化打法，国货品牌针对美妆消费者的场景化需求、借抖音场景化内容+平价实现破圈，国际品牌则依托...
标签： 美妆 国货 营销 -
2026美护行业策略：消费细分格局重塑机遇期，强渠道运营力为核心引擎.pdf
- 5积分
- 2025/12/30
- 102
- 方正证券
2026美护行业策略：消费细分格局重塑机遇期，强渠道运营力为核心引擎。1、美护＆大健康板块投资主线：美护＆大健康行业的核心驱动力是新渠道增长红利与竞争格局迭代，不同板块成长与竞争状态分化：保健品、女性护理为渠道+格局双红利赛道；家庭清洁增长平稳，高端化格局迭代空间显著；口腔护理、婴童护理仍享新渠道红利但竞争加剧；美妆增长趋稳，竞争持续加剧。格局迭代的核心竞争力聚焦全渠道运营力。当前抖音内容流量红利收窄，天猫在品牌经营、货品管理与消费体验端结构性回暖。企业竞争力已从单一渠道爆发式增长，转向全链路的全渠道运营，核心是多渠道协同赋能。线上迭代机遇集中于哪类行业？：①具备新渠道增长β；②赛道...
标签： 美妆护肤 渠道运营 -
消费增长新范式思考专题报告：70后至00后的新兴消费变迁史，是轮回还是演进？.pdf
- 6积分
- 2025/06/26
- 243
- 国信证券
消费增长新范式思考专题报告：70后至00后的新兴消费变迁史，是轮回还是演进？此轮新消费的崛起，本质上在于这次消费主力在不同于以往的经济社会背景下造就的消费理念发生重大变迁，复盘这轮消费变迁的底层背景来看：1）居民具备较高经济基础，我国人均不变价GDP从1995年突破万元至2023年8.4万元，买方市场已然确立；2）近些年居民消费能力受到三大件刚性支出和财富效应挤压，消费预算受限；3）95/00后人口素质精英化，1998-2023年本科毕业人数CAGR达10.5%，同时结婚率与生育率持续走低；4）在城镇化持续高企，以及2015年后国内人口从低线到高线城市迁徙趋势开始转向，共同推动消费场景重构。因...
标签： 新兴消费 消费变迁 -
从微信小店看电商变革路径与分析.pdf
- 6积分
- 2025/03/28
- 272
- 国金证券
从微信小店看电商变革路径与分析。一、微信小店有望开拓“社交”电商新模式腾讯通过微信小店探索的"社交+”电商模式，正在重构传统电商的流量逻辑。微信小店的核心突破在于将社交与消费场景深度融合：送礼物功能将送礼需求从传统社交互动转化为电商交易，同时通过微信生态内的“公私域联动”，形成流量高效复用。微信具备全域流量整合能力：微信小店以统一商品ID整合公众号、视频号直播、朋友圈广告等多入口流量，通过“公域导私域，私域反哺公域”的闭环机制，企业可在公域广告吸引用户后沉淀至私域，再利用私域消费数据提升公域搜索排名权...
标签： 电商 微信小店 -
医脉通研究报告：数字营销业务高增，AI助力业务腾飞.pdf
- 6积分
- 2025/03/24
- 623
- 医脉通
医脉通研究报告：数字营销业务高增，AI助力业务腾飞。专业医师平台龙头。公司是覆盖中国执业医生88%（截止24H1）的专业医师平台龙头，为医师、制药公司和医疗设备公司与患者提供解决方案。主营业务包括精准营销与企业解决方案、医学知识解决方案及智能患者管理解决方案，其中大部分业务收入来自精准营销；商业模式初步验证，业务持续高增。该类商业模式的业务增长过程中核心指标变化依次为：1）对注册医生数量的覆盖率；2）合作药企数量和合作药品数量持续增长；3）合作药品的客单价持续提升。从现有数据看，该公司已实现对大部分医生的覆盖，合作药企数量和合作药品数量持续增长，2018-2023年CAGR分别为34.1%和3...
标签： 数字营销 AI -
老铺黄金研究报告：从购物中心视角看品牌力提升路径.pdf
- 6积分
- 2025/03/07
- 1135
- 信达证券
老铺黄金研究报告：从购物中心视角看品牌力提升路径。本篇报告以全新的视角——从购物中心的角度，剖析老铺黄金的品牌力提升路径。我们认为随着高端购物中心奢侈品消费表现走弱，尤其是珠宝腕表类目的降幅明显，购物中心更加需要合作兼具高成长性和高端调性的品牌，在保证商场本身重奢定位不动摇的前提下、支撑整个商业体的销售额规模，老铺黄金满足上述要求。而对老铺黄金而言，当前品牌力加速提升阶段，核心诉求首先是好的商圈和好的铺位、其次是更优惠的商务条件，2024年公司优异的销售表现大大增加了与购物中心谈判的筹码。公司开店选址三大核心要素：城市、商圈、铺位。截至2024.12.31，老铺黄金共拥...
标签： 黄金 珠宝 品牌 -
线下零售变革追踪系列（一）：从价格战到信任资产竞争.pdf
- 6积分
- 2025/03/03
- 451
- 华创证券
线下零售变革追踪系列（一）：从价格战到信任资产竞争。线下零售在外部压力与内在调改驱动下，开始摆脱同质化内卷，转向以信任资产（商品品质、服务体验）和人文关怀为核心竞争力的新阶段。疫情加速电商渗透率提升，社区团购、即时零售等进一步分流客源，传统商超收入增速放缓，被迫提高折扣率导致利润持续受压。进入地产后周期时代，商铺租金下降，电商渗透率也边际放缓，线上流量成本攀升，品牌线上线下费用率差距缩小，全渠道进行成本再平衡。胖东来作为线下零售的榜样掀起商超调改浪潮，推动行业回归“以人为本、品质为基”的经营本质。胖东来模式以“好人做生意”为内核，为行业提供了从供...
标签： 新零售 零售变革 -
AI+服务消费专题报告：AI在各消费场景的落地空间&进展几何？.pdf
- 6积分
- 2025/02/26
- 382
- 东吴证券
AI+服务消费专题报告：AI在各消费场景的落地空间&进展几何？2025年2月11日召开的国务院常务会议中提到，要“强化消费品牌引领，支持新型消费加快发展，促进‘人工智能+消费’、健康消费等，持续打造消费新产品新场景新热点”。那么，商社领域有哪些‘AI+消费’的值得关注的重点投资方向呢？我们遴选了以下思路。1.AI+消费出海：AI在消费领域最重要的落地场景之一。其一，AI在跨语种方面有天然优势，其二，力企业选品，其三，AI助AI助力提升经营管理效率。推荐标的：小商品城、安克创新等。2.AI+教育培训：实现个性化教培，...
标签： AI 服务消费 数字营销
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